|
（以下所有分析和报道均是开利分析员综合市场观点而来，以满足A股投资者的知情权需要，仅为A股投资者提供参考之用，不构成对投资者的投资建议） 三大因素致两市大幅跳水 随着时间的推移，A股市场虎年投资进入年终阶段。整个虎年投资的特色来看，我们研究发现，其虎胆持股的勇气较大，比如对于市盈率近百倍、千倍的题材类、有色类等股票的推升，对于发行PE即达百倍的新股炒作等，但随着时间进入年终阶段，而兔年的即将时间开企，我们认为任何高PE下的估值风险投资，有可能面临兔年兔胆的影响，也可以说许多品种面临价格回落的概率增加。从年终因素风险因素来看，投资A股市场的风险因素可能突出表现在下述三个方面。 首先，全流通市场估值将促使A股总体回落。 从国际全流通市场来看，市场长年运行期间，总体PE围绕10-20倍PE运行的轨迹明显。随着中国A股市场股权分置改革的基本结束，A股也进入到全流通时代，而对应目前的A股估值，我们认为其也难免向国际全流通市场估值靠拢的轨迹运行。从目前来看，上海主板市场相对估值优势明显，但其平均PE也远高于国际全流通市场的上限，尽管A股市场中最大权重体银行板块的总体PE估值在12倍左右，但由于今年以来主要商业银行通过融资1300亿左右，其许多公司的股本也出现了10-35%左右的扩张，因此其EPS将被摊薄，即使整个银行业实现20%左右的增长，也将由于股本扩张而出现EPS的下拉，况且银行类公司的不确定性风险、高负债率因素、预期流动性因素、十二五期间利率市场化推进加大行业公司不同风险竞争等因素仍然存在。加之主板股票IPO发行PE部分突破80倍，其它题材股炒作提升PE高涨，因此实际总体市场平均PE已经很高，因此全流通市场的形成将促使股票价格的总体回落可期，而股票估值在世界资本市场的演变表明，任何高估的市场总会回归。从目前中小板、创业板新股PE发行破百倍、主板新股破80倍的发行机制来看，其隐含的投资风险累积日甚。 其次，经济通胀下的不确定性风险。 从经济数据来看，我们研究发现CPI仍然呈现快速的上升周期，11月全国CPI高达5.1%，而有的地方如陕西、江苏、浙江同期CPI已在5.5-6.5之间，这表明中国目前处于通胀期，而超过5%的警戒线能够维持多久，面临较大的不确定性，况且在我国CPI中的计算构成中，居住类房价因素占比过轻，而房地产价格虽然近年受到宏观调控影响，但其价格始终处于继续上行态势，因此实际感受的CPI在经济层面面临较大的不确定性。从经济层面来看，我们看到部分产能过剩行业的产能步伐仍在放大，而整个实体经济将难以面临类似四万亿、货币信贷天量扩张政策的背景，因此通胀下的A股投资实际上正面临前期刺激政策后期影响物价的上升周期。因此在A股市场投资的年终阶段，仍然面临不确定性因素的影响，投资需防范经济层面的风险。 最后军事因素敏感性强。 我们研究认为股票市场除受经济、政治、技术因素等影响外，实际上军事因素的影响也会在某种程度上对市场形成明显影响。比如历史上的伊拉克战争等。从年终目前阶段来看，我们研究发现实际上军事不确定因素有升级趋势，此时的投资需要格外谨慎。比如以亚洲来看，韩国16日宣布，18日至21日期间某一天在延坪岛一带举行实弹射击训练，朝鲜威胁进行“自卫反击”。韩国《中央日报》18日报道称，根据朝鲜的应对情况，不排除爆发局部战争乃至全面战争的可能性。因此从年终军事不稳定因素来看，事态处于千钧一发阶段，从某种程度来看，其可能的影响或超出预期。 总体来看，上周A股市场的量能萎缩是发生在反弹过程中，总体体现的是一种阶段性抵抗式反弹，这也在某种层面反映出市场参与者的一种谨慎，而随着时间因素的推移，年终交易的投资风险将随着全流通市场估值回拉、通胀因素继续显现期和军事不确定性因素影响等体现出来，而我们认为市场的风险品种主要集中于过分PE发行且高开盘的泡沫新股、数百倍甚至亏损的题材高价类股票和行业产能过剩仍然较大、业绩不确定性的股票品种上，而从机会角度来看，一些年度业绩增长预期明显，估值相对合理而技术因素显示量能支撑明显的品种或有机会，但从时间阶段来看，其风险因素较为敏感的时间投资，需要保持谨慎策略极为必要。（肖玉航） 是谁撩动了市场的神经？ 炮声未响，市场先衰是对周一A股走势最好的描述。从整个市场一天的走势来看无论是军工股的上扬还是其余个股的下跌都容易被理解成战争氛围的影响，亚太其它股市的下跌更加深了这种理解。但是，是否就可以认定是半岛局势的紧张化导致了A股的下滑？其实未必，其它一些因素也在撩动着A股的神经。 从周一的走势来看，有一个特点值得我们关注，在盘中急速回调的过程中，跌幅最大，跌速最快的是晋西车轴和广汇股份等一系列前期表现较强的个股。这些个股的共同点就在于前期借助事件性机会把股价拉高。而业绩方面呢，从晋西车轴的报表来看，市场炒作的"高铁空心轴"还未能对业绩形成贡献。从这个方面来看，朝韩事件对于周一的调整来说只是一阵东风，热点题材股短期涨幅过高才是导火索。拿周围日韩股市的跌幅做比较就清楚了。 近期市场的一个重要问题就在于估值差异化越来越大，部分小盘股持续受到资金追捧，而蓝筹股则陷入了相对尴尬的境地。对于市场来说，并不是单纯用风险一词可以形容的，因为部分明年业绩增长的个股仍未被发觉，而一些蓝筹股业已跌破1664的估值低点。当然，也不能单纯用机会来描述，因为对于部分个股股价高估的风险显然不能视而不见。那么究竟是继续去追小盘股还是去找低位的大盘蓝筹？对于资金来说也在迷茫，这种迷茫也撩动了市场的神经。 总的来说，市场的异动主要还是来自于市场本身的原因。那么是否就意味着整个市场就无投资的意义呢？那也未必。上文也提到蓝筹低估的机会以及部分真正受益的个股仍存低估嫌疑。 以农业股来举例子。周二和周三即将召开中央农村工作会议。统计局解释近期CPI上升的原因之时着重提到是食品价格的上涨导致了CPI的上升，那么确保食品价格稳定就是通胀控制工作的重中之重。而确保食品价格稳定的一个关键性因素就在于农产品的供应。在通胀的预期之下，确保农产品丰收是一个重中之重的任务。因此农村经济工作会议的召开有望将农业股引到人们的视野之内。但是，是不是所有的农业股都会受益呢？那也并非如此，一个不可忽略的因素就是近期国家正在调控物价控制通胀，对于一些以价格上涨为依托的农业股来说，非但不会受益，反而有可能会迎来风险。目前政策面对于农业的引导方向在于增产丰收，因此有利于促进增产丰收的行业才是值得关注的，具体的例子包括种子和水利等。 提到农业板块，意义并不仅仅在于说到这个板块，而是想要提示一种选股思路，即寻找政策支持的行业，即便是在政策支持的行业中筛选也要注意到公司的具体业务是否属于政策支持的范围。 尽管近期一些因素撩动大盘神经，引发股指回调，但谁又敢保证后期不会出现新兴的热点来重新撩动大盘上涨的神经呢？（苏海彦） 【主力动向】 基金排名争夺三大招：限购、抬轿、砸盘 有人的地方，就有江湖；有江湖的地方，就有传奇与神秘。在基金年度排名的“混战“中，限购、抬轿、砸盘，则成为江湖中流传已久的三大招数。 上述三大招数中，“限购”是明招，抬轿和砸盘，则是暗招。据统计，11月至12月8日，短短一个多月时间，便有21只偏股型基金紧急发布了“限购令”，占今年以来宣布限购的偏股型基金总数的一半以上。 除上述21只偏股型基金紧急限购外，还有多只绩优基金长年累月处于“闭门谢客”状态。