12月27日开利财经

林昕

（以下所有分析和报道均是开利分析员综合市场观点而来，以满足A股投资者的知情权需要，仅为A股投资者提供参考之用，不构成对投资者的投资建议）

A股本周迎来收官
积极冬播孕育春天新攻势

　　近期A股市场虽然出现了相对弱势震荡的格局。但是，放眼中长期趋势，A股市场仍然机会多多，尤其明年春天是一个充满机会的季节。为何？一方面，目前沪深两市所处的宏观经济虽然面临着一定的不确定性，尤其是货币政策的转向，但新的产业热点依然生机盎然，频频出现，从而产生了新的投资机会。另一方面，虽然当前A股市场的资金面整体上可能难以出现持续的集团式的资金流入格局。但目前市场的资金实力较数年前已不可同日而语，不仅仅是私募资金的实力，还在于基金、保险资金、社保基金以及QFII等正规部队的实力。他们可能目前缺乏发动一轮轰轰烈烈的单边牛市的能量，但发动一轮结构性牛市绰绰有余。

　　股市如季节转换，低迷的行情其实就是孕育着希望。一个冷静乐观的投资者，看到的不应仅仅是当前疲软的盘面，而且还应看到疲软盘面中所孕育着的希望。

　　综上所述，在目前的背景下，只要A股市场所背靠的宏观经济不出现向下的运行趋势，那么，沪深两市就会存在着积极的投资机会。在操作中，建议投资者积极冬播，布局来年的春天行情。

三条主线布局来年春天行情

　　就目前来看，建议投资者重点关注三类个股，一是传统产业中的结构性机会。目前传统产业面临着国家产业政策调控的压力，但在压力中也会产生新的投资机会。如化工行业中的氟化工，由于我国加大了对氟化工行业上游的萤矿资源的控制性开采，故全球的氟化工产业的利润重新分割，有利于我国氟化工行业迎来向上的拐点，巨化股份、三爱富、多氟多等个股就是如此。同样，对于水泥、水利等产业也面临着投资机会，其中由于淘汰落后产能以及新增产能审批的严控，有利于水泥产业出现拐点。同时，我国加大水利工程的投资，故农村水利的水泵等一系列产业链的相关个股将面临着投资机会。

　　二是产业热点的投资机会，主要是指国家对相关产业的投资。毕竟在目前房地产调控的大背景下，要想推动经济的持续稳定增长，保证充分就业，必然要有新的产业增长引擎。而大型基础设施建设就是如此，故国家加大了对大型基础设施建设的力度，包括大、中型水电、高铁、核电、特高压、城市轨道交通等，所以相关产业的个股将面临前所未有的投资机会，其中浙富股份、天业通联、新筑股份、中核科技、南风股份、合众机电、许继电气、平高电气等个股可关注。

　　三是符合人类发展趋势的朝阳产业，包括新能源、生物技术、环保技术、消费等产业，这些产业的投资机会是长远的长期的，在投资过程中需要耐心。其中新能源主要关注产业化前景最为乐观的风电，故风电设备以及风电配套产业的海得控制、湘电股份、华锐风电、金风科技、东方电气等个股可跟踪。而生物技术主要关注天坛生物、莱美药业、中牧股份等。环保技术主要包括桑德环境、盛运股份、先河环保等品种。而消费类尤其看好品牌以及受益于消费升级的品种，如对健康的追求使得汤臣倍健等个股面临着投资机会，而大湖股份等品牌消费品也将成为未来市场的新宠，故建议投资者积极跟踪。(秦洪)

小盘股调整

蓝筹板块暗流涌动

　　近期市场波荡起伏，股指在周初受朝韩危机宽幅震荡后，市场再度陷入沉寂。上证指数跌破2900点关口后顺势回抽2800点箱体下轨支撑，成交量也快速萎缩，市场观望情绪蔓延。我们认为，尽管短期市场表现较弱，但重心却并未大幅下移，结构性调整的性质十分清晰。鉴于经济增长预期良好的大背景，以及稳健货币政策的推出，我们有理由相信，股指调整空间较为有限，大盘中期向好依然可期。

大盘延续箱体整理

　　从大的形态来看，以11月份的长阴作为分水岭，恰好把2010年的行情在时间和结构上做了一个切割。从周线上看，自7月份至今的市场清晰地分为两个箱体：第一个箱体自7月初运行至9月底，箱体空间为2500点-2700点，夯实了下档支撑；第二个箱体从11月下旬开始运行至今，在跌破2900点整数关后，30日均线俨然成为股指最强压力，大盘随即进入窄幅震荡。

　　随着市场在多重因素作用下的震荡整理，上证指数围绕2850点中轴反复拉锯已有5个交易周，从市场整体架构来看，仍属箱体内的整理性波动。但近两个交易周的表现与前期相比，在热点的持续性和扩散性、市场的成交量和换手率等方面，有着明显的弱化。由此来看，上证指数在触及2900点后的遇阻回落也在情理之中，大盘仍需夯实2800点的底部支撑。

　　风格转换正在酝酿

　　自2008年的暴跌之后，市场发生了投资风格巨变，权重股重心不断下移，次新蓝筹股掀起破发浪潮，而高市盈率发行的中小板、创业板股票成为资金追捧的对象。我们还看到，中小板指数由2008年11月份1959点起步，到2010年11月已创出8017点的历史新高。两年时间中小板指数翻了两番，创业板指数也在近期主板的调整背景下逆势创出新高。

　　反观上证指数，去年3478点的高位还显得遥不可及，引发11月份杀跌行情的主力品种也主要是金融、地产等权重股。权重蓝筹的不作为让市场陷入困境，做多信心也遭到沉重打击。但就中期市场而言，高市盈率、高股价的中小盘股已缺乏太多的上升空间，虽然其中部分品种具有不俗的成长预期，然而过分的炒作已让其失去中线机会，蓝筹股回归值得期待。从近期的市场演绎来看，中小盘股及题材股的炒作明显降温，前期热门品种大多处于调整之中，而蓝筹股则逐渐升温，中国联通、保利地产底部崛起，中海油服、中集集团等则走出独立上升行情。就2011年的中期布局而言，风格转换正在酝酿之中。

　　当然，蓝筹股虽然具有相当的估值优势，但板块的分化也十分明显。一方面，银行、地产为代表的权重股不仅抗跌性强，往往还在关键时刻成为护盘及拉动人气的主力军；另一方面，受政策调控预期及美元走强影响，有色金属、黄金等强周期板块走势疲弱，反而对指数形成拖累。

　　近期，A股市场一直尝试风格转换，中小盘题材股的热潮也已逐渐开始退却，但这并不意味着市场热点会很快切换。蓝筹股真正由弱转强，还将经历一个反复震荡的阵痛期。目前蓝筹板块更多的只是表现为护盘或补涨，要得到市场的认同，一是需要后续资金的跟进，二是明年业绩要取得超预期增长。

　　结构调整是年底主基调

　　对于后市，我们认为近期股指上行制约偏多，尚不具备大幅突破的条件。资金面上，由于通胀压力进一步加剧，在连续上调存款保证金率后，银行间市场资金价格大幅上升，再加上年终结账需要，市场资金供给出现显著压力，资金面的紧张直接导致二级市场上的压力。

　　就技术角度分析，自12月份以来，市场成交量快速萎缩，市场观望氛围越来越浓，而2900点上方仍聚集着沉重抛压，短期市场迅速有效突破的可能性不大。因此，大环境制约了市场做多的热情，12月份更多将以波段弱势震荡为主。

　　由于年底资金面压力依然不小，蓝筹股整体出现大规模上涨的机会并不大，但逐渐企稳走强已是趋势。而权重蓝筹股的走稳，将为来年行情提供更多的启动环境。

　　在个股选择上，具有业绩复苏预期、低流通市值及中低价补涨因素的蓝筹往往更具有爆发力，容易获取超预期收益。板块方面，我们建议适当关注受益“十二五”规划的次新重装板块、以及春运概念的高铁、航空板块。（周海柱）　

【投资参考】

岁末加息意在何故？

　　在众多的猜测和疑惑当中，央行在圣诞节时分让“另一只靴子”落地。年末加息引人深思，央行意在何故？

　　稳定春节前后物价水平是年内加息的首要考虑。加息如果真的是为了抑制现有通胀，那么在当前中国12月份CPI基本上是100%回落的情况下，货币政策调控的频率显的有些过快。通胀最怕的不是现有的物价上涨，而是未来物价上涨的预期，这种可怕的预期会使得社会整个物价体系陷入一种有毒的上升螺旋结构，越是涨商品越是紧缺，商品越是紧缺就越是涨的恶性循环。尤其是最近商品市场上以豆类为代表的部分农产品虽然市场的投机成分有所打压，但是资金和政府博弈的格局并没有发生重大变化，这部分农产品价格都再次的出现上涨并有突破前期高点的迹象，因此我认为此时此刻加息倒有一些为稳定春节前后物价总体水平进行的预期调控。

　　事实上，加息不会影响到明年流动性格局，市场早有准备认可靴子落地论。从央行明年“积极稳健”的框架下，我认为对于流动性并不需要过分担心，明年央行无论新增信贷还是货币供应方面虽然都会有所减少和放缓，但依然有望保持相对充足的态势。我预测2011年M2同比增速回落到14%，那么对应的全年的货币信贷投放总量预计为7万亿-左右。

　　其次在“调整有度”的框架下，货币政策将仍以准备金和公开市场操作为主，同时由于采取了“行政干预和财政政策”的组合拳压低通货膨胀水平。因此，此次年末加息会缓解明年一季度加息的预期，对于市场应该更多的是一种靴子落地的感觉，温和且有度的加息对市场影响将非常有限，大环境对于股市仍是比较温和。因此近期银行板块以及地产板块资金明显流入应该是基于对于靴子落地后的一种价值修复的市场反应。

　　再者，如果明年大幅度加息，将有可能对抑制物价起到负面作用。明年上半年大幅度加息的可能性不大，加息步伐过快，将会加大企业的经营成本，一方面对经济转型会有抑制作用，当然政府也可以通过财政政策对企业进行补贴，但这样的做法可能会导致生产要素价格的错配，并不利于以后新兴行业和产业的发展；另一方面大幅度加息导致的生产成本提升，将有可能对抑制物价起到负面的作用。

