19日研究报告

林昕

股市有风险 入市须谨慎
1、财经要闻
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*温家宝表示，要确保物价基本稳定，坚定房地产市场调控。（中国政府网）
*证监会拟全面推行分类审核制度。（中国证券报）
*多家银行暂停放贷，票据直贴利率反常暴涨。（证券时报）
*去年我国实际使用外资同比增长17.4%，首破千亿美元。（商务部）
*欧盟财长呼吁增加稳定基金贷款能力。（证券时报）
2、海外市场
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原油期货周二小幅下跌，但受美元疲软以及股市转涨支撑，原油期货跌幅较为有限。纽约商品交易所二月份原油期货每桶91.38美元，下跌0.2%，纽约洲际交易所布伦特原油二月期货每桶97.74美元，上涨0.3%；黄金期货价格上涨7.70美元，收于每盎司1368.20美元。
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周二美国股市收高，大盘再创30个月新高，截至收盘，道指上涨0.43%，纳指上涨0.38%，标普500上涨0.14%，其中，道指成分股波音(BA)大幅收高，涨幅位居道指成分股之首。周二欧洲股市收高。
3、债券市场
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宣布上调准备金率的第二个交易日，资金面紧张态势才全面显现出来。离周四缴款还有两天，银行间回购市场昨日各品种资金价格全部大踏步上行，跨春节期限的中长期品种涨幅依旧最大。由于资金供给的减少，昨天质押式回购成交3789.04亿，较前日减少了11%。与前日短端品种还保持相对稳定不同，昨日隔夜和7天回购品种资金价格分别走高了7个基点和20个基点，但隔夜回购量为3126.79亿元，较周一减少了逾13%。
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紧张的资金面对交易所债市产生了影响，虽然交易所三大债指“携手”飘红，但交投依然较为清淡，观望情绪较浓。国债指数上涨了0.02%，收于126.47点，成交2856.29万，成交仍保持在3000万以下较低的水平。企债指数上行了0.08%，但成交2.41亿；沪公司债指上行了0.08%，收于127.38点，成交1.47亿。可转债市场上仅两家飘红。交易所回购市场上，1天回购上涨了14.50%，收于1.50%，成交314.59亿；7天回购上行了22.17%，收于2.81%，成交146.85亿。
4、分析师快报
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*中国化学（601117）业绩预增点评：订单加速增长，业绩屡超预期——买入（维持）
*锦江股份(600754)调研报告：洗尽铅华，稳健成长——买入（调高）
5、重点报告推荐
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*锦江股份(600754)调研报告：洗尽铅华，稳健成长——买入（调高）
经济型酒店、餐饮和金融资产构成三大利润来源。锦江之星前景看好。预计公司2010-2012年EPS为0.68/0.52/0.64元，其中2011年以后因金融资产分红或出售难以把握而未予考虑。综合估值25.2-27.80元，现价（19.84元）低估，调高评级至“买入”。股价催化剂：管理层激励进一步落实；并购酒店实现再度突破等。风险因素：行业竞争加剧风险；扩张中管理风险；国有体制束缚风险等。