业内人士认为，除维护业绩稳定以及对于后市预判谨慎偏悲观外，保业绩博排名成为基金限购的主要原因， 事实上，上述基金的多数业绩表现抢眼，无论机构还是投资者的申购热情均较高，因而导致短期资产规模迅速“膨胀”。而从今年股票方向基金的整体表现来看，“大基金负效应”现象十分凸显。上海一合资基金公司投资总监表示，“今年的市场特征决定了规模较小的基金往往表现更佳，这也使得一些基金公司倾向于控制产品的规模。” 历史统计显示，股票型基金中中等资产规模的基金表现相对较好。据测算，中等规模基金的资产规模一般在30亿-40亿份之间较为合理，基金经理比较容易操作。 再来看招数二“抬轿”，该招的“精髓”在于通过拉升自己的重仓股来迅速提高净值和排名。业内人士透露，“打排名战的基金经理从来都不是一个人在战斗。基金公司往往还会牺牲同门中排名相对落后的基金或者处于建仓期的次新基金来保证排名靠前的基金的净值增长。”在这方面，大型基金管理公司往往更具优势，而对于小型基金管理公司来说，由于势单力薄，往往在和大基金公司排名的争夺中处于下风。这也是为什么经常在排名的最后阶段，中小基金公司的排名容易“被翻盘”的原因。 除了以上两种相对“积极”的争排名的手段以外，通过“砸盘”，即砸竞争对手的重仓股往往也能使得自身的排名受益。事实上，在去年的排名争夺战中，某只被寄予厚望的基金，因为其重仓股在最后一个交易日“离奇”下跌而与年度冠军擦肩而过。 不过，对于上述颇有“阴谋论”色彩的观点，上海一合资基金公司投资总监坦言，“个点之间的排名差异并不能给公募基金经理带来多少实际利益，基金经理无太多动力，相反，在越发完善、严厉的监管中，监管层已经开始加大打击证券市场的违法违规活动的力度，基金经理为排名而战，反而面临的风险大为增加。” 南方一基金经理表示，前几年基金经理做市值的冲动倒是不小，但现在的监管环境使得基金经理根本不可能像以前那样操作。在其看来，目前股票基金的仓位并不低，今年的跨年度行情或难有大的波澜。 基金布局脉络渐清晰
剑指“新兴产业+大消费” 年末之际，随着11月份宏观经济数据、中央经济工作会议靴子双双落地，市场开始着手来年新一轮的布局构想。2011年若隐若现的市场脉络和投资机会，成为近期备受关注的热点。 在众多公募基金的2011年投资策略和市场展望中，流动性、新兴产业+大消费、传统蓝筹估值修复，成为出现频率最高的2011年股市关键词。 1 未来市场流动性是关键 “未来的市场走势取决于通胀水平。”华泰柏瑞基金经理柳军的观点，这也代表了很多机构的看法。 2010年11月份CPI同比增速创5.1%的历史新高，而不少机构预测，2011年上半年CPI还将维持在4%以上的水平，并且有可能再次创出新高。这将导致明年的政策基调还是调物价、控制通货膨胀，明年上半年的货币政策相对于今年不太可能放松。 “预计2011年准备金的调整会比较频繁，流动性在一段时间之内仍会收紧，并且根据2010年的经验，明年上半年在流动性不足的情况下，即使观经济持续强劲但股票市场的表现还是会差强人意。”交银施罗德基金认为。 持有此种观点的还有信诚基金。信诚基金副总经理、首席投资官黄小坚判断，明年市场的走势更加受制于宏观政策的不确定性，因此，市场很难出现大行情或大熊市，仍将保持箱体震荡格局，要密切注意紧缩货币政策和房地产政策。 华夏基金也认为，明年投资必需紧密联系政策因素，特别是对房地产、通胀等问题的政策。预测明年CPI涨幅将高于今年，但仍处于合理的水平。相对于中国强劲的经济增长和较大的通胀压力，目前利率水平仍较低，明年利率水平仍有逐渐上调的空间。 多家机构判断明年上半年的CPI继续高企，货币政策偏紧，由此压制大盘向上的动力，市场继续维持震荡走势。不过，对于下半年的情况有机构表示比上半年乐观，明年市场或呈“先抑后扬”态势。“明年下半年的走势要看通胀形势，如果物价下调，通胀预期能够缓解，市场将出现转机。”上海一位基金经理表示。 在华泰柏瑞基金经理柳军看来，通胀的风险已经成为当前国内经济最大的不确定因素，未来市场的走势取决于通胀水平，如果通胀继续在高位运行，市场将对货币政策形成持续紧缩的一致预期，对市场形成压力，如果通胀特别是通胀预期能够缓解，市场情况将好转。 “尽管政治局会议已经为明年的政策定调为积极的财政政策和稳健的货币政策，但对于"稳健"的货币政策如何体现，市场也在走一步看一步。”他总结道。 经济转型孕育新的投资良机 2011年中国经济面临结构调整的重要课题。多家机构判断，随着经济转型力度的不断加大，在2011年及其后相当长一段时间内，很多受到“十二五”政策扶持的行业大有机会，受益于经济转型的新兴产业、大消费仍是投资主线；而在从紧的货币政策及房地产调控的情况下，未来银行、地产板块仍将承受较大压力，市场短期内“二八”转换的可能性不大。 汇丰晋信指出，中国经济下一轮增长的重心逐渐明朗。按照国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》预测，在未来五年的时间里，七大新兴产业都将是未来中国经济增长的主要亮点，预计“十二五”期间七大新兴产业产业增加值年平均增速约为30％左右。在七大新兴产业之中，重点看好三类行业：一是高端装备制造业；二是节能环保产业；三是新兴信息产业。其中，高端装备制造业和节能环保产业受益于传统产业的升级和改造，在现有的市场规模之上将面临持续的技术提升阶段。而位列七大战略性新兴产业首位的新兴信息产业，具体包括下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路、高端软件等，将成为高成长行业的典型代表，受益于政策扶持和需求爆发的双重拉动，正在进入爆发性的高增长阶段。 农银汇理一位基金经理表示，中国正处于产业结构调整的转型期，结构性的投资机会丰富。2011年上半年投资思路将围绕国家“积极的财政政策”布局，重点把握财政支出方向和国家“十二五”产业政策方向，从中积极寻找细分行业中具有估值优势、且业绩增长确定的行业。他进一步指出，细分行业具体包括：交通网，比如轨道交通设备、建设和运营商；包括三网融合、光通信在内的信息网，一些有业绩支撑的信息设备和服务供应商；能源网，包括核电、海洋油气开发、特高压电网等，以及水利水电等行业。 华商基金经理胡宇权认为，对于2011年的投资机会，将以“十二五”规划确定的经济结构调整作为投资主线，重点关注由此受益的新兴产业领域，主要包括核电和光伏、稀有金属、节能环保、高端装备、医药流通及生物医药等板块。 华夏基金认为，“十二五”规划中的十大任务有巨大的指导意义。这十大任务包括：扩大内需、推进农业现代化、提高产业结构竞争力（战略性新兴产业，传统产业升级改造）、促进区域协调发展、加快资源节约型环境友好型社会转变（节能环保、资源价格改革)、科教兴国战略和人才强国战略、加强基本公共服务体系、推动文化大发展（文化产业成为支柱产业）、完善社会主义市场经济体制、实施互利共赢开放战略。具体来看，前八大任务对明年或者更长期的行业投资具有很强的方向性的指导意义。 信诚基金黄小坚表示，2011年投资主线是符合国家“调结构”、“消费升级”政策的相关行业和公司，消费和战略新兴产业的政策周期长期向上，那些产能过剩和高污染、高能耗的周期性行业估值受到压制也是政策周期的必然结果。 黄小坚同时指出，目前消费和战略新兴产业有估值泡沫的迹象，可能会面临调整，但调整并不意味着趋势变化。