　　另外，年末加息将可能导致明年人民币升值预期以及幅度进一步加大。此时人民银行做出了二次加息的决定，未来随着息差的进一步加大，尽管央行行长周小川的池子论可以锁住热钱，但息差加大毕竟会加大热钱流入热情，为了更好的对冲流动性，更好的方式则是在明年年初加速人民币升值，缓解热钱流入的预期。在这种情况下，明年一季度不排除人民币加速升值的可能，我预计一季度人民币可能升值超过1%。

就市场而言，年末加息对期货市场的影响可能会更大些。就期货市场短期而言：加息靴子落地，可能会导致前期被行政挤出观望的资本再次回到市场；但从长期而言：央行频繁的进行调控的一个重要的目标就是要调控通胀预期，此次加息应该会对明年农产品带来非常大的压力。同时由于明年中央将加大对于农业的补贴，以及布局现代化农业产业的发展，这对农产品明年的供应大增埋下了伏笔，因此，一季度整体农产品期货价格将有可能温和回落。

历年来利率调整对股市影响情况

调整时间 存款 贷款 沪指表现

12 10年12月25日 ↑0.25% ↑0.25%

11 10年10月19日 ↑0.25% ↑0.25% ↑1.58%

10 08年12月23日 ↓0.27% ↓0.27% ↓4.55%

9 08年11月27日 ↓1.08% ↓1.08% ↑1.05%

8 08年10月30日 ↓0.27% ↓0.27% ↑2.55%

7 08年10月09日 ↓0.27% ↓0.27% ↓0.84%

6 08年9月16日 - ↓0.27% ↓2.90%

5 07年12月20日 ↑0.27% ↑0.18% ↑1.15%

4 07年09月15日 ↑0.27% ↑0.27% ↑2.06%

3 07年08月22日 ↑0.27% ↑0.27% ↑1.05%

2 07年07月20日 ↑0.27% ↑0.27% ↑3.81%

1 07年05月19日 ↑0.27% ↑0.18% ↑1.04% （付鹏）

强势六股将迎跨年行情

　　综合近期盘口，和上市公司的基本面，以及年末行情的特点，未来会从以下几个方面去关注一些重点品种。

1 年报摘帽行情

ST鑫新(600373)

　　目前已经经历了大股东变更、资产注入等阶段，就等摘帽重新定位了。最新的情况是，招商系4家基金和大成系2家基金重兵云集，大形态上构筑了长达1年的平台，已经开始突破。技术上与当初的重庆百货高度相似。

2 逆势异动行情

文山电力(600995)

　　11月30日股指暴跌中，逆势有大单吸筹，12月20日股指再度暴跌近90点的过程中，依然收出长下影线，上升通道一直保持完好，上周三成交量突然再现异动，均线系统粘合，一旦再次放量结束上升三角形整理，突破年内新高显然不是目标。

　　吉林化纤(000420)

　　11月30日仅跌3%左右，收出长下影，12月20日则逆势大涨超过5%，属于屡经考虑的品种。技术上，11月至今有过3次上冲，而每次上冲的成交量逐步递减，股价却能不断创出新高，有组织建仓并逐步锁定的迹象非常明显。鉴于绝对股价8元刚出头，建仓至今的绝对股价差也在1元之内，未来的空间不可小视。

　　3 王亚伟概念行情

　　乐凯胶片(600135)

　　在最后一周，在前两名差距已缩减至2个百分点的情况下，对王亚伟重仓独门股存在的机会还是要重点关注。不仅3季度末的静态数据显示，王亚伟旗下2基金持有近2200万股，并有同门基金助战，上升走势较为流畅。

　　4 股改行情

　　S仪化(600871)

　　SST天海(600751)

　　近期SST秋林复牌后连续5个涨停的走势一定令你羡慕，未股改的公司目前已经变成了市场的稀缺资源，正因为稀缺，就一定会得到资金的抢筹。S仪化近期就有超过1亿元的机构资金介入，目前并未获利。而SST天海的重组背后是海航集团，并且上周越过了游资短炒时放出的巨量，显然筹码也得到了新资金的锁定。

三高一小圈定新兴产业高送转潜力股

　　通过对今年前三季度财务状况的分析，整理了年报具备高送转能力公司的必备特征。首先，这些公司必须是未来具有发展潜力，且受到政策强力扶持的朝阳行业中的龙头企业，只有这样的公司才有扩充自身实力的需求；其次，公司每股收益较高，避免股本摊薄后收益难看的尴尬；第三，每股公积金和未分配利润较高，这是送转的基础；第四，股本规模较小，这样的公司更急于将自身做大做强。

　　通过以上数据整理，我们在A股中选出高端装备制造、新能源、新材料、节能环保等四大新兴产业中45只最具高送转潜力的个股，希望这批公司年报期间能给投资者派送惊喜的礼物。

高端装备制造 高技术带来高收益

　　据最新统计，高端装备制造股中有9只个股去年实施了送转，占行业个股总数的25%，其中，机器人送转股最有力度，去年每10股送转12股。该板块中另有中国卫星、上海佳豪、三一重工、中航重机、烟台冰轮等五只个股去年送转股比例达到10送转5股的水平，可见这一板块高送转能力相当不错。

　　该行业三季报业绩表现良好，前三季度高端装备制造实现归属母公司股东的净利润2749101.33万元，每股收益为0.4192元、每股净资产3.624元、每股营业总收入4.8013元、每股经营活动产生的现金流量净额为0.2768元、净资产收益率为12.96%；以12月24日收盘价计算，高端装备制造块动态市盈率为30.39倍，机构预测2010年市盈率26.57倍(行业数据均为加权平均所得)。

　　按照可能高送转股的条件(三高一低：三高是高收益、高公积金和高未分利润；一低是低总股本)进行筛选，该板块中有中国船舶、徐工机械、杰瑞股份、广船国际、太原重工、润邦股份、大金重工、上海佳豪、潍柴重机、机器人(以每股收益排序)等10只个股每股收益超0.4元，每股公积金与每股未分利润之和均超过1元，而总股本均小于12亿股，属中小盘股，是今年高送转的热门备选股。

步入制造强国必经之路

　　2010年10月18日发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》对高端装备制造的范畴做出了明确的界定：以干支线飞机和通用飞机为主的航空装备、卫星及其应用产业、高铁及城市轨道交通装备、海洋工程装备、智能制造装备。

　　低空“解禁”在望，通航好戏开场。我国通用航空已基本形成完整的产业链，涵盖了飞机制造、运营、维修、机场建设、代理服务以及金融、保险服务等环节，并辐射到机械制造、能源、高新电子产品等诸多领域，有近100家企业。但与通用航空发达国家相比，我国通用航空整体发展严重落后，而发展最大瓶颈在于政策的制约，但这一约束将有望逐步消除。

　　国信证券认为未来十年我国通用航空发展分两大个阶段：第一阶段，“十二五”期间处于市场铺垫和积累期：低空域开放首先需要机场、空管和航油等配套逐步完善；通用航空运营业务也将直接开展；由于细分市场较为成熟，外资品牌通航飞机在此期间将占据大半江山，国内与外资品牌合作的维修企业将直接获益。第二阶段：“十三五”期间，国产通用飞机制造商通过与外方合作逐步积累并逐步推出新品，国产航空制造将后来居上，并与国际接轨开始逐步走出国门。

　　根据中国科协、中国航空学会、通用航空专家委员会所作的市场预测未来国内通用飞机发展潜力巨大，至2020 年我国需要通用飞机将逾10000 架。其中活塞飞机5000架，涡桨飞机2000架，喷气公务机500架，直升机2000架。预计2010-2020年间我国通用航空飞机需求容量将达到1500 亿，将会带动通航运营和维修—机场及空管配套—通用飞机总装—国产飞机核心部件制造等一系列产业的发展，通用航空及其带动的产业将形成一万亿人民币以上的市场容量。

　　随着“金牌火箭”著称的长征三号甲运载火箭在西昌卫星发射中心点火升空。成功将第七颗北斗导航卫星送入太空预定转移轨道，圆满完成任务。至此，包括“嫦娥二号”月球探测卫星、5颗北斗导航卫星等在内，中国2010年全年共进行15次航天发射，全部获得成功。这15次航天发射创出历史新高，随着我国卫星发射量的增长，卫星导航芯片和模块、卫星导航模拟器、时间同步系统的需求也将迎来新一轮增长。

　　2006年我国卫星导航产业总产值突破了百亿元、用户终端年产销量超过百万台、个人导航终端数量已超过车载导航终端数量，预计2010年我国导航产业的总产值将达到500亿元。

重点关注航空装备和卫星产业个股

　　国信证券在航空装备投资策略中建议从受益顺序来看建议关注通航运营、维修、机场建设及航空器制造行业相关的海特高新、中信海直、威海广泰和哈飞股份。同时在卫星及其应用产业策略中建议关注卫星制造和应用终端制造的中国卫星、华力创通、北斗星通、国腾电子、四维图新。

　　海特高新公司是沪深两市唯一一家飞机维修类上市公司，目前已开发出航空机载设备维修服务涉及电气、电子、机械三大类1015个品种，8247个项目，成为国内规模最大、实力最强，市场覆盖面最广的专业化航空机载设备维修企业之一。

　　中信海直目前我国从事海上石油飞行服务的企业有3家，目前公司占有南海东部、东海海域的全部市场份额，占有南海西部、渤海海域的一半市场份额，处于行业领先地位。收购北方航空公司龙江通航资产协议生效，构筑了一个进军陆上通用航空高起点的平台。

　　威海广泰公司是中国空港装备行业中品种最全、技术水平最高、年生产规模最大生产厂家，产品已达近40个品种80多个类别，品种数量位于全世界同行业首位，是国内唯一能独立进行开发、设计、生产大型高端机场地面设备厂家，是行业内唯一可以与国际知名厂商竞争企业，产品装备于中国空军、海军航空兵、中国人民解放军总装备部。产品的多规格也带来了较高的进入壁垒，尤其是客户更多采取多品种同时招标的情况下，其优势就充分显露。

　　哈飞股份公司主要产品是直升机和支线飞机，主营产品是国家重点扶持的出口产品，并且被国家科技部等五部委确定为国家重点新产品；是中国直升机和通用飞机科研生产基地，浓缩了航空高新技术的精华，代表了中国民用航空工业发展的最新水平。“运12”是我国目前唯一具有自主知识产权，并同时获得英、美适航许可的通用航空飞机。

