熊向东：跌倒在"浑水"里的投资大佬

大范甘迪

11月22号和29号，美国民间研究机构浑水公司的创始人Carson　Block连续发布两份报告质疑中国在美上市公司分众传媒，认为其夸大了LCD网络覆盖面、通过虚假或问题并购及财务操作进行内部人交易并侵害投资者利益。       
           
遭受两份报告最严重打击的无疑是IDG前投资总监熊向东，       他被指利用妻子王静波名义主导了分众传媒对于好耶广告的高溢价大规模收购，将790万美金纳入私人囊中，并使得分众股东在好耶项目上累积总损失1.596亿美元。       
       
       
       
       
在此之前，熊向东曾任IDG中国基金投资总监，著名的投资项目有携程网、如家连锁酒店、易趣网、好耶广告网络、分众传媒、东方财富网，5173等。离开IDG后，他成为了新加坡私募股权基金华映资本的合伙人，其妻王静波长年居住在新加坡。

去年6月，华映资本曾与苏州高新创投集团已经成立首只规模为10亿元的人民币基金，投资方向为文化传媒和互联网新媒体、影视等。今年2月，该基金又与常熟东南经济开发区携手合作，成立其在中国的第二支人民币基金--华映东南文化产业基金，首期募集2亿元人民币。

但是，从个人生活问题到挪用公款再到高溢价收购阴谋，熊向东一直是投资界的焦点话题人物，坊间甚至生造出了“熊向东现象”一词。

话题一：侵吞期权

今年十月，80多个离职员工及家属到5173金华利诚信息技术有限公司在金华李渔路的办公大楼门前静坐抗议，要求得回本该属于他们却无故被取消的期权。按计划，该公司9月底将在香港进行上市聆讯，最快于第四季度挂牌。

当时5173发言人方路对《都市快报》披露，被取消期权的离职员工的股份都已经转移到了熊向东的名下，正是他挪用了公司资金3400万使得公司上市受阻，金华警方已经对此立案。

公司提交给金华市委相关领导的情况说明中指出，原公司总裁熊向东涉嫌在2004年-2008年期间利用职务便利，挪用本公司资金归个人使用，数额巨大，超过 三个月未还。江南公共安全专家分局领导非常重视，依法于2011年9月8日立案。江南公共安全专家分局经侦大队依法侦查，有证据证明熊向东有挪用本公司资 金归个人使用的犯罪事实。

同时，某会计师事务所也受托于9月3日做出审查报告：
1.熊向东借款情况：
2005年11月19日×××号记账凭证反映：贵公司（记者注：即5173金华利诚信息技术有限公司）于2005年11月16日汇入熊向东个人 ××××××账户，借款人民币50万元。2005年11月30日×××号记账凭证反映：贵公司于2005年11月30日汇入熊向东个人××××××账户， 借款人民币100万元。
2.调整后减少熊向东借款情况：
2006年11月23日贵公司上海分公司第×××号记账凭证反映：调整减少熊向东的借款150万元，增加“宝库”合肥马甲其他应收款150万元。
熊向东借款时间为2005年11月至2006年11月。
审计意见：
我们认为：贵公司2005年11月至2006年11月期间，真实地反映了熊向东在贵公司的借款和调整减少借款的情况。
从这份报告看，2005年至2006年挪用公款一事基本可被认定为事实。

话题二：浑水争议
一波未平一波又起，时隔一个月不到熊向东又被浑水揭露在分众传媒收购中中饱私囊，这让原本那些声讨更加有底气。
而面对浑水狙击，分众方面两度高调反驳，称一切有书面证据可查，而且这不仅是捍卫自身名誉，更是捍卫中概股的集体名誉。
分众传媒副总裁嵇海荣在接受《经济观察报》采访时解释道：公司曾公告，分众和好耶的高管团队以权威第三方估值的3,500万美元，买下好耶的 部分股权，作为管理层持股。当时考虑好耶分拆上市，需要做出股权激励，该交易于2010年1月结束。当年5月，银湖开始同好耶管理层接触，6月，向分众董 事会提出term sheet（投资条款清单），愿意以近2亿美元价格收购好耶。出于分众聚焦主业的战略，董事会除江南春以外，投票表决一致同意出售。这部分股份客观上在短期内大幅升值。但是，不存在为了高价出售，事先低价入股的内幕交易行为。
“这其中，所有的操作规程都符合法律法规要求，全部有文件作为依据。”“它（浑水）根本不讲背景，就将数字简单罗列，造成读者的曲解。”
事实上，分众传媒并没有表现出崩盘的危机。虽然浑水发布报告后分众传媒股价立即大跌60%，一天之内蒸发了14亿美元，但近五日内回升趋势明显，今日分众传媒以20.95美元收盘。高盛认为分众的生存能力尚未被合理估计，主张增持分众传媒。美国独立证券研究服务提供商T.H.Capital LLC也发布投资报告，维持其股票的“买入”评级，并将目标股价定为43美元，原因是地域扩张，广告主数量增加和ARPU(每用户平均营收)增加。
这主要是因为一直致力于做空高股价的小盘中国股的浑水公司此次并没有能给出非常具有说服力的信息来佐证报告内容。根据第一财经的相关报道，浑水负责人Carson被CNBC问是否拥有美国注册分析师执照时，他回答没有。同时，在其质疑分众报告发布前已有大量卖空期权发生异动，有观点怀疑浑水是否已提前将报告内容披露给相关方，Carson也回答得模棱两可：没有披露，但不保证没有泄露。
面对种种质疑，分众表现出了“不怕查”的态度，它被众多投资机构看好的前景也不会因为浑水的一次搅动而遭到扼杀。
对比下，熊向东似乎”失血“更多，个人信用大打折扣。尽管也再三表示一切皆是诬陷，但业界仍然对这位投资界大佬乱想纷纭，他的未来也着实令人堪忧。