相反，这类行业和个股长期上升趋势已经越来越清晰，应当抓住每一次调整的机会，优化组合，挖掘盈利增长能够支持估值的股票。 自下而上精选个股，把目光瞄准那些兼具高成长性和高确定性的优质公司，成为高估值环境下众多机构的选股策略。泰达宏利基金也表示，“十二五”规划出台，势必造就一批高倍成长、推动中国经济发展的优质中小盘股票，未来看好新兴产业中具有发展空间的十倍、甚至百倍成长股。 传统蓝筹或现估值修复行情 市场的声音并没有完全“一边倒”，相比于很多人紧盯大消费和新兴产业，部分人也高举大盘蓝筹估值修复的旗帜。 从估值角度出发，传统行业虽然有结构转型的压力，但目前绝对和相对估值都处于底部水平，部分人士据此判断或有结构性机会。 “实在太便宜了，”一位投资人士感慨道，“这些占指数相当大权重的公司应该是跌无可跌，除非宏观面出现非常负面的因素冲击，只要是保持现在这种平衡状态，这些公司应该有机会。大盘股的便宜价格是由于市场已经把风险因素都考虑进去了，因此从这个角度看有理由对明年的大盘股股行情保持乐观。” 博时基金投资经理万定山认为，当前主板的估值与中小板的估值差异较大，与中小板五六十倍的估值相比，主板如金融、家电仅有10倍至15倍的市盈率，预期明年主板股票可能出现修正行情。 上投摩根认为，以蓝筹为代表的板块将因其低估值及较确定的业绩增长，越来越多受到市场的关注。上投摩根基金经理罗建辉指出，目前大盘蓝筹股票估值普遍偏低，截至今年二季度末，以上证50为代表的大盘蓝筹股的估值接近2007年以来的历史最低水平，在不同市值板块中估值最低。 他进一步指出，明年一季度经济触底回升后，与经济相关度较高的行业业绩会逐渐上涨，大盘蓝筹股表现优于市场的概率较大，估值也会大幅度回升，明年能给投资者带来较好投资机会的恰恰是现在不被市场看好的蓝筹股。 汇丰晋信认为，转型之中的成长将成为贯穿2011年全年的投资主题，其中蕴涵着两大投资机会：一是七大新兴产业的成长性投资机会，这将孕育着一批未来数年上涨十倍以上的成长股：二是随着经济回归常态并逐步进入新一轮上升周期，周期行业有望出现估值修复行情。经济结构转型带来新兴产业的成长股机会和经济复苏带来的传统行业估值修复机会将在2011年全年相映生辉，A股市场有望在两者的共同推动下进入新一轮的震荡上升周期。 基金高仓位备战2011
行业配置惊人相似 离2010年结束还剩下10个交易日的时间，基金一方面忙于为年终业绩做最后冲刺，另一方面已经开始着手为2011年投资布局。 尽管62家基金公司并未完全公布明年投资策略，但从目前掌握的信息来看，对待明年A股市场的方向，基金阵营基本可分为乐观派和谨慎派。乐观派代表南方基金和汇丰晋信认为，明年上半年A股有较强表现，估值重心将有望上移；而谨慎派代表交银施罗德和信诚则认为，明年市场很难出现大行情或大熊市，仍将保持箱体震荡格局。但在行业配置方向上，上述基金表现出了惊人的一致，都不约而同地将目光投向了经济结构调整以及消费升级带来的相关行业投资机会。 维持高仓位备战来年 除了盯紧年终业绩排行榜以外，基金已经开始将目光投向明年，不少基金对明年市场仍然维持谨慎观点，从目前基金仓位可窥见一斑。根据长城证券仓位测算数据，截至上周五，股票型基金算术平均仓位为83.58%，较前周主动减少了1.78%，与三季度末季报披露仓位下降了1.26个百分点；混合型基金上周算术平均仓位为70.26%，较前一周主动提升了1.67%。混合型基金目前仓位已经超越了三季报平均水平1.15个百分点。 同样地，德圣基金测算结果也显示出，截至12月16日，可比主动股票基金加权平均仓位为88.12%，相比前期回升0.16%；偏股混合型基金加权平均仓位为83.08%，相比前周微降0.05%；配置混合型基金加权平均仓位76.16%，相比前周上升1.17%。测算期间沪深300指数上涨3.44%。 对此，长城证券分析师宋绍峰表示，虽然分个基金来看，仓位升降的幅度比较大，但他们更愿意解释为是误差的原因，基金整体仓位仍维持高位。“毕竟成交量萎缩得比较快，而指数没有太大的动摇，坐怀不乱是大家的共性才对。”他强调。 基金看后市喜忧参半 从部分基金公司已发布的投资策略来看，它们对明年A股市场仍然难言乐观。交银施罗德表示，流动性是决定股市牛熊的关键因素，根据预测2011年上半年CPI将维持在4%以上的水平，且有可能再创新高，因此明年货币供应不会放松，而根据2010年的经验，在流动性不足的情况下，即使宏观经济持续强劲但股票市场的表现还是会不尽如人意。因此，明年上半年A股市场可能难有较强表现。 同样地，信诚基金副总经理、首席投资官黄小坚也认为，明年市场的走势更加受制于宏观政策的不确定性，因此，市场很难出现大行情或大熊市，仍将保持箱体震荡格局。 相较于这种谨慎，南方和汇丰晋信则更为乐观。南方基金认为，2011年，白马股将带领大盘创出三年新高，随着通胀冲高回落、政策靴子落地和世界经济企稳，股市震荡上行，白马股将成为领涨板块。汇丰晋信也表示，在流动性和基本面的共同驱动下，A股市场有望重心上移。其中，经济的复苏和温和的通胀将带来企业盈利的超预期增长；基本面转暖背景下的流动性泛滥将推升整体A股市场的估值水平。从2011年开始，经济结构转型带来新兴产业的成长股机会和经济复苏带来的传统行业估值修复机会将在2011年全年相应成辉，A股市场有望在两者的共同推动下进入新一轮的震荡上升周期。 布局结构调整和消费升级 虽然各家基金对明年A股走势仍然存有不少分歧，但是在投资主线上，他们均倾向于围绕经济转型进行布局。交银施罗德基金强调，"在2011年一季度，流动性可能是最差的，因此，银行、地产等需要大量资金推动的大周期大行业虽然具备反弹所需的低估值，但缺乏出现大行情的必要条件，更多建议挖掘结构性、主题型的投资机会。其中大装备（包括国防、智能电网、新能源、高铁、新材料等）和大消费（包括医疗、休闲娱乐、连锁快餐、高端奢侈品、洋化家纺、户外运动、度假旅游、文化教育等）将是明年重点关注的领域"。 南方基金则表示，明年的配置重点可以放在以下行业。首先是以工程机械等为代表的低估值、增长确定的高端制造业，如白色家电、有核心竞争力的汽配、美誉度高的整车品牌；其次是不受国家价格管制的通胀受益板块；再次是受益于消费升级和收入提升的一线白酒、品牌服装等；最后，可以适当配置保险、银行、商业地产等中长期投资价值凸现的权重板块，这些被机构低配的板块现在就应当配置，未来3-4个月可择机超配。 黄小坚认为，主要有两个投资方向值得关注。一是符合国家"调结构"、"消费升级"政策的相关行业和公司。消费和战略新兴产业的政策周期长期向上，那些产能过剩和高污染、高能耗的周期性行业估值受到压制也是政策周期的必然结果。不过，目前消费和战略新兴产业有估值泡沫的迹象，可能会面临调整，但调整并不意味着趋势变化。相反，这类行业和个股长期上升趋势已经越来越清晰，应当抓住每一次调整的机会，优化组合，挖掘盈利增长能够支持估值的股票。二是明年将把估值考量摆在更重要位置，把目光投向那些企业盈利确定增长的优质公司。如非金属建材、工程机械等盈利存在超预期的行业。 汇丰晋信指出，中国经济结构调整的绿芽步入快速生长阶段。转型之中的成长将成为贯穿2011年全年的投资主题，蕴涵着两大投资机会：一是七大新兴产业的成长性投资机会，其中将孕育着一批未来数年上涨十倍以上的成长股：二是随着经济回归常态并逐步进入新一轮上升周期，周期行业有望出现估值修复行情。相对而言，更加看好新兴产业持续成长所带来的上涨空间。其中，七大新兴产业之中重点看好三类行业：一是高端装备制造业。二是节能环保产业；三是新兴信息产业。 70只基金不恐高