　　中国卫星公司是目前上市公司中唯一的卫星制造公司。全资子公司航天东方红是公司小卫星研制业务的经营主体。该司全面承继五院在小卫星研制领域的人才，拥有成熟的小卫星总体设计、总装、测试和试验方面的队伍，建立了完整的小卫星研制体系。

新能源 产业发展资金投入巨大

　　2011年，将成为“十二五”规划的开局之年。跟随未来20年中国经济增长的脉络，布局战略性新兴产业成为资本市场投资的必然选择。其中，新能源从项目投资规模看，新能源产业发展获得的资金总规模巨大。分析师认为，在新能源产业发展过程中，核电处于爆发增长前夜。

　　“从2010年1月到7月看，短短7个月之内，包含具体投融资规模等信息的发展项目中，就有13个风电及风电设备制造项目共获得了近1193亿元的投资，22个光伏太阳能项目约1400亿元，4个核电及核电装备制造项目近1593亿元，包含沼气等生物质能源发展项目在内的7个其他新能源项目近204亿元，因此四类新能源产业发展获得的总资金规模已近4391亿元。如此短的时间内，能确定或上马如此巨量投融资规模的发展项目，新能源产业发展的火热程度可见一斑。”业内人士做如是表述。而这些项目中明显可以看出，投入核电投资项目的资金是巨大的。

　　核电是一种技术成熟的清洁能源，有利于调整能源结构，改善大气环境，运营成本在三种新能源(核电、风电、太阳能)中最低，发电成本接近甚至低于火电的成本。

　　2009年，全世界核能发电量为2560亿千瓦。中国核发电量为65.7亿千瓦，约占全球核能发电份额的3%；全球运行机组数为439台，中国的运行机组数为11，约占全球机组份额的3%。我国核能发电占总发电量的比例仅有1.9%，远远低于发达国家(美国20.2%，日本28.9%，法国75.2%)。

　　未来5年进入建设高峰期。核电行业是明显的投资拉动行业，中国核电的支持政策，从“适度”到“积极”，再变为“大力发展”，体现了国家对发展核电的重视程度和加快新能源发展的支持力度。未来我国将继续加快沿海地区的核电发展，同时推动内陆核电项目，形成东中部核电带。

　　国信证券分析师认为，在我国目前核电发展的状况下，国家规划是最主要的影响因素。到2015年，我国核电利用规模将达到3900万千瓦，水电和核电在一次能源消费中的占比将提高1.5%，达到9%。到2020年核电规模至少达到7500万千瓦以上，此后核电将进一步发展，到2030年装机容量将达到2亿千瓦。透过我国要大幅提高核电发展规划的动向，能明显感觉到我国核电产业面临前所未有的发展机遇。

　　未来5年我国将迎来核电建设的高峰，目前有24台核电机组在建，33台拟建，共计57台，建设期集中在2010到2016年，另外还有150台正在规划中。

　　推进核电技术装备国产化是国家战略，我国确定了“统一第三代技术”路线的发展思路。基于首台AP1000机组要等到2013年才能商业运行，因此在2013年之前采用成熟的二代改进型核电机组将是主流，到2013-2014年，即第一台AP1000核电机组满功率运行之后，三代核电技术批量化建设将毫无疑问成为主流，并将实现批量化建设。

11只个股具备送转潜力

　　据最新统计，新能源股中有12只个股去年实施了高送转，占行业个股总数的19.05%，其中，天马股份送转股最有力度，去年每10股转增10股，而且这样的送转比例已一直持续了三年。另外该板块中另有国电电力、东方锆业东方电气等三只个股去年送转股比例达到10送转10股的水平，可见这一板块高送转股倍出。

　　该行业三季报业绩表现良好，前三季度新能源实现归属母公司股东的净利润1465084.1335万元，每股收益为0.2319元、每股净资产2.8758元、每股营业总收入4.1785元、每股经营活动产生的现金流量净额为0.3827元、净资产收益率为8.76%；以12月24日收盘价计算，新能源块动态市盈率为38.01倍，机构预测2010年市盈率32.52倍(行业数据均为加权平均所得)。

　　按照可能高送转股的条件(三高一低：三高是高收益、高公积金和高未分利润；一低是低总股本)进行筛选，该板块中有七星电子、新大新材、乾照光电、奥克股份、湘电股份、南风股份、天威保变、盾安环境、京能热电、东山精密、天马股份(以每股收益排序)等11只个股每股收益超0.4元，每股公积金与每股未分利润之和均超过1元，而总股本均小于12亿股，属中小盘股，是今年高送转的热门备选股。

　　国信证券在2011年行业投资策略中表示，从个股情况来看，核电设备的国产化，促使相关公司受益。重点关注设备制造企业：东方电气、江苏神通、二重重装、中国一重。

【主力动向】

基金排名进入倒数阶段

悬念仍存争议不少

　　还有最后5天，基金公司今年最终的成绩单也即将揭晓，市场上不少基金铆足马力，以期能够博得个体面的座席。在这看不见硝烟的排名战中，冠军将“花”落谁家显得特别引人注目，与一个月前看似“大势已定”的局面不同，目前排名前列的基金仍在发力，谁将笑到最后只待5个交易日后水落石出。

　　有分析师表示，排名前十的基金之前差距都不大，在交易日还剩下不多的几天内，上述这些基金都有机会问鼎冠军宝座，黑马也很有可能诞生。从2010年基金业绩看，华夏、嘉实、大成、华商基金公司是最大赢家。业内人士分析认为，凭借灵活的策略，中小基金公司每年都有几家会风光一时。而作为大型的资产管理公司，如果没有超强的综合实力，很难在市场上立于不败之地。

　　在这场无关持有人的狂欢中，是什么在驱动着每年的“大戏”。有业内人士表示，基金公司尤其是国内诸多中小型基金公司，出于建立品牌、营销推广的考虑，对旗下基金的业绩排名可能会异常关注，华商基金今年业绩一路攀升，创造了今年最大规模股票基金的发行纪录便是个很好的例子。

　　此外，作为基金年度排名大战的主角，基金经理的业绩排名与其职业发展和绩效奖励直接挂钩，而更多的是明星基金经理能吸引市场的眼球。“王孙大战”如此噱头十足的话题一直为市场津津乐道，有基金公司以打造明星基金经理撑门面打品牌来获取成功，有专家认为这在长远来看有很大风险，明星基金经理的离去可能极大影响这些公司的品牌，过分依靠单个明星基金经理也可能引发公平交易和内幕交易等风险。同时，市场对基金经理个人的关注过高也忽视了其背后团队的力量。

　　在市场关注今年是否会出现基金公司利用货基冲规模的变化时，上海证监局一纸通知限制了基金公司这一举动，该通知提出“严格规范年末货币市场基金的申购及转换转入业务的行为，严禁为突击提升管理规模，比拼年末规模排名，损害货币基金原持有人的合法权益”。据悉，沪基金业近期对基民利益的重视程度在逐渐加深。日前，上海基金大佬齐聚“2010上海基金业社会责任活动主题会议”，共同探讨履行社会责任的话题。保护基金份额持有人合法权益是基金公司履行社会责任的基础和重点方向。上海证监局副局长韩庚表示，“对投资者负责，对社会负责是基金公司的立足之本，发展之源。”

　　而对于基民来说，基金排名是有一定的借鉴作用，但参考意义不大。若在排名战结束之后，紧跟绩优基金步伐有幸买入，没准下一年又会为这一举动后悔不已，从过往几年的基金排名来看，每年排名均会出现“大变脸”，尤其是前十强的榜单变化异常剧烈。正因为如此，与其盯住基金的年度业绩排行榜，倒不如多研究一下基金的“综合素质”，比如基金公司的品牌、基金经理的人选、投研团队的实力、长期历史业绩表现等。（李泽玲）

谈明年
基金齐诵“三字经”

　　岁末年初，各家基金公司陆续推出2011年投资策略报告，对明年市场走势以及机会把握提出预判与规划。多数基金公司认为，明年市场难改震荡，并且受政策等因素影响年初市场不如年后。而“十二五”规划成为众多基金的“投资宝典”，从中挖掘投资机会是其明年的主要任务。此外，更多基金公司提出综合、覆盖面更广的投资规划组合，尽可能把握最多的投资机会。

明年市场“先苦后甜”

　　明年市场走势如何？这是投资者最关心的话题，同时也最难预测。不过多数基金仍然做了一个艰难的预判，即“先苦后甜”，年初市场可能不太景气，之后会渐渐回暖，整体呈现震荡向上。

　　交银施罗德表示，2011年宏观经济仍会由于积极的财政政策、投资的持续增长、出口稳步增长等因素而有较好的增速。但是，持续高位的CPI使货币供应不会放松，明年将频繁推出政策抑制流动性，预计2011年准备金的调整会比较频繁，因此流动性在一段时间之内仍会收紧。此外，全年来看海外市场流动性泛滥对中国的影响会小于2007年。而流动性恰恰是决定股市牛熊的关键性因素，在货币政策收紧、流动性不足的情况下，明年上半年A股市场可能难有较强表现，特别是一季度可能是最差的，因此银行、地产等需要大量资金推动的大周期大行业虽然具备反弹所需的低估值，但缺乏出现大行情的必要条件，更多建议挖掘结构性、主题型的投资机会。

　　申万巴黎认为，预计2011年全年的经济增速不容乐观，中国经济潜在增速已比过去5年明显回落，2011年经济在年初就会遇到明显的宏观调控，这也是2009年经济复苏以来真正意义上的政策退出的开始，也是中国经济转型的进一步体现。当这样的情况出现后，经济会下滑一段时间，估计在两个季度以后，经济才会在新的水平上企稳。展望全年股市呈现震荡走势。

　　银河基金指出，现阶段A股市场整体估值处于历史低位，相对于海外市场、香港市场均具备优势，因此目前估值具有较强的支撑，且股票年化收益率相对于投资其他资产而言具有较强的吸引力。在2011年上半年通货膨胀比较严峻的背景下，市场的高点出现在下半年的概率较大，因此判断市场在上半年会震荡，下半年有望上行。