重仓15只百元股 面对过百股价，基金却不“恐高”。数据显示，有30家基金公司旗下的70只基金重仓持有百元高价股。
19只百元股中除去四季度刚上市的4只外，其余15只全部被基金重仓，而且有12只百元股的第一流通股东宝座被基金占据。值得注意的是，科伦药业、碧水源和国腾电子3只高身价股票前十大流通股东席位更是全部被基金占领。 根据统计，今年以来易方达和富国两基金公司旗下均有7只基金重仓了5只百元股，是重仓高价股基金数量最多的2家基金公司；汇添富和广发两基金公司旗下各有5只和3只基金均重仓了7只百元股，是基金重仓涉及高价股最多的2家基金公司。 除国民技术、碧水源以及海普瑞年初以来分别下跌9.16%、10.01%和13.05%以外，其余12只百元股的股价年初至12月17日均出现不同程度上涨。其中，东方园林更以219.8%的涨幅遥遥领先，而其他12只高身价股票涨幅均超过20%。 广发、汇添富热捧7只高价股 广发基金公司旗下有3只基金重仓了7只百元股。其中，广发策略优选同时现身6只高价股的前十大流通股东中，是重仓百元股数量最多的一只基金。具体看来，该只基金重仓的高价股分别是洋河股份、科伦药业、杰瑞股份、龙源技术、尤洛卡和东方园林；广发聚丰和广发大盘成长也均重仓了3只百元股票。 重仓6只业绩正增长百元股的广发策略优选今年以来，复权单位净值增长率为13.1%，居可比117只偏股基金第10名；广发聚丰和广发大盘成长今年以来复权单位净值增长率分别为1.76%和8.42%。 汇添富基金公司旗下5只基金重仓了7只百元股，其中，汇添富均衡增长一家便重仓了其中5只百元股，分别为洋河股份、汇川技术、尤洛卡、国民技术和碧水源。由于重仓股中的国民技术和碧水源两只股票今年以来均有不同程度的下跌，该基金今年以来复权单位净值增长率为6.87%，处于可比同类基金中等水平。 数据显示，今年9月末，汇添富均衡增长位列国民技术和碧水源第1、2大流通股东，分别持有96.53万股和193.1万股。值得指出的是，汇添富旗下的均衡增长以及成长焦点从二季度开始一直重仓国民技术和碧水源这两只股票，且汇添富均衡增长一直坐稳这两只股票前十大流通股东前两名位置。 对于重仓高价股要承担的风险会不会过大，德圣基金研究中心高级分析师江赛春表示，主要还是要看持有的比例。拿重仓6只高价股的广发策略优选来看，这只基金所重仓持有的百元股比例并不是很大，而且其整体持仓大概超过100只股票，虽然这些股票都是成长风格，但是并不是所有股票都是过百元的高价股，所以考虑某只基金投资风险高低时，主要要看对股票持有比例高低，并非重仓持有高价股就一定存在高风险。 易方达独具慧眼浮盈1.67亿元 三季报相关数据显示，今年以来涨幅最高的东方园林的前十大流通股东中，基金占6席。其中易方达基金公司旗下有3只基金跻身其中，共计持有411.11万股，占该只百元股总股本的2.73%。 查阅东方园林2009年年报，今年的一季报和中报发现，易方达行业领先企业和易方达科汇灵活配置两只基金自2009年东方园林上市便慧眼识英雄重仓持有了该只股票，并分列该只股票前十大流通股东的第一和第二位。今年的一季报和中报数据也分别显示，上述两只基金一直对东方园林重仓持有，而易方达积极成长也在今年二季度时加入重仓东方园林的行列中。 如果易方达行业领先企业和易方达科汇灵活配置两只基金至今仍未卖出持有的东方园林股票，那么根据该只股票上市价格58.6元，和截至上周五收盘价117.86元来计算，易方达旗下这两只基金已浮盈1.67亿元。 被易方达旗下多只基金重仓的百元股还有尤洛卡，该只高价股前十大流通股东中有7席被基金占据，易方达旗下便有3只基金跻身其中。具体看来分别是易方达科瑞、易方达价值精选和易方达价值成长，共计持有该只股票52.44万股，占该只股票总股本的1.26%。该只高价股今年以来涨幅为43.67%，截至上周五的收盘价为111.92元。 沃森生物领跑百元股新军 整理机构对15只百元股2010以及明、后两年业绩预测数据显示，这15只高身价股票今年平均每股预测摊薄2.27元，预计平均净利润增长率水平为62.33%。预测数据显示，这15只百元高价股明、后两年平均每股预测摊薄3.3元和4.49元；预计平均净利润增长率为50.52%和38.33%。 截至上周末，共有13家机构对东方园林2010年度业绩作出预测，平均预测净利润为2.46亿元,平均预测摊薄每股收益为1.6371元(最高1.9834元，最低1.06元)。照此预测，今年该只股票净利润相比去年将大幅增长193.75%，是相比于去年涨幅最大的一只高价股。这13家预测机构预测东方园林明、后两年每股预计收益分别为3元和4.48元，成逐年增长趋势，而利润增长率2011年2012年预测分别是83.51%和48.97%。 25家机构对贵州茅台2010年度业绩预测显示，该只股票平均预测净利润为53.25亿元,平均预测摊薄每股收益为5.6422元(最高6.5269元，最低5.107元)，同比去年增幅为23.48%，是平均预测摊薄每股收益最高的百元股。机构预计该只股票明年和后年每股平均收益分别为7.39元和9.16元，而明、后两年预测贵州茅台利润增长率分别为31.04%和23.89%。 机构预测洋河股份今年每股平均收益为4.72元，而该只股票2011及2012两年的每股平均预测收益分别为6.81元和9.03元。也就是说，机构预测洋河股份在2012年时每股平均收益将同比今年上涨4.31元，这一数字也使洋河股份成为15只百元股中预测每股平均收益增长最多的一只高价股。该只股票2010年以及明、后两年的预测净利润增长率分别为69.59%、44.12%和32.57%。 4只今年四季度上市的高价股中，18家机构对沃森生物2010年度业绩预测数据显示，平均预测净利润为1.51亿元,平均预测摊薄每股收益为1.5078元(最高1.674元，最低1.273元)，业绩增幅为97.54%，是涨幅最高的一只新百元股票。预测数据显示，沃森生物明、后两年平均预测摊薄每股收益分别为2.42元和3.59元，预测利润增长率分别为60.41%和48.46%。 2010年十大最牛营业部催生85只翻倍股 2010年即将逝去，在这一年的风雨中，又有哪些营业部在这些游资的眷顾下，成为A股市场的最牛营业部？ 在这一年中的翻倍股中，参与金额最多的营业部包括光大证券深圳深南中路、国信证券深圳泰然九路、财通证券绍兴人民中路、国元证券深圳深南大道营业部以及光大证券宁波解放南路营业部等。 上述营业部驻扎了很多都是投资者熟悉的游资“大鳄”。也正是这些“大鳄”，将这些营业部推到最牛的席位。 最牛营业部现身百只翻倍股
今年以来（截至12月13日），两市共有85只翻倍股逆市而生，其中涨幅在2倍以上的就达到16只，包括广晟有色、ST昌河、莱宝高科、*ST威达等。