　　信诚基金认为，明年一季度CPI走势不会明显降低，这将导致明年上半年的政策基调还是调物价、控制通货膨胀，也就是说，上半年的政策很可能还是会偏紧。而明年下半年的走势，则要看通胀形势，如果物价出现下调，那么政策的重点会转向“调结构”。明年市场的走势更加受制于宏观政策的不确定性，因此，市场很难出现大行情或大熊市，仍将保持箱体震荡格局。此外，经济增长和通胀水平的组合将是未来需要密切观察的两大因素，因为这与房地产政策和紧缩货币政策相关。不过，黄小坚认为虽然或难有大行情出现，但不排除在政策暂时宽松的利好下出现一轮周期性行情的反攻，自下而上的选股仍是主要策略。

“十二五”成投资宝典

　　具体到投资机会上，“十二五”规划人气高涨，华夏、嘉实等纷纷趋之若鹜。

　　华夏基金指出，对于未来投资的大方向，我国“十二五”规划中十大任务有巨大的指导意义。这十大任务包括：扩大内需、推进农业现代化、提高产业结构竞争力(战略性新兴产业，传统产业升级改造)、促进区域协调发展、加快资源节约型环境友好型社会转变(节能环保、资源价格改革)、科教兴国战略和人才强国战略、加强基本公共服务体系、推动文化大发展(文化产业成为支柱产业)、完善社会主义市场经济体制、实施互利共赢开放战略。具体来看，前八大任务对明年或者更长期的行业投资具有方向性很强的指导意义。

　　嘉实基金表示，可关注四大投资线索。其中，新兴产业、“十二五”规划将获得国家战略的支持，以主题形式贯穿全年。此外，还有大消费、大宗商品和高端装备制造。大消费是经济结构调整战略看好的领域，由于过往两年整体的靓丽表现，2011年将更偏重自下而上的选股和一些高速增长的子领域；2011年海外经济复苏、国内增长、全球长期保持宽松流动性等背景，都支撑了大宗商品有较多机会；高端装备制造集中国经济转型、出口升级和新一轮投资周期展开三主题于一身，主要包括航空、航天、高速铁路、海洋工程和智能装备等行业。

　　南方基金指出，“扩内需、转变经济发展方式”是十二五规划的大方向。推动城镇化进程，提高人民收入，提高医疗住房等基本公共服务，是扩大内需的重点工作；推动中国制造业基础结构升级，加快新兴产业的发展，是转变经济发展方式的主要内容。我们认为，在十二五期间，经济将逐步向消费和服务转型，但投资依然是经济增长的主力。一方面，居民收入的增长仍将是逐步提高而非跳跃式增长，经济向消费的转型也将是一个渐进的过程；另一方面，城镇化的推进，依然离不开房地产、建材的投资，新兴产业的发展和壮大，也离不开大规模的设备，厂房，研发等方面的投资。在十二五期间，投资将改变过去"铺路架桥"的粗放模式，将转向新产业和民生两大领域。民生方面的投资关注保障房建设，市场有乐观估计称，2011年有望成为保障房建设的又一个高峰年，建设套数可能达到1000万套。新兴产业投资关注以高端装备制造、新一代信息技术、新能源、新材料为主的战略性新兴产业，以及节能环保产业的设备投资。

　　汇丰晋信认为，随着中国经济转型力度将不断加大，作为“十二五”规划的元年，毫无疑问可以预见在2011年及其后相当一段时间，我们将可以看到更多的高端装备制造业在政策扶持下取得更快的发展机会。特别是，按照国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，预计“十二五”期间七大新兴产业增加值年平均增速约为30％左右，也就是说，在未来五年的时间里，七大新兴产业都将是未来中国经济增长之中的主要亮点。在七大新兴产业之中，我们重点看好三类行业：一是高端装备制造业。二是节能环保产业；三是新兴信息产业。其中，高端装备制造业和节能环保产业受益于传统产业的升级和改造，在现有的市场规模之上将面临持续的技术提升阶段；而新兴信息产业位列7大战略性新兴产业的首位，以下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路、高端软件等为代表的新兴信息产业将成为高成长行业的典型代表，受益于政策扶持和需求爆发的双重拉动，正在进入爆发性的高增长阶段。

自寻主线布局明年

　　除上述投资方向较为集中的基金公司之外，还有基金公司提出较为综合的投资规划，投资覆盖面较为广阔，如申万巴黎、交银施罗德等。

　　申万巴黎明年将关注三个投资方向。首先，由于劳动力成本提高带来的企业投资增加，中国装备制造业的产业升级。与资本市场相关的重点发展产业是核电设备、水电设备、特高压设备、煤炭机械、铁路城市轨道交通设备、污水处理、脱硝脱硫设备、余热余气循环再利用设备、数控机床等。其次，未来五年人民收入翻番，这是经济在刘易斯拐点以后的正常规律以及政府的规划目标，与此相关的葡萄酒行业、乳制品行业，文化产业，旅游行业，品牌服装，品牌家纺，小家电等。最后，目前国务院将节能环保、信息技术、生物产业、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车列为七大战略性新兴产业，更是将节能环保、信息技术、生物、高端装备制造业列为未来国民经济支柱产业。其强调，节能环保和信息技术将是其中重点关注行业。

　　交银施罗德重点关注大装备行业和大消费行业的结构性投资机会。未来大装备行业重点关注“五大网”、“十条线”的投资机会。“五大网”即高速铁路网、智能电网、三网合一、新能源网、新投资网。而“十条线”将基于未来“五大网”逐步实现，建议重点关注国防军工、电力电子、智能电网、核电、节能减排、高铁、品牌家纺和户外用品、新能源汽车的产业链、三网合一和特色新材料等十个大装备的细分行业。在大消费行业上，可从四个角度来抓住长期增长机会，一是人口红利带来的消费新业态；二是财富分配结构决定的消费新结构；三是深入借鉴海外消费升级经验；四是特别关注细分行业的隐形冠军。

　　广发基金未来关注五类投资机会。一是处于景气周期上升阶段的行业。经济周期中的投资时钟展示了不同行业景气变化的趋势，可投资那些在宏观经济结构性调整中处于景气周期拐点或景气周期上升阶段的行业。二是市场波动产生的投资机会。可把握经济短期波动和政策变化中市场的波段性机会。三是技术进步和产业结构升级带来的投资机会。四是人口结构变化带来的投资机会。明年收入分配改革将进入政府工作议题，符合社会就业结构、收入结构和消费结构的系统性变化趋势的行业和公司值得投资。五是新的商业模式。凡客诚品的大获成功令市场对新的商业模式更加期待。

　　国泰基金认为，2010年以来，战略新兴产业和消费类行业表现较好，这都得益于经济结构转型的大环境。2011年的股市将仍以抗通胀、消费和战略新兴产业为配置主线。虽然不排除明年某些阶段周期股的反复，但战略新兴产业、消费以及中游制造业将会在很长时间都会战胜市场。

基金再提“十大预言”

　　继2010年十大预言之后，南方基金继续提出2011年十大预测。业内人士认为，纵观其预言，更像是对资本市场、特别是国内资本市场的十个美好愿望。究竟愿望能否成真，唯看明年。

　　第一，CPI冲高回落后逐步得到控制。控制通胀成为上半年政策的主基调，货币政策紧缩力度超预期，同时政府对食品、农用物资、医药等关乎民生的多项商品实行严格的价格指导和管制。由于政策措施及时得力，出现持续恶性通胀的概率不大。

　　第二，财政政策相对宽松。尽管对新增项目进行了严格的控制，保障房、高铁、城市轨道交通、农村基础设施等类别成为投入的重点。商品房和基建的投资增速有所回落，但是保障房和工业企业投资的大幅增长促使固定资产投资增长仍然维持较高增速。

　　第三，全国房价基本稳定，商业地产表现优于住宅。地产调控政策基调上不会放松，不会出现市场担心的房价大起大落现象，部分城市的中低端住房价格稳中有降，高端住宅房价相对坚挺。在住宅购买受限后，部分投资需求转向一、二线城市中心地段的商业地产。

　　第四，制造业两极分化。随着劳动力成本、环保成本和土地成本的大幅上升,，部分行业集中度低、技术含量低的劳动密集型企业度日艰难，而行业集中度高、有品牌、有定价权的高端制造业利润丰厚。

　　第五，机械和装备制造业快速增长。经过2-3年的产能低速增长期后，部分行业的产能瓶颈开始显现，产能扩张、产业升级,以及对新兴产业的投入拉动了对机械和装备制造业的需求。

　　第六，美国非金融企业利润和股价均创出历史新高。美国经济稳步复苏，美联储在现有6000亿美元的基础上不会进行新一轮大规模的定量宽松。

　　第七，欧债危机有惊无险。由于美国、德国等主要经济体的稳健复苏，欧洲“小猪五国”的债务问题不会演变成影响世界经济的第二波金融危机。

　　第八，出口温和增长，顺差难以大幅增长。人民币对美元汇率稳步提升，但是对其他发展中国家货币不会大幅升值，因此出口竞争力不会受到升值的显著影响。由于出口复苏的加速期已过而且进口旺盛，顺差难有大幅增长。

　　第九，白马股带领大盘创出三年新高。随着通账冲高回落、政策靴子落地和世界经济企稳，股市震荡上行，白马股出人意料地成为领涨板块。

　　第十，港股接近或者创出历史新高。在海外热钱和大陆资金驱动下，港股表现出色。（宋双）　

【板块分析】

“一号文件行情”呼之欲出

　　一年一度的中央农村工作会议的落幕，以及对2011年中央“一号文件”聚焦“三农”问题的预期，使农业板块再次升温，成为市场关注的焦点。从历史经验来看，“一号文件行情”几乎成为每年农业板块的重头戏。

　　几乎所有的券商分析师均认为，农业板块在政策扶持明显、通胀预期上升影响和资金关注度较高这三大因素提振下，在新年后的市场中仍将体现出投资良机。而在农业产业链中，生物育种、农田水利以及农业机械，成为券商集体看好受益最大的三大品种。

“一号文件行情” 农业股涨多跌少

　　从历史经验看，从2004年起，"一号文件"的推出往往能激发资本市场对农业板块上市公司的投资热情，农业股都会迎来一轮主题投资机会。海通证券农林牧渔行业分析师丁频也表示，农业股的整体走势与农业政策颁布的时间窗口紧密相关。