剔除因长期停牌而暴涨的翻倍股，包括广发证券、*ST中华A、ST三农、ST昌河等，将剩余的近百只股票进行汇总，跟踪发现，除了机构专用席位参与外，主要是游资在营业部推动股票上涨。 按照每家营业部对所有翻倍股的参与金额（买入金额和卖出金额绝对值之和）进行排序，位居前10的最牛营业部依次是：光大证券深圳深南中路、国信证券深圳泰然九路、五矿证券深圳金田路、国泰君安上海打浦路、财通证券绍兴人民中路、国元证券深圳深南大道中国凤凰大厦营业部、光大证券宁波解放南路、国泰君安上海江苏路、银河证券厦门美湖路和渤海证券上海彰武路。 在近百只翻倍股中，约1200家营业部参与其中，合计参与金额达到358亿元。上述10家营业部总参与金额为61亿元，占总金额的近20%；这10家营业部中，每家参与金额在4亿元至11亿元之间。 之所以会出现上述“风水轮流转”的现象，除了游资炒作业绩不稳定外，还有就是一些游资喜欢“打一枪换一个地方”。比如前文提到的周建明，他曾经就从“赫赫有名”的银河证券宁波解放路营业部起家，后来又带着资金转战国泰君安上海江苏路、东方证券上海宝庆路营业部等。 国信证券泰然九路它以9.8亿元的参与金额居于次席；去年屈居第二的光大证券深圳深南中路营业部则迎头赶上，以10.8亿元的总参与金额登上首席。 这两大营业部均广泛参与到了今年的翻倍股中。在有沪深交易所异动记录的85只翻倍股中，光大证券深圳深南中路营业部涉猎了其中14只翻倍股，占总数的16%。 其参与金额最多的两只股票为南玻A和横店东磁，参与金额均超过2亿元。截至12月13日，这两只股票分别上涨106%和179%；国信证券深圳泰然九路参与了26只，占总数的三成，参与金额最多的是南玻A和天通股份，后者今年以来上涨了208%。 边买边卖推高股价 这些看似神秘莫测的游资营业部，主要利用什么方法来抓住牛股？ 去年底研究发现，其惯用的手法是“边买边卖”，在某一天买入的同时，也卖出一部分，步步拉高股价，循环套利。 跟踪今年最牛营业部光大证券深圳深南中路营业部发现，操作手法与去年类似。 以该营业部参与金额最多的两只股票南玻A和横店东磁为例。 该营业部在11月对南玻A投下重金，15日和19日南玻A涨停的两个交易日内，先后买入3235.62万元和2.14亿元，与此同时，在这两天分别卖出232万元和144万元，延续了“边买边卖”的策略。 在此期间，它也成为同期买入该股最多的营业部。 11月20日，南玻A冲高到24.5元，较19日上涨8%，成交量也与19日相当。以营业部“快进快出”的作风，其两天内就能赚到近2000万元。 在横店东磁上，该营业部继续运用了这一策略。数据显示，该营业部曾3次现身在横店东磁的交易龙虎榜中，分别为8月27日、9月6日和10月22日，第一次买入3259万元，卖出4.5万元。第二次买入6040万元，卖出4213万元，第三次买入8302万元，卖出23万元，每次都是边买边卖。 国信证券泰然九路营业部体现得更为突出，在同一股票上一天内买入和卖出的金额往往相当。 此外，这些营业部喜欢扎堆操作同一只股票。 如光大证券深圳深南中路出现的2个交易日内操作南玻A，国信证券深圳泰然九路、国泰君安上海江苏路、渤海证券上海彰武路等位列前十的营业部均现身其中，抱团迹象明显。 对比光大证券深圳深南中路和国信证券深圳泰然九路参与的股票发现，在前者参与的14只股票中，后者参与了其中的11只。 除横店东磁、南玻A外，还有中色股份、中科三环、厦门钨业、西藏城投、成飞集成等。 从今年第二大牛股广晟有色的交易中也发现，前十大营业部中的渤海证券上海彰武路、光大证券宁波解放南路、国元证券深南大道凤凰大厦营业部等3家营业部均多次参与其中。 十大牛营业部交易量占1.45% 这些营业部不仅活跃在异动股的前线，同时，由于交易活跃，其成交量也随之水涨船高，占全国总交易量的比例较高。 根据沪深交易所交易月报显示，在今年前11月，上述10家营业部的股票交易量达到1.35万亿元。同期，全国4553家营业部的股票交易量为92.8万亿元，上述10家营业部占比达到1.45%。 按照股票交易额排序，除了国元证券深圳深南大道中国凤凰大厦营业部外，其余9家营业部均在全国近5000家营业部中排在前500强中。 其中，国信证券深圳泰然九路以6043亿元的成交额位居全国各大营业部之首。 今年前11个月，该营业部与国信证券另外两大营业部——上海北京东路、广州东风中路营业部一起，成为全国股票交易金额前三强，远远超越中金上海淮海中路和中金北京建国门外大街这两大营业部。 此外，在前十大最牛营业部中，今年前11个月成交额居于前列的营业部还有财通证券绍兴人民中路和国泰君安上海江苏路，这两家营业部分别以1808亿元和1484亿元的成交额，在全国4553家营业部中排行第10位和第18位。 【板块分析】 中央农村工作会议召开在即
二板块望“领跑” 近期持续活跃的水利、农业两大板块，有望“锦上添花”。从知情人士处获悉，备受关注中央农村工作会议将于明天召开；会议将确定2011年中央农村工作的目标和任务，并明确在原有的基础上，重点加大对发展现代农业、农业水利设施等方面的支持与投入。券商分析师表示，随着中央农村工作会议的召开，以及对2011年中央“一号文件”的预期，农业及水利二大板块有望继续“领跑”大市。 二板块将迎来“催化剂” 备受市场关注的的中央农村工作会议，将于本周召开。从知情人士处获悉，中央农村工作会议将于明天召开；会议将确定2011年中央农村工作的目标和任务，并明确在原有的基础上，重点加大对农产品的有效供给、对农业水利设施等方面的支持与投入。 资料显示，在2004年至2010年间，中央“一号文件”连续7年聚焦“三农”问题。据消息人士透露，2011年“一号文件”，主题在聚焦“三农”问题的同时，更加具体明确对水利设施的投入等。 爱建证券认为，推进发展现代农业,确保农产品有效供给是2011年中央经济工作六大任务之一,被列在第二位。兴修农田水利设施,发展现代农业,确保农产品有效供给将成为2011年中央农村工作和2011年中央一号文件的主要内容。 国海证券分析师孙霞表示，前期召开的中央经济工作会议已将“推进现代农业、确保农产品有效供给”列为2011年的六大任务之一。未来国家对农业的支持政策将持续，目前阶段，对农业的支持除了保障水利基础设施建设外，重点支持政策还将落实在整个农业产业链上。 分析人士认为，不管是即将召开的中央农村工作会议，还是明年的中央“一号文件”，从目前来情况看，受影响最大的无异会是农业及水利二大板块，预计此两板块会在相关“催化剂”的助推之下领跑市场。 农业板块：“民以食为天” “民以食为天”，而农业的发展则是“食”的保证，其重要性不言而喻。特别是随着城镇化率提高和收入提高对农产品的需求不断增长，相对有限耕土和农村从业人口不断减少，决定农产品总供给增长不大。而联合国粮农组织（FAO）认为，世界粮食受恶劣天气等影响，全球产量增长有限，发展中国家消费不断增加使得全球粮食供应比较紧张，FAO的食品价格指数最近六年（2004-2010年）年均上涨14%。因此，政策对农业发展的支持力度持续加强将是必须的。 而从近两三年农业股的表现来看，市场存在着“农产品涨价-上市公司受益-股价上涨”的投资趋向。由于目前通胀势头仍在延续，农产品价格整体仍将持续上涨，并对农业股产生刺激。中金公司认为，“十二五”规划强调国富向民富转变，必然带来雇工成本上扬和居民消费结构升级趋势，这会使得农产品价格中枢持续上行，从而带来农业板块长期投资机会。 二级市场上，上周以来农业板块个股表现普遍强于大市，其中种业股更是领跑在前，隆平高科(000998)上周大涨20.34%，登海种业(002041)周涨幅达9.18%，丰乐种业(000713)上周大涨逾8%，而同期上证综指的涨幅不过1.85%。对此，渤海证券表示，近期中央经济工作会议中把确保农产品有效供给放在明年主要任务的第二位，这给板块个股提供利多因素。 个股方面，中金公司表示，回顾近十五年农业政策与过去七年的一号文件，预计明年一号文件仍会聚焦“三农”问题，政策重点转向以保障农产品生产与供应为目标的农业现代化建设，具体反映在要以现代科学技术改造农业和以现代经营方式推进农业，受益于该政策导向的个股：登海种业、隆平高科、丰乐种业、敦煌种业（600354）、荃银高科(300087)、大北农(002385)、万向德农（600371）、吉峰农机(300022)、圣农发展(002299)、新希望（000876）、正邦科技(002157)、雏鹰农牧(002477)等。 水利板块：大投入提振水利行业景气度 水利行业是一个政府主导投资的行业，行业的发展与国家对水利建设的重视程度和投资规模有关。在12月12日结束的中央经济工作会议中，中央明确提出“要着力加强农村基础设施建设，加大对农村水利、电网和危房改造、环境整治投入力度，继续推进农村公路、沼气建设；把水利作为农村基础设施建设的重点，多方筹集资金，切实增加投入。” 对此，东方证券策略分析师王明旭表示，这一表述是对年初1号文件中关于“突出抓好水利基础设施建设；国家固定资产投资要把水利建设放在重要位置”的提法以及强调拓宽水利建设投资渠道的进一步延续。预计在2011年的1号文件中，水利建设依然将是农业投资的重中之重。 中信建投认为，近年来水灾旱灾频繁，而水利投资建设长期滞后，已经引起了国家和各地方的关注。继高铁之后，下一轮快速增长的基建领域有望来自于水利投资建设。规划未来将重点解决西南地区工程性缺水，西北地区资源性缺水。“十二五”其间将迎来水利的黄金期，投资额有望近万亿元。 其实，目前极端气候频频发生，不是大旱就是大涝，为了减少极端气候对农业的影响，未来政府极有可能加大对水利设施的投资。而农村水利等基础设施建设的落后带来的后果也促使水利工程建设进入一个新的高潮。 国信证券分析师周炳林表示，从行业走势反映出的市场预期来看，农业的政策支持预期充分，而水利建设并不充分。然而水利在保障农产品按照既定目标增产、特别是保持农产品产量稳定上，却是最重要的、也将是力度最大的。在通胀压力不断加大的情况，预计未来水利投资将实现翻倍增长，2011年达到4000-5000亿左右的规模，十年内总投资有望达到数万亿的规模。 而从近期市场水利板块个股的资金流向情况来看，投资者又开始将目光关注行业景气出现重大变化的水利板块上，粤水电（002060）上周大涨12.98%；安徽水利（600502）上周大涨10.66%；钱江水利（600283）大涨逾7%。水利板块开始受追捧从这些个股的走势上就可见一斑。 业内人士指出，随着国家对水利建设投入的增加，未来水利工程的大投资的建设周期来临，水利板块将迎来旺盛的行业景气度，从而铸就板块个股业绩进入持续稳定增长的上升通道。 个股方面，王明旭建议，重点关注最先受益的大规模水利设施和水电工程设施的承包商，如安徽水利、葛洲坝、粤水电等。(张厚培) 磨砺以须
挖掘2011年军工重组大黑马 尽管央企重组的口号已被管理层多次提及，但央企重组进展缓慢却已是不争的事实。而经济转型的“十二五“规划元年即将到来，这使得央企大佬的重组情况仍然牵动着市场的神经。 年末，很多机构均把央企重组机会视作2011年的投资主题。其中，军工系的重组仍然是业内最为看好的重组之一。中信建投机械分析师冯福章认为，“由于我国军工企业的发展空间十分广阔，且未来几年军工集团的收入复合增长率普遍高于20%。如果考虑到辅业剥离等因素，实际的增长率比上述数据还要高。可以说，‘十二五’期间将是军工行业大发展的时期，重组预期自然孕育而生。” 三大军工系重组思路 2011年航空工业集团的直升机通用飞机等资产上市可能性较大，发动机、机电等资产仍需要进一步整合。兵器工业集团将在2011年底之前完成子集团的设立工作，2012年以后，各子集团资产注入到上市公司的路径清晰。航天科技集团推进军民品分离航天科工集团继续推进重组和子公司清理工作，力求打造地面装备和信息技术两方面业务的旗舰上市公司。可以看出，军工上市公司的重组大潮并未退去。 航空工业集团：子公司将集中整体上市 2010年航空工业集团的整合方案是按业务组建相关子公司进行战略性和专业化重组，并明确力争在3年内实现子公司的整体上市，5年内实现集团的整体上市。2011年已经是承诺后的第三年，直升机、通用飞机、发动机等子公司的整体上市值得关注。 其中，直升机公司主要资产集中在昌河集团和哈飞集团，整合平台可能是注入到哈飞股份，未来整合方向是发展中型直升机、预研重型直升机，到2010年和2020年我国直升机将分别达到年产销100架和200架的能力。 通用飞机公司包括贵航集团、汉中飞机工业集团、特种飞机研究所、西安红原锻造厂、石家庄飞机工业公司等企业，未来将发展珠海、贵州、石家庄三大基地。整合方向是形成高、中、初级教练机及其它通用航空机种的系列化，整合平台不明确，但预计贵航股份作为通飞平台的可能性很大。 发动机公司当前主要资产集中在沈阳黎明、西航集团、成发集团，整合平台为航空动力，目前已经进行了二次资产注入，整合方向是集中我国发动机产业，集中优势资源，研制新型军民用发动机--大涵道比涡扇发动机。 防务公司主要资产集中在西飞国际、洪都航空、沈飞集团和成飞集成。预计2011年集团可能会先将外贸型枭龙资产注入洪都航空。 兵器工业集团：子集团资产注入大幕开启 2012年前，兵器集团将以子集团重组为主，上市公司重组为辅。对于兵器集团来说，当前重组所涉及的层面主要集中在子集团，并未像航空工业集团那样主要集中在上市公司层面。 2009年兵器集团提出了整合大方向，即用3年多的时间，把现在110多家成员单位重组为30多个专业化的子集团，其中10多个专业化子集团要打造成为在国家层面有重要地位、在市场中有重要话语权和影响力的行业领先者，最终把兵器集团打造成为世界一流的防务集团和我国重要的装备制造业与精细化工、特种化工产业基地。同时，将按照专业化整合的思路对旗下资产进行整合，逐渐把优质资产注入上市公司。中兵光电以及新华光的业务重组正是资产整合进入新阶段的标志。 中信建投机械分析师冯福章预计兵器集团所有子集团的重组工作将在2011年底之前全部完成，之后的工作重点将转化为“子集团优质资产注入到相关上市公司”。目前兵器集团拥有上市公司和拟上市公司共15家，其中A股上市公司已有11家。 “在未来一年内，存在资产注入可能的是新华光、北方股份和徐工机械三个公司。其中新华光有可能成为优质导弹控制类资产的上市平台；北方股份的大股东北方重工有可能借其实现整体上市；徐工机械和兵器集团合作后，未来有望承接兵器集团北奔重汽等优质资产。但是如果放眼2012年后，兵器集团旗下多家上市公司均有望实现子集团资产的注入，主要包括晋西车轴、北方创业、长春一东。在2011年可以布局这些小市值的公司。”冯福章分析说。 航天类：新一轮产业整合成为热点 航天科技集团为适应国家军转民的产业潮，正以“五大民用产业”为新一轮整合的核心。一院、四院、五院、六院、八院以及航天时代公司开展了资产重组工作。以前各分院虽然以研究院的形式组建，但是都有相应的生产企业，军品跟民品并没有分开，现在各院正进行民品分离重组。 