　　据统计，2004年至今，每年“一号文件”公布的当天几乎都会上涨，仅2005年例外。此外，从“一号文件”公布后的一个月走势对比来看，农业板块近6年的走势都非常乐观，不仅连续6年保持了上涨走势，而且基本保持了连续大幅超越大盘的状态。出现这种现象的原因主要是“一号文件”后的一个月内，国家往往会连续出台包括提高粮食最低收购价等惠农政策，召开两会、或者一系列其他国家层次的农业会议等，这些事件往往都能延续“一号文件”对农业板块的刺激，从而引发资金对农业的炒作热情。分析人士表示，这种所谓的“后一号文件行情”其实更值得投资者期待。

　　以今年1、2月为例，尽管大盘大幅下挫，但市场憧憬“一号文件”利好，农业股逆市走强。当时农业股中种子类上市公司表现相当抢眼，隆平高科、丰乐种业、敦煌种业、登海种业、万向德农在弱市中都有过封住涨停的经历。从去年12月到今年2月，沪综指下挫了4.49%，而当时农林牧渔板块40只个股中，有30只跑赢大盘，23只实现正收益，其中罗牛山的区间涨幅更高达83.11%，而獐子岛、新疆天业、丰乐种业、华英农业以及S*ST华塑等5只个股的涨幅也均在30%以上。

三大因素提振 农业股底气足

　　在中央农村工作会议闭幕之后，几乎所有的券商分析师均认为，农业板块在政策扶持明显、通胀预期上升影响和资金关注度较高这三大因素提振下，在新年后的振荡市场中仍将体现出投资良机。

　　首先，从政策扶持情况来看，今年以来国家出台了一系列新的强农惠农政策，其中今年来不少农业股受益政策扶持登陆了A股市场。如今年大北农、荃银高科、壹桥苗业、西部牧业等农业新股的上市，使农业板块阵容逐渐壮大，为板块增添了新鲜血液，其中不乏高成长性的品种。

　　同时，国泰君安等券商表示，明年的1号文件，政府将从源头加强农产品的有效供给。据银河证券分析，基于不同的经济形势的判断，今年中央农村工作会议酝酿的农一号文件与去年的农一号文件的关注点明显不同。2011年的农一号文件目标非常明确，即保产量防通胀，农田水利建设和种子培育将成为粮食增产的主要方式。围绕这个目标，生物育种的突破，农村金融的发展，以及市场化的农村水利建设项目运作，民间资金和保险资金的参与，都存在发展空间。

　　连续几年的中央“一号文件”已经从“面面俱到”，改为每年侧重解决一个具体问题，预计明年的中央“一号文件”将以农村水利建设为主要内容。中国人民大学农业与农村发展学院副院长郑风田也认为，未来五年时间，国家对农田水利持续的投入应该达到1万亿元，这对于水泥、管材、节水设施等与水利概念相关的产业将会产生较大带动作用。

　　其次，通胀预期或将为农业板块带来表现机会。11月CPI高达5.1%，一举创出年内新高，使通胀预期迅速升温。在春节逐渐临近和气候异常的影响下，部分农产品价格走势仍有继续上行动力，短期通胀压力始终挥之不去。安信证券认为，气候异常、粮食供求关系失衡、全球流动性过剩和国家粮食保护政策，可能为我国2011年农产品价格的上涨奠定基础。鉴于已经延续了三年的全球气候异常，2011年由于气候问题导致各类粮食减产将是大概率事件。这可能促使未来国际粮价保持高位运行态势。

　　此外，有分析人士认为，目前为止的年底及明年初的阶段性时间段内，美国政府可能推出第三次量化宽松政策，其将加大对新兴国家的输入性通胀预期，而资源价格的预期上涨，也将带动相关农产品的上涨，从而体现预期性波动。

机构关注度较高 可留意三大品种

　　在预期一号文件的目标和任务时，研究员们都猜测了一些重点，并以此逻辑梳理了即将受益或者值得重点关注的个股结合。各大券商分析师的意见，在农业产业链中，生物育种、农田水利以及农业机械，成为券商集体看好受益最大的三大品种。

　　种子股是券商的首选行业。在国家种业扶持政策下，大型龙头种子上市公司尤其是隆平高科、登海种业等将更直接获得政策优惠及扶持。其次，由于粮食价格上涨，相对而言，种子股敏感程度更高，种子股亦是目前农业板块最大的热点。平安证券表示，可重点关注敦煌种业、登海种业、大北农、隆平高科、荃银高科、丰乐种业、万向德农等。

　　农田水利股方面，12月15日开始，葛洲坝、安徽水泥、钱江水利、大禹节水等水利股均呈走强势头。国信证券行业分析师邱波表示，大规模水利投资将于明年启动，从而带动公司业绩增长进入高增长期，"政策+业绩"的双驱动将提升水利板块估值水平。重点推荐顺序为葛洲坝、安徽水利、粤水电、国统股份和青龙管业。东方证券认为建议关注大规模水利设施和水电工程设施的承包商，如安徽水利、葛洲坝、粤水电；水电设备和施工材料生产商，如青龙管业、国统股份、利欧股份；农业灌溉和节水方面的大禹节水；水文监测和水利设施智能化领域的先河环保。

　　至于农业机械方面，中国农业机械工业协会相关人士表示，农机产业“十二五”发展规划正在加紧制定，未来五年产业规模将继续扩大。平安证券分析师徐增科认为可重点关注吉峰农机以及现代化养殖中的圣农发展、新希望、正邦科技、雏鹰农牧和现代牧业。国联证券则表示，可重点关注江淮动力、苏常柴A、东安黑豹、悦达投资、林海股份、全柴动力和吉峰农机。

　　值得指出的是，今年以来，农业板块明显表现出机构关注度较高的迹象，比如农业板块中的种子三剑客丰乐种业、登海种业、敦煌种业等个股，其持仓结构明显呈现出机构扎堆的状况。如丰乐种业，其三季报显示其十大流通股东的9席都被机构席位占据，包括7家基金、1家险资和1家QFII，其中6家都是在三季度新增入股；近期表现强劲的隆平高科，其前三季度报告显示大成、海富通、景顺等多只基金增持；其它如北大荒季报显示南方隆元、太平洋保险、开元基金等多个机构进行了增仓；而备受注目的星河生物，由于其独特种植业，上市后受到资金广泛关注。（徐岚）　

多空焦灼难分解

化工股迎来催化剂

　　近期国际原油期货价格连续上涨突破90美元，国家发改委也于12月22日零时上调成品油价格。随着美国经济见底、经济刺激政策出台，预计原油价格将在2011年继续上涨。

　　原油价格上涨将从产业链传导至化工行业，从而推高未来化工产品价格。今年第四季度受限电影响，基础化工品产量下降，价格大涨，随着限电结束，产品价格也出现回落。加之大宗化学品整体产能过剩，预计化工行业的经营形势将呈现波动和分化的格局。在投资机会上，看好受益原油价格上涨的煤化工、受益于高棉价的部分化纤子行业以及处于快速成长期的精细化工等新兴产业。

煤化工和石化替代产品将受益

　　煤气化产品主要为甲醇、合成氨等，由于产能过剩严重，总体机会相对较小；煤液化产品主要为煤制油，如技术工艺应用顺利，未来将成本优势明显；煤焦化产品中，乙炔法制备的PVC、BDO、醋酸乙烯更具成本优势。综合考虑各产品自身供需，相对最看好BDO-PTMEG-MDI-氨纶的产业链。

　　BDO为净进口产品，油价上涨，成本上升将推动BDO价格上涨。BDO最大的应用领域是THF/PTMEG。明年我国新增氨纶产能将达到13万吨左右，增幅明显，MDI也处于较好的景气周期。另一个增速较快的下游PBT，2011年新增产能6万吨，其他领域也有不同程度增长，即使几年后BDO行业出现过剩，也会如同PVC行业一样，具有成本优势的企业仍能保持良好的业绩。个股建议关注山西三维。

　　棉花涨价背景下的化纤行情

　　由于棉花种植面积下降，今年9月份以来棉花价格急剧上涨，粘胶等纤维价格也随之上涨；棉花供给紧张、价格上涨，也带动了涤纶短纤混纺需求的增长，涤纶及原料PTA等价格飙升。我国纺织服装增速明年预计能保持在15%左右，纺织用纤维需求依然稳定增长。

　　由于棉花短缺的局面短期内无法解决，棉花价格明年9月份前仍将维持较高水平。高棉价和成本上涨将支撑粘胶纤维价格维持高位。具有替代作用的涤纶短纤和竹纤维将得到较快发展。特别是竹纤维，由于成本变动不大，将具有更大的盈利空间。个股建议关注国内最大的竹纤维生产企业吉林化纤。

　　新兴产业迎来黄金发展期

　　“十二五”规划提出的七大战略新兴产业中，与基础化工相关的子行业包括锂电化学品、电子化学品、液晶化学品、化工新材料等，这些均属于精细化工。我国要保持经济社会可持续发展，缓解资源环境瓶颈制约，必须促进产业结构升级和经济发展方式转变、增强国际竞争优势，必须把握世界新科技革命和产业革命的历史机遇，加快培育发展物质资源消耗少、环境友好的战略性新兴产业。精细化工产品涵盖面广，我国七大战略新兴产业全部要用到精细化工产品。国家培育新兴产业，推动传统产业升级，将全面带动精细化工的发展。

　　精细化工中的细分行业龙头可依靠国家优惠的产业政策和借力资本市场，未来发展速度将会远超业内其它企业。建议重点关注回天胶业、三维丝、宝通带业等。（金鹏）

【公司报道】

危机时刻：盘点最有可能暂停上市十只ST股

　　对于那些挣扎在连续第三年亏损边缘的上市公司来说，在圣诞及元旦双节来临之际，感受更多的不是喜悦而是无奈。根据深圳证券信息有限公司数据中心提供的数据，有48家08-09年连续两年亏损的上市公司，在今年前三季度仍是亏损状态。

　　这其中，有些公司通过各种办法争取补贴，推进债务重组，惊险“保壳”上岸。不过，也有一部分公司明确表示年内没有重组计划，这也意味着来年年报公布后，等待这些公司的命运就是暂停上市。

*ST山焦：只听雷声隆隆 不见滴雨落下

　　*ST山焦可谓下半年A股市场最引人瞩目的ST股之一。山焦集团管理层于9月空降公司，使得市场对公司重组加速的预期显著提升。有先见之明的王亚伟携旗下华夏大盘精选、华夏策略精选及华夏成长三支基金在三季度火速介入，吸引投资者关注。其股价也从7月初的不足5元，在短短三个多月内就涨至最高9.72元，实现翻倍。

　　但公司在11月1日发布的交易异常波动公告却让所有的人心凉了一截，公司表示在未来三个月内不存在重大资产重组事宜，这也意味着*ST山焦今年要实现扭亏已成了镜花水月。

　　*ST豫能：扭亏只争朝夕无奈时间太短

　　尽管*ST豫能努力扭亏，并预计四季度将实现盈利7000万元，但无奈前三季亏损额太大，单季扭亏并不能改变全年亏损的局面。

　　公司在三季报中就表示，按现阶段市场原煤价格、公司目前的上网电价水平和第四季度的发电计划测算，预计2010年全年亏损8000万元左右。而公司在08年和09年分别亏损4.05亿元和1.78亿元，暂停上市几乎不可避免。

　　*ST关铝：股东无意重组或有资产注入

　　受累于电解铝市场低迷的困扰，*ST关铝虽然在第三季较去年同期有所减亏，但前三季的亏损额依然高达1.21亿元。对于公司目前的困境，公司实际控制人五矿集团似乎并无意依靠重组来解决。

　　在刚刚将第一大股东变更为五矿股份后，五矿股份在权益变动书中表示，未来12个月没有对公司进行重组的计划。但对于不可回避的同业竞争的问题，五矿股份则承诺，将尽量减少和避免可能与*ST关铝出现的同业竞争，并择机将目前有竞争关系的公司转让给*ST关铝、第三方或者停止其与*ST关铝业务类似并构成竞争的业务。这也提升了投资者对未来*ST关铝资产注入的预期。不过当务之急是如何让*ST关铝避免暂停上市，但五矿股份却并没有给出明确的答案。

　　*ST钛白：绯闻从未间断就差临门一脚

　　作为中小板著名的“变脸股”，*ST钛白自上市以来就饱受非议，而在带上“*ST”的帽子后，关于其的绯闻也接连不断。先后跟临港投资、金浦集团，但由于优先购买权以及地产企业重组暂缓等因素，使这两段绯闻都在差临门一脚时而终结。

　　眼看今年就要过去，*ST钛白在周五午间发布公告，称拟披露重大事项，从24日下午起停牌。不知是否是控股股东还在为公司的“保壳”行动作最后地救赎努力，看官可拭目以待。

　　*ST罗顿：管他暂停与否我自安然不动

　　*ST罗顿在今年留给投资者的印象只是依靠海南国际旅游岛的概念疯狂炒作了一把，而自身的业绩确实一团糟。尽管公司在中报中表示将“努力实现今年扭亏为盈的目标”，但实际情况却并不那么乐观。今年前三季度其累计亏损3370.17万元，远高于其中报中预测的2500万-2800万的水平。

　　11月初，*ST罗顿的股价又连续出现几个涨停，正当投资者对其或将发出扭亏的信号而满怀期待时，其在公告中“三个月内不存在重组等重大事项”的表态，又将投资者的希望打入冷宫。对于*ST罗顿面临暂停上市的命运，公司也并没有提出什么有价值的解决方案，还将2560万元闲置募集资金补充流动资金，这种“不紧不慢”的态度，让着急上火的投资者也只能徒呼奈何。

　　*ST科健：重组命运多舛保壳前景迷茫

　　一度是国内手机老大的*ST科健，从05年开始就戴上了“ST”的帽子，随后的几年中，公司数度重组，但无奈命运多舛，均无功而返。直到今年1月，公司债权人广西新强通信向深圳中院提出对公司进行破产重整，使得*ST科健看到剥离负债而变为“净壳”公司的希望。但此时命运再度捉弄了*ST科健，广西新强通信因未能及时补齐相关申请资料，其提出的破产重组申请被视为已撤回，重组再度落空。

　　如今主业已经全部停产的*ST科健来说，想要扭亏只能寄望于债务重组或者资金补贴，但从目前公司的现状来看，这两种途径成功的可能性也相当有限。

　　*ST百科：借壳进展有限涉房恐生变数

　　早在去年年末即披露重组方案的*ST百科，一年来重组进程进展有限。尽管股东大会已于今年4月通过了重组草案，但由于重组方宋都控股是地产商，证监会暂缓了地产企业重组事宜，这使得以高溢价借壳的宋都控股颇有点骑虎难下的意味。

　　而且在重组过程中，新管理层还发现了公司曾经未经股东大会和董事会授权，动用5947万元进行了证券和期货投资，并造成近千万元损失，目前仍在追偿中。上周公司董事会授权管理层处置百科板材的全部股权，或可视为管理层为“保壳”所作的努力，但百科板材注册资本仅500万元，而公司前三季度亏损1725万元，缺口仍然很大。

　　*ST中服：股东有意重组但恐时候未到

　　原*ST中服的大股东恒天集团，在退居二股东三年后，今年又通过受让股权重掌公司。在7月公布的权益变动书中，恒天集团表示未来12个月不排除对*ST中服进行重组的计划。不过由于恒天集团与*ST中服的业务存在同业竞争，尽管前者承诺避免出现此情况，但事实上，若恒天集团不完成对*ST中服的重组，很难完全做到没有同业竞争。

　　或许是时机未到，在*ST中服前三季度亏损672.56万元的情况下，恒天集团并未提出重组事宜，反而在11月22日承诺三个月内*ST中服不存在关于公司的重大资产重组、收购、发行股份等行为。*ST中服是否能依靠大股东的帮助，在报告期内实现扭亏，仍存不确定性。

　　*ST合臣：卖子公司扭亏或遇股东拦路

　　为了实现扭亏，*ST合臣的控股股东早早就作了筹划，准备转让控股子公司江西中科合臣实业有限公司来实现扭亏，但一直到岁末，公司仍然未收到外方股东同意转让的转让文件和优先认购弃权函。若外方股东不同意转让，公司今年扭亏也将化成泡影，只能暂停上市。

　　2010年只剩一周的交易时间了，*ST合臣的重组之路却仍然是雾里看花。

　　S*ST华塑：稀有未股改股被疑作假保壳

　　从05年股改到现在，A股市场仍未股改的个股屈指可数，S*ST华塑就是其中一家。公司在08年披露股改方案由于对价过低，未被流通股东接受，其后股改一事就一直久拖未决。而公司的主业也毫无起色，今年前三季度亏损1275.18万元。

　　虽然第三季度有所扭亏，但公司在收回坏账的同时，应收账款未减少，银行存款也未增加，有财务造假保壳之嫌。不过S*ST华塑并未对此报道作出澄清回应，并于11月16日公告表示，公司在未来三个月内不存在重组等重大事宜，这也只能让投资者将目光聚集在其债务重组之路是否能顺利完成而保壳成功。

　　每到年末，ST板块各种各样的传闻纷起，也迎来炒作高峰期。投资者面对真真假假的ST股传闻，仍要谨慎为上，否则往往以为是抓着一朵花，结果是捧着一颗雷。

今年国内每只新股上市平均诞生2.4位亿万富翁

　　毋庸置疑，2010年可谓A股历史上新股发行最“给力”的一年，以4832亿元的IPO募资金额居历年之首。而在今年的IPO大戏中，最大的赢 家恐怕就是新股公司的创始人股东了，据不完全统计，今年上市的340只新股中，持股市值上亿元的个人股东高达824位，相当于平均每只新股上 市就有2.4位亿万富翁产生。截至上周五，今年新股的所有自然人股东持股市值高达5500亿元，IPO无疑成了造富机器！

　　按上周五的市值统计，新股个人股东中持股市值超过10亿元的共有130位。其中，碧水源、成10亿级别富翁的俱乐部，公司的董事长、副董事长、财务总监、监事会主席等5个人持股都在800万股以上，其董事长文剑平的持股市值超过46亿元。

　　同时，新大新材、万邦达、科伦药业、杰瑞股份、广联达、东山精密6只新股的个人股东中，每家公司也分别有3个个人股东的持股市值超过10亿元；棕榈园林、智飞生物等13家公司则每家诞生了2位身家10亿元以上的富豪。

　　从今年发行的300多只新股的造富情况来看，机械设备、化工、信息服务3个行业持股市值超过1亿元的股东数量最多，分别为196人、117人和101人。

　　在机械行业中，从事太阳能电池片和组件等研发销售的东方日升董事长林海峰、生产油田专用设备的杰瑞股份董事长孙伟杰、生产精密钣金件和精密铸件的东山精密“袁氏二兄弟”，以及从事石油钻采专用设备研发加工销售的山东墨龙董事长张恩荣，这些公司创始人目前持股市值都已在30亿元以上。而在化工行业，闰土股份 (主营纺织染料等)、辉丰股份 (主营化学农药)的董事长持股市值也都在30亿元以上。信息服务行业里，乐视网、华策影视、汉王科技、东方财富都诞生了一位持股市值超过20亿元的董事长。

NO.1海康威视副董事长龚虹嘉

　　(天使投资人，身家114.92亿元)

　　对龚虹嘉来说，海康威视上市可能只是其孵化器中的一个成功案例。龚虹嘉是实干家，同时是天使投资人，旗下除了海康威视，还和太太直接或间接持有6家企业，从事的业务包括智能卡、数字电视机顶盒、芯片等，多数都是当下的热门产业。

　　从个人简历来看，1965年出生的龚虹嘉，华中理工大学毕业后一度从事电子产品的外贸业务，1992年移居香港，成为香港永久居民；1994年开始了创业之旅，在录音机、手机实时计费软件、手机流媒体、智能卡应用等电子行业都有所涉猎。

　　持有海康威视市值近115亿元的股权，对龚虹嘉来说，这个数字还只是保守的估计，其配偶陈春梅也持有1700多万股股权，市值近16亿元。

　　NO.2科伦药业董事长刘革新

　　(家族的脊梁 ，身家90.54亿元)

　　10年前，刘革新以1.24元/股的价格受让科伦药业部分股权时，恐怕难以想象10年后自己的身家会超过90亿元。先后几次受让股权，加上送转，到上市前刘革新持股数量超过6000万股，科伦药业的上市直接让他“晋级”福布斯中国富豪榜。