航天科工集团推进重组和子公司清理工作，长期经营不善的企业将在重组中被清理整顿。大力推进兼并重组，探索通过现有上市公司平台进行新一轮产业整合。“在酝酿重组上市公司的同时，航天科工集团也制定了新的战略目标，即2010年达到1000亿年收入。航天科工集团计划在地面装备和信息技术两大业务板块中各打造一家旗舰性上市公司，并将相关资产注入其中。其中装备类平台为航天晨光。”冯福章谈到。 航天类上市公司受益于战略新兴产业政策最明显，北斗产业也将对相关公司起到带动作用。虽然当前在重组方面，航天两大集团较其它军工集团的动作相对滞后，但未来将逐渐成为军工的热点。总体来看，2011年军工行业资产重组进程会加速。借助资本市场实现“军民融合、寓军于民”，正成为中国军工企业的自觉行动。（陈美） 【公司报道】 身陷“清一色”知识产权诉讼 朗科维权面临两难 12月16日，朗科科技(300042.SZ)发布公告，称日前收到的北京市高级人民法院的终审判决认定，公司的既有专利“数据交换及存储方法与装置”不具备创造性，为无效专利。 虽然长期以来，专利授权许可都是朗科科技一项重要的收入来源。但对于此次专利权被宣告无效的诉讼，公司方面表示，数据交换及存储方法与装置不属于公司的基础性专利，且公司专利授权许可收费的商业模式是以“专利池”整体作为基础实行，个别专利被宣告无效并不改变公司的知识产权整体状况。因此，上述判决对公司本期或期后利润并无重大不利影响。 朗科科技此前披露的半年报显示，目前公司正面临着11宗尚未了结的诉讼。与其他上市公司多为合同纠纷或劳资争议而烦恼的状况不同，朗科科技所面临的却是“清一色”知识产权纠纷(其中10宗为专利诉讼、1宗为商标撤销纠纷案件)。 在被卷入纠纷的各项知识产权中，ZL99117225.6号中国专利(下称225专利)及I237264号中国台湾发明专利(下称264专利)由于系公司的基础性专利，又在近年内反复遭遇无效宣告请求，而格外引起了投资者的关注。 225专利系“用于数据处理系统的快闪电子式外存储方法及其装置”，自2002 年该项专利被授权以来，该项专利已先后经历了 7 次被不同主体要求宣告其无效的请求，但专利复审委员会均为宣告其无效。而朗科科技在中国台湾地区申请取得的264专利(一种多功能半导体存储装置及用以启动电脑主机的方法)自2007年，业已先后7次被不同的主体向中国台湾经济部智慧财产局提出了“专利无效”的举发请求，但除今年4月无敌科技提出的举发请求正在被审理外，其余6件均被审定维持专利权有效。 由于专利的授予、复审以及最终的司法审查分别由不同的权力主体进行，评判标准也因知识产权本身的复杂性难以完全一致。因而在上述杀手锏被抛出时，既有的专利权人也着实面临着专利被最终被宣告无效的风险。 双刃剑下，朗科科技面临的无疑是一条两难选择的道路。奋力维护自己的权益，可能遭遇既有专利权被宣告无效的后果，进而削减公司此后专利授权许可谈判中的筹码。而对侵权者的行为默不作声，虽然可以保全既有的权利，不仅意味着稀释现有的利润，且长此以往还有谁愿意为使用了朗科科技的专利而付费呢？ 深鸿基业务剥离忙
股权转让难脱东鸿信系身影 一度总裁办凌驾于董事会的深鸿基，遭遇中国宝安集团控股有限公司强势举牌并最终成为第一大股东后，治理结构似乎有所改善，业务也开始有所“专攻”——声称要集中资源发展房地产业的深鸿基，开始将旗下从事酒店、物流以及出租车运输的业务剥离出去。 然而，也正是在深鸿基一次次股权转让之后，媒体曝出其涉嫌关联交易、利益输送。近期，更是因其董事会发布对代持股份的清查、清收公告，而将其当年代持股份一事推上“风口浪尖”。 深鸿基最近一次股权转让，是12月10日与吴春月、谢瑞宁、刘毅三人签署《深圳市深运工贸有限公司、深圳市鸿基酒店管理有限公司股权转让意向书》：将深运工贸95%股权中的35%股权转让给谢瑞宁、30%股权转让给吴春月、30%股权转让给刘毅及其所代表的深运工贸、深圳市鸿基酒店管理有限公司其他191名员工；将其所持鸿基酒店10%股权中的4%股权转让给谢瑞宁、3%股权转让给吴春月、3%股权转让刘毅及其三人所代表的深运工贸、鸿基酒店其他191名员工。 公告中声明，根据监管部门有关“关联交易及关联人”的相关规定，吴春月、谢瑞宁、刘毅等三人及其所代表的深运工贸、鸿基酒店其他191名员工不属于深鸿基的关联人，因此此次股权转让不构成关联交易，不构成重大资产重组，无需经过有关部门批准。 但是，吴春月却与东鸿信系有着千丝万缕的关系。作为东鸿信高管的吴春月持有深运工贸30%股权，再加上新鸿泰所持的5%股权，深运工贸35%的股权仍掌握在东鸿信系的手中。 深运工贸的董事会成员中，薛运山、易杰斌来自新鸿泰，吴春月则来自东鸿信，颜金辉、尤明天与东鸿信、新鸿泰有着极为密切的关系。可以说，唯一的“外人”就是谢瑞宁。 资料显示，谢瑞宁一直为深运工贸及其关联公司：鸿基酒店、深圳市鸿丰酒店管理有限公司、罗湖大酒店打理酒店业务。而这些酒店从未少了新鸿泰参股的身影。 12月10日，深鸿基与颜淑水、欧新民、陈茂成等三人签署《深圳市迅达汽车运输企业股权转让意向书》，将持有的迅达汽车100%股权转让给上述三人及其所代表的迅达汽车其他99名员工，其中迅达汽车40%股权转让给颜淑水，30%转让给欧新民，30%股权转让给陈茂成。 公开资料显示，欧新民在2005年以前，担任深鸿基财务部经理多年；至于颜淑水，现任深圳市迅达汽车服务公司的法定代表人，而深圳迅达汽车服务公司在2003年前的法定代表人则是高文清。 6月18日，深鸿基全资子公司深圳市鸿基物流有限公司与林钟旭签署《深圳市裕泰出口监管仓有限公司、深圳市金鸿基集装箱堆场有限公司、深圳市鸿基外贸报关有限公司股权转让暨裕泰监管仓库、机器设备等资产包转让协议》，将其所持深圳市裕泰出口监管仓有限公司、深圳市金鸿基集装箱堆场有限公司及深圳市鸿基外贸报告有限公司股权以及其他资产包转让给自然人林钟旭。 但是，有媒体报道称，上述资产最终实际被吴耀锡拿到。公开资料显示，吴耀锡持股裕泰监管仓42%、持股堆场公司40%，持股报关公司80%，均为上市三家公司的控股股东。而股东变更信息，恰好发生在鸿基物流与所谓的自然人林钟旭签署股权转让协议前后。 值得投资者注意的是，吴耀锡还是新鸿泰的13位股东之一。 如今，在治理结构上，深鸿基与万科也有一个相似之处：公司不存在控股股东及实际控制人。2009年年报显示，现任的12名董事会成员中，来自宝安控股及其关联方的董事共有5名，原东鸿信系的董事仅占2名，4名独董中有2名为新任人员。 监事会共有4名人员，2名隶属东鸿信系，2名则与宝安控股渊源颇深。 高管人员中，东鸿信系人员占据多数。 从两会一层来看，宝安控股与东鸿信系可谓平分秋色，但毕竟董事会有着仅次于股东大会的权力，在宝安系占据董事会多数席位的背景下，能否带领深鸿基以更新、更健康的方向发展，还需投资者拭目以待。（谢静） 游资爆炒晋西车轴