　　对于刘革新来说，科伦药业的成功上市不仅关系他本人，更是整个家族的重大飞跃。除了刘革新持有6193.7万股之外，其兄刘绥华持有 1811.16万股，市值超过26亿元；其妹刘亚光、刘亚蜀，妹夫尹凤刚以及弟弟刘卫华分别持有380.14万股，每个人的持股市值都在5亿元以上。

　　公司的招股书显示，2006年刘革新曾受让500万股科伦药业股权，耗资3870万元。这笔资金的来源，主要系刘绥华参与刘革新及其家族成员从事个体经营活动而多年积累的自有资金。刘革新及其家族主要成员1986年起即共同或分别从事生化产品的承包经营以及医药产品的代理、销售等个体经营活动，该等活动均由刘革新提供开办及运营资金，由家族成员负责具体经营，刘革新负责全面管理控制，所得收益均归刘革新所有并由刘革新根据各家族成员的相应贡献决 定在家族成员中进行再分配。

　　NO.3智飞生物董事长蒋仁生

　　(创业板首富，身家85.51亿元)

　　这是创业板身价最高的人，是创业板的一个神话。1953年出生的蒋仁生，是文革后恢复高考的第一批大学生，从桂林医学高等专科学校毕业后，曾在广西多个防疫站做过副站长、科长等，在疫苗研发生产和销售方面有20多年的经验。

　　与科伦药业的刘革新类似，蒋仁生的家族中也有不少人持有智飞生物的股权，除了蒋仁生持股22320万股外，其子蒋凌峰持有2160万股(市值超 过8亿元)，其兄弟蒋喜生持有360万股(市值过1亿元)；其妻子一度持有智飞生物20%的股权，上市前2007年19%转让给蒋仁生，1%转让给公司副总陈渝峰。

　　NO.4大北农董事长邵根伙

　　(教书先生下海经商，身家74.71亿元)

　　邵根伙在上世纪90年代获得博士学位，曾留校(中国农业大学)当过老师，没做两年就下海经商了，1994年投资了13万元创立北京大北农饲料科技有限责任公司(公司前身)，曾经的“教书先生”在实业方面取得颇大的成就。

　　在国家大力发展农业的背景下，如今，主营饲料产品和种子业务的大北农已是国内规模最大的预混合饲料企业，预混料产销量连续5年位居全国第一；同时，公司也是国内领先的乳猪料、保育料、母猪料等高档高端饲料生产企业。

　　邵根伙作为公司的创始人，持有大北农17831.7万股(占比44.49%)，他不仅是公司的控股股东，也是公司多年来快速发展的“灵魂人物”。

　　NO.5永辉超市董事长张轩松

　　(福建连锁超市大王，身家52.85亿元)

　　“闽商”名声在外，永辉超市就是一对福建兄弟张轩松、张轩宁的企业，两人合计持有公司35.66%的股权，合为公司的第一大股东，如今都拥有澳大利亚的永久居住权。

　　永辉超市是今年新股造富运动中难得一见的主板公司。资料显示，1971年出生的张轩松，持有永辉超市15975.48万股(20.8%)，其学 历只有高中毕业，1990年开始经商，1995年进入超市行业。最早在福州市鼓楼区开设古乐便利超市，后发展壮大成永辉超市，成功开创了中国“农改超”、 “生鲜特色”的经营模式。其兄张轩宁持股11411.05万股(14.86%)，出生于1970年，原来从事啤酒批发零售，后同张轩松一起创业，目前的持 股市值也超过37亿元。

　　NO.6 向日葵董事长吴建龙

　　(半路出家光伏行业，身家49.85亿元)

　　吴建龙直接或间接持有向日葵64.66%股权。生产和销售大规格高效晶体硅光伏电池片及组件的向日葵，在国家提倡发展新能源的当下，短短5年时间已成为行业中举足轻重的企业之一。

　　向日葵的上市，除了造就吴建龙几十亿的身家，公司中“娃娃股东”也成为最吸引眼球的部分。在向日葵的73名自然人股东中，年仅6岁的“娃娃股 东”吴沁怡继承父亲刘洋6.25万股股份，成为创业板上“最小的百万富翁”， 同时向日葵还聚集了高达26位“80后”股东，基本上都是获得公司2009年6月股权激励的员工骨干。

　　NO.7万邦达董事长王飘扬

　　(身家49.55亿元)

　　这又是一场家族造富运动。王飘扬持有万邦达3539.25万股，同时王飘扬的外甥、妹妹、侄子、侄女和姐姐等都持有一定数量的万邦达股权，整个家族持股比例高达72.65%，今年6月实施送转之后，王飘扬家族的持股量大约在6233.37万股，市值达87.3亿元。

　　1964年出生的王飘扬，毕业于北京师范大学，曾任北京师范大学教师、北京晓清环保技术有限公司人事部总监，1998年成立万邦达公司。万邦达 历经十多年，主要为煤化工、石油化工、电力等下游行业大型项目提供工业水处理系统，整体统筹给水、排水、中水回用及水处理系统运营等，归入了“节能环保” 的大营，也成为当前市场追捧的热点，公司发行价65.69元，如今股价已高达140元。

　　NO.8汤臣倍健董事长梁允超

　　(身家46.69亿元)

　　汤臣倍健以110元发行价成为今年创业板的最贵IPO，以上周五收盘价148.51元计算，梁允超身家接近50亿元，其岳母孙晋瑜也因创业期间资金支持梁允超而拥有128万股股权(市值1.9亿元)。汤臣倍健的高价发行，恐怕连梁允超自己也没有想到，一个卖保健品的公司会如此让市场疯狂。

　　1969年出生的梁允超，1991年毕业中南财经大学。1992年至1995年任职于广东太阳神集团有限公司，1996年开始创业，一直致力于营养健康产品的研发、生产和市场推广；2002年开始进入膳食营养补充剂行业。

　　NO.9碧水源董事长文剑平

　　(身家46.22亿元)

　　碧水源主要从事污水处理与污水资源化技术的开发应用，其上市可谓迎合了市场对节能环保行业的追捧，发行价69元也是高高在上。公司的创始人文剑平，持有3740万股股权，持股比例25.44%，市值接近50亿元。

　　1962年出生湖南的文剑平，是恢复高考后第一届考生，在中南林业科技大学完成了学士和硕士学位，进入政府部门任职。但1997年文剑平辞去了 公职，决定远赴澳大利亚攻读博士。2001年，获得澳大利亚新南威尔士大学市政工程水资源管理博士学位以后，文剑平回到中国。虽然在回国前，已经有一些政府部门发出邀请，并提前安排好了职位，但他还是选择了创业，带领一支6人的留学人员队伍，回国创建了碧水源，几年的时间就将碧水源的盈利规模做大到1亿元以上。

　　NO.10东方日升董事长林海峰

　　(身家44.97亿元)

　　1975年出生的林海峰掌舵的东方日升成功登陆创业板，也让他成为创业板中最年轻的掌门人之一，仅仅35岁就坐拥40多亿元的资产。

　　林海峰是“富二代”，曾凭借其父林大奎的“资助”，开过一家电器公司，一年后被迫关张。2000年前后，林海峰接手林大奎的橡塑厂，转而开发销售太阳能电池片、太阳能电池组件和太阳能灯具等新能源产品(这是东方日升的主营业务)。正搭上国家光伏政策补贴的顺风车，外销欧洲。如今，林海峰手握 7507万股东方日升筹码，为公司控股股东。

　　其实，东方日升也留有家族企业的痕迹，目前林海峰的母亲仇华娟持有东方日升1105万股，占比6.31%，持股市值6.6亿元。公司的发起人股 权结构图显示，林峰海的姐夫、妹夫、配偶的哥哥等都控制着公司的关联企业，不过公司承诺待合同执行完毕后，将不再与关联方发生任何形式的购销关联交易。（苗夏丽）

甩掉华冠暂解ST之忧
三元或冀望地产翻身

　
2010年12月20日，北京三元食品股份有限公司终于摆脱了数月来的业绩阴霾，迎来了账面上的盈利。此前一天，三元股份成功出售了旗下的北京华冠乳制品有限责任公司，拍得了3.5亿元现金。不过，乳业分析师认为，暂时躲过被戴帽ST的三元，未来盈利能力还有待观察。

　　账面上2.3亿元的盈余，能让三元支撑多久？钮立平和三元股份董秘都没有正面回答这个问题。不过，钮立平透露，三元未来将侧重外埠市场，“目前外埠市场已占三元市场的50%。”对于外界一直诟病的营销领域，三元也会加大投入力度。

　　作为三元的竞争对手，蒙牛2010年上半年在央视特约剧场的广告费投入就高达2.039亿元。2.3亿元并不是很大一笔钱，“三元需要用钱的地方太多了，毕竟三元从收购三鹿之后，立志要做全国品牌，它需要这笔钱来做品牌推广。”

　　三元此前连发两则信息，让外界开始猜测，三元是否会加快进军房地产领域？

　　事实上，在上市之初，三元股份就经营房地产业务，房地产业务一度曾是其最大的利润来源。2003年，三元股份出售北京皂君庙一处房产的收益就撑起了公司全年利润总额的68%。但随后三元股份决定“集中精力在乳制品行业”，逐步淡出了房地产开发的领域。

　　不过，三元股份的业绩却并未随着业务范围的专业化而提升，上市当年，三元股份主营业务净利润就从6000余万元降至1280余万元，净利润缩水了八成，上市7年中也一度被冠以*ST。在业绩持续亏损的背景下，2006年，三元股份再度出售一处房产，售出金额为3300万元，贡献了990.51万元的利润，而当年净利润仅为1400余万元。

　　华林证券在2006年的一篇分析报告中就曾指出：北京G*ST三元最值钱的是在北京市老城区的乳品店、仓库等26处房产，建筑面积达122765平方米，一旦重建，增值空间巨大，此外还有面积庞大的奶牛场，现已取得土地证的有109362平方米。

　　2010年3月和8月，三元股份两次发布公告称，增资北京三元德宏房地产开发有限公司（简称三元德宏）。三元德宏注册资本由1000万元增至5000万元，直至目前1亿元，三元股份在其中占20%股权。

　　作为首农集团旗下的农垦企业，本身就有很多地，一些工厂所处的地段也很好，三元公司要做房地产也是很有优势的。

东方电气大股东增持后公告200亿合同

　　进入12月，东方电气利好不断，继12月1日公司还获得大股东增持后，上周再次传出获得的204亿元大订单利好。

　　根据周一东方电气公布的公告显示，近期，东方电气股份有限公司与印度 Abhijeet Projects Limited 签署了10套660MW 超临界燃煤电站机组授标函，项目合同金额约25亿美元，与印度 KSK Energy Limited 签订了166台1.5MW 直驱式风电设备供货合同，项目合同金额约2.03亿美元，与中电投江西核电有限公司及中国电能成套设备有限公司签订了彭泽核电项目一期工程汽轮发电机组设备采购合同，三项订单合计总金额约为204亿元人民币。

　　不过这204亿元并不是立即到账的，需要根据合同规定一步一步地到账。

　　此外，这204亿的大单存在一个风险，那就是汇率， 204亿元人民币这个数字是按照现在的汇率计算得出的，也就是印度的两个大单总计27.03亿美元是按照现在的汇率计算，未来按照合约交付后，一旦汇率出现变化，将面临一定的汇率风险。

　　同时，本次两笔印度的大单中，与印度 Abhijeet Projects Limited 签署了10套660MW 超临界燃煤电站机组授标函是非常高端的设备，其参数比较高级，而与印度 KSK Energy Limited 签订了166台1.5MW 直驱式风电设备供货合同则是国内首次获得的大批量海外风电设备订单。

　　本次大订单使得公司在手订单提升了13%达到1600亿元水平，对未来业绩增长提供保障。国金证券研究报告认为，本次大单更大的意义在于给公司在下半年风电订单低于预期的情况下打了一剂强心针，再次显现了公司作为电力设备制造领军企业充分利用资源、多角度全方位地进行市场开拓的能力。

　　在三个合同中，风电的合同意义重大，这是中国风电设备第一次大批量出口国外。兴业证券研究报告认为，这次的订单标志着我国风机已具备国际竞争力，公司产品开始进入海外市场；同时，直驱风机市场份额进一步提升，公司直驱风机开始得到国际市场认可。

　　此外，火电的合同属于高端产品，这类产品并不是第一次，不过，兴业证券认为，火电订单进一步奠定公司海外高端火电设备市场地位。此次公司出口印度10套660MW超临界燃煤电站机组总金额约25亿美元，合同价格约2600元/千瓦。该订单为公司印度市场金额最大的超临界机组成套设备出口项目。

　　同时，国金证券认为，火电订单可以缓解国内的火电过剩。本次披露中印度出口的EPC订单金额约为25亿美元，使得今年出口订单累计金额达到近40亿美元（包括越南和波黑的电站出口项目）。考虑到大多为EPC形式，实际设备出口额约在20亿美元数量级，但是出口订单占总订单上升至25%左右，比去年有近6个百分点的提升。

　　近期瑞银证券上调了东方电气的评级，认为东方电气得益于先行进入核电市场，已经在核岛设备和常规岛设备供应上取得领先地位。瑞银证券估计，未来两年东方电气的核电设备收入每年都将翻一番，从2012年起核电收入将超过100亿元，占其收入的20%以上。瑞银证券发表报告称，维持东方电气H股买入评级，目标价46.15港元/股。（夏珖玘）

【机构荐股】

　彩虹精化（002256）：国家重点支持

　　彩虹绿世界的建立表明公司准备进军生物降解材料领域。生物降解材料主要原料以各种植物纤维为原料，采用先进的技术和工艺生产合成，替代难以降解的石油产品为原料生产的塑料制品，具有资源综合利用、循环经济、环保节能等社会和经济效益，是国家重点鼓励发展的行业。彩虹绿世界在生物降解领域具有较大的技术优势，发明专利10多项，同时还具有相对的成本优势，比石化塑料制品节约成本约30%。从彩虹绿世界设定的经营目标来看，半年达到年产能35万吨，一年半达到70万吨，三年达到100万吨，增长速度是非常可观的，建议投资者逢低关注。（南京）

　　北京银行（601169）：后期发展空间巨大

　　北京银行原本为一家立足于北京的区域性银行，在稳固区域业务的同时，公司于近年开始迈开区域性扩张的步伐，在国内主要城市设立分支机构。公司依据自身特点积极开发不同类型的业务和客户群体，公司已经成为国内首家与IFC合作开展能效融资项目贷款的城市商业银行，具备了业务灵活、抗风险能力强的优势，后期发展空间巨大，关注。（山西）

　　沙河股份（000014）：短线关注

　　公司主要从事房地产开发以及配套工程开发建设、新型建材的生产与销售、物业租赁与管理、物资供销、国内外商业。公司实施名牌精品战略，先后在深圳成功开发荔园新村、鹿鸣园、宝瑞轩、世纪村等10多个项目。二级市场上，该股连续调整，其短线技术指标进入低位区，逢低短线关注。（恒泰）

　　万业企业（600641）：盈利能力不断提升

　　近年来,随着公司治理结构不断得以完善，公司战略转型成功实现有限多元化，万业企业在地产领域及其他领域表现出持续强劲的竞争实力，盈利能力不断得以提升。该股近期抗跌性很强，短线关注。（齐鲁）

【他山之石】

各怀绝技
四类牛散笑傲股市

　　历经20年，证券市场现在又站到了新的起点线上。回首往昔，一波又一波的“超级牛散”在资本市场这个既残酷而又慷慨的舞台上，以真实的投资人生演绎出了一幕幕悲欢沉浮的故事。对于一般投资者而言，“超级散户”是神秘而又令人羡慕的群体：他们不是机构，却资金雄厚；他们“眼光独特”，手中的股票总能应声大涨。20年过去了，许多曾经叱咤一方的“超级散户”逐渐在我们的记忆中暗淡，但是也有许多人历经“风雨”成为了资本舞台上的常青树。今天我们就将为大家带来一直活跃在资本市场上的四大派别“超级散户”。

跨领域作战派

　　代表人物：张建斌

　　投资特点：不局限于二级市场，遍地撒网，多点收获

　　上周，世纪瑞尔(300150)上市，作为首家由三板成功登陆创业板的企业，世纪瑞尔在上市的首日就以80%的涨幅演绎了一出造富神话。而在该股的46名新增股东中，张建斌的名字最引人注目。据了解，这个被称为“敢死队鼻祖”、“南京最牛散户”的“超级散户”，自1993年开始炒股以来，已在A股市场活跃了17年。

　　资料显示，张建斌目前共持160万股世纪瑞尔，持股成本仅为3元左右。以目前世纪瑞尔的收盘价57.66元计算，张建斌目前的收益则为18倍左右。

　　此外，张建斌所掌舵的瑞华投资在一级半市场上可谓连连得手。瑞华投资曾斥资1500万元溢价增资华昌化工，占其9.36%的股权；2007年5月，又出资8217万元，购得金风科技0.83%的股权。目前，华昌化工和金风科技均已成功上市，两项投资堪称瑞华投资在一级市场上的经典之作。

　　作为最老一批“牛散”，张建斌最早的战场是二级市场。1993年进入股市时仅三万资金，而在2001年则超过了1亿元。

　　除了张建斌之外，偏爱ST股的吴鸣霄、增发股大王刘益谦等资本市场中著名的大鳄，都是同时活跃于一、二级市场的“超级散户”代表。

　　价值投资派

　　代表人物：刘元生

　　投资特点：找准对象，坚决持有，无论牛熊不撒手

　　自2008年A股市场的百强散户榜亮相以来，刘元生一直处于榜首位置。与他的身家相比，刘元生的投资风格更受人关注。1988年12月末，万科A发行2800万股，每股1元。为了推销股票，王石亲自带队上街，在深圳的闹市区摆摊设点，有几次甚至跑到菜市场里和大白菜摆在一起叫卖。刘元生闻讯后，出于兄弟义气，慷慨解囊认购360万股。

　　自买入万科A之后，刘元生从未出手，甚至在2008年该股最高摸到40.66元之时，他也一股没卖。此间，万科除权后的股价已经上涨了1400余倍，而刘元生的持股量则达到了目前的1.34亿股。以昨日收盘价9.01元计算，刘元生目前的持股市值达到12亿元，盈利300多倍，甚至超过了以价值投资著称的股神巴菲特。

　　此外，市场人称“忍者股东”的吴旗同样是捂股高手。2007年他抢在停牌前以巨资买入S*ST天颐，不仅在一年之后等到三安光电借壳，更是从一开始就逮住了这只大牛股，蹲守三年后，获利逾3亿元。

　　一举成名派

　　代表人物：刘芳

　　投资特点：充满传奇色彩，总能精准介入“大牛股”

　　今年三季度，刘芳、叶晶，这一对A股市场最传奇的“超级散户”悄悄潜入了*ST金杯，而10月20日到11月10日期间，该股共拉出了8个涨停。

　　2007年一季度，刘芳以312.24万股持股量位列ST金泰十大流通股东榜单之首。随后不久，ST金泰股价连拉42个涨停板，刘芳一举成名。

　　据了解，自进入市场视野以来，刘芳和叶晶的名字曾先后出现在近二十家具有重组、整体上市、股改等炒作题材的上市公司背后，先后捕获了多只牛股。

　　和刘芳一样，一战成名的还有人大教授任淮秀。不过，由于任淮秀“押中”ST盐湖一事引发媒体高度关注，并质疑其中存在内幕交易，因此任淮秀不仅被取消了副院长的职务，而且因为一直持股，其在盐湖股票中几乎没有获利。

　　低价淘金派

　　代表人物：黄木秀

　　投资特点：偏爱ST股，擅长以逸待劳，分享重组“盛宴”

　　自从在ST琼花中大显身手之后，“超级牛散”黄木秀在ST股上一发不可收拾。截至今年三季度，黄木秀就出现在了*ST关铝、ST科龙、*ST德棉、ST琼花等四只个股中。同时他的两个儿子黄俊龙、黄俊虎也持有以上四股中的股票。黄氏父子在ST股中的投入约有2亿元左右。黄木秀今年二秀度进入*ST关铝，并在三季度进行了大幅加仓。粗略估算，其在该股中的收益为20%左右。

　　A股市场中偏爱ST股的牛散数不胜数，百强榜上四分之一的牛散都有炒作ST股的经历。

我司非证券投资咨询机构，所有信息产品都是站在第三者立场的行业

性中立采编，所有分析判断仅代表一家之言，不作为投资依据