三座大山压顶空心轴如幻影 过去的10天里，大盘忽上忽下，“高铁”概念横空出世，业绩平平的晋西车轴（600495.SH）因具备此概念被二级市场推向高潮。 12月7日，由12.2元的价格起步，经过6天，最高涨到18.5元，涨幅高达50%。 爆发点始于12月7日。 当日，国家宣布将高速铁路列为优先发展的战略性新兴产业，今后将在财政投入、建设用地、技术创新和经营环境等方面加大支持。 信息迅速传导至股市，中国南车（601776.SH）、中国北车（601299.SH）等受益股票起步上涨，而作为龙头的晋西车轴表现尤其绚丽。 12月8日，晋西车轴涨停。 最大功臣当属机构的主力资金。上交所公开交易信息显示，买入前五位的营业部为中信证券佛山湖景路营业部2455万，西藏通信证券上海东方路营业部1911万，五矿证券深圳金田路营业部1123万，中国银河证券宁波解放南路营业部693万，安信证券上海世纪大道中建大厦营业部685万。 第二天，晋西车轴再次涨停，卖出金额前五位的营业部中有4个营业部为前一天买入的营业部，分别为中信佛山湖景路卖出2615万，西藏同信上海东方路卖出1611万，五矿证券深圳金田路1202万，安信证券中建大厦735万。 而在12月9日的涨停贡献榜中，位于买入前五位的华泰证券南京瑞金路、海通证券上海平武路、中国建银广州滨江东路三家共买进7799万。随后的12月10日，这三家营业部再次出现在卖出前五名的阵营，合计卖出7926万。 机构们火速杀入，又火速退出，晋西车轴的换手率维持高位，12月10日，换手率高达25.2%，12月14日，换手率冲至31.4%。 “铁道部曾经在非正式场合表过态，会优先选择和我们合作，我们会是第一批进入选购企业的名单。”一位工作人员表示。 然而，相对于上述人士的乐观。业内也有分析师发表了不同意见。 “生产空心轴看两方面，一是钢材材料，难度占80%；另一部分是工艺，难度占20%。目前工艺已经成熟，但最难的地方是经过工艺处理的钢材。”上述深圳分析师表示，即使晋西车轴掌握了生产工艺，未来如何规模化生产仍是一大问题。 铁道部的产品标准何时出，晋西车轴能否进入空心轴采购名单，晋西车轴是否能大规模生产空心轴，三个问题构成了未来空心轴能否为晋西车轴贡献利润的三大不确定性，而目前谈高铁空心轴对晋西车轴盈利的贡献，仍属妄谈。 广晟有色：游资营业部年内买卖额近45亿元 在稀土题材及重组传言的支撑下，广晟有色在短短一年间暴涨超过3倍。在股价一飞冲天的背后，游资营业部功不可没。 从今年以来（截至12月13日，下同）的异动股数据可以看到，超过90家券商营业部出现在广晟有色的交易龙虎榜席位中，买卖金额接近45亿元。多家营业部的身影频繁出现，其中方正证券杭州保椒路营业部成为最大的买家。 从营业部的操作手法上来看，“赚快钱”的特征十分明显。 在今年4~11月期间，广晟有色因“换手率达20%”、“涨跌幅偏离值达7%”、“连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%”等异动原因登上交易所交易龙虎榜的次数超过20次，交易席位中鲜有机构出现，多是营业部的身影。将这些营业部买卖数据进行汇总，剔除重复后，共有91家券商营业部出现在龙虎榜交易席位中。国信证券深圳泰然九路营业部、光大证券宁波解放南路营业部、国泰君安上海江苏路营业部、东方证券上海肇嘉浜路营业部等以游资驻扎著称的营业部均在其中。2009年催生50只牛股的10大营业部中，有8家入列。 91家营业部买卖金额超过了44亿元，其中，营业部买入金额合计超过24亿元，卖出金额合计超过20亿元。 在这群幕后推手中，方正证券杭州保椒路营业部可谓主力。从交易龙虎榜上广晟有色的交易数据来看，它多次上榜，买入金额共接近3.2亿元，在所有营业部中居首。同时，买卖金额也是最大的，超过3.6亿元。 从交易龙虎榜的数据可以看出，营业部在广晟有色上的操作风格普遍是快进快出，捞一笔就走：停留时间不长，在买入当日或下两个交易日卖出。 广发证券辽阳民主路营业部的这一手法尤为明显。在5月25~27日期间，该营业部累计买入广晟有色2232万元，同期卖出2268万元。这一期间广晟有色股价上涨超过22%。 5月28日，该营业部买入2461万元，当日广晟有色收于涨停。下一个交易日即5月31日，广晟有色仍收涨，该营业部卖出2532万元。第二日，再买入近1727万元，当日股价同样涨停。6月2日，广晟有色冲高回落，该营业部借机卖出1637万元。 同样，9月9日，该营业部再次买入2721万元，与其他营业部合力再拉一个涨停板。9月10日，卖出2822万元。 渤海证券上海彰武路营业部的手法也与此类似。5月31日，该营业部买入广晟有色1051万元。6月1日，广晟有色涨停，该营业部趁机卖出1084万元。9月9日，该营业部在当日涨停前买入2011万元。9月10日继续买入2560万元，同时卖出1880万元。9月13日，广晟有色再次涨停，该营业部借此机会抛出2895万元。（黄凤清） 柳化股份：10高管增持耗资3600万 50天的时间，高管增持自家股票竟高达38次，这恐怕只有柳化股份（600423.SH）能做到。 作为广西最大的以煤为原料的化肥化工生产企业，因为其今年有望实现煤炭自给，盈利能力得到肯定。于是，在2010年5月13日~7月2日，柳化股份共有10位高管频繁增持自家股票累计达363.47万股，涉及市值约为3644.32万元，位列A股增持投入金额第二位。 柳化股份董秘袁志刚表示，公司高管的多次增持主要是因为觉得股票价格较低值得买入，没有其他原因。从实际效果看，截至12月16日10.32元的收盘价，柳化股份高管增持股票已经实现正收益。 据柳化股份内部人士表示，公司内部一致看好今年的业绩，再加上贵州两个煤矿公司开始运营，这可能是高管们增持的原因，不过因为高管们增持属于私人投资，具体情况不能完全确定。 柳化股份董事长廖能成在5月13日便首次购入16.22万股，随后在5月28日、31日、6月4日3次增持，总增持数为51.84万股，涉及资金530.98万元。 与廖能成一样，柳化股份总裁覃永强也4次通过二级市场购入自家公司股票，涉及金额达到429.70万元。此外，柳化股份董事苏东升、副总经理李兆胜、董事副总经理袁志刚、副总经理陆胜云均耗资超过200万买入自家股票。 柳化股份主营业务亦经营得有声有色。宏源证券通过调研发现，得益于区域及品牌优势，柳化股份尿素业务运行平稳，虽然国内尿素产能严重过剩，但柳化股份作为两广地区最大的煤头尿素生产企业，凭借品牌及区域优势，在尿素产能扩张为30万吨/年的情况下，依然保持满负荷生产，而且区域售价为国内最高。 随着时间推移，自家煤矿生产的煤炭足够柳化股份使用，在煤炭价格不断上涨的情况下，公司的尿素竞争能力有望进一步提升。柳化股份受益于国内投资及经济复苏双重驱动，硝酸及硝酸铵需求旺盛，为柳化股份主要利润来源。 除此之外，柳化股份双氧水业务增长强劲。控股子公司柳州盛强化工目前具有20万吨双氧水的生产能力，其中新收购的39%的股权将在今年的业绩中得到体现。鉴于双氧水目前供不应求的状况，柳化股份计划在2010年底新增10万吨产能，届时仅此项业务即可贡献毛利5000万元以上。（刘秀丽） 天马股份高管半年累计套现已近6亿 6名高管一天抛售2000多万股，套现近3亿元！中小板公司天马股份（002122.SZ）近期高管减持的数量令人震惊。 这次大额减持发生在12月9日，单日套现金额之高为A股市场罕见，而且套现行动高度一致，不仅选择同一天减持，且成交均价也完全相同，俨然是一次集体行动。 在高管减持前一天，天马股份还受“高铁”利好消息影响而涨停，此前公司股价一直借着“高铁概念”扶摇直上，然而天马股份并不是一只真正的“高铁股”，因为公司生产的铁路轴承产品根本达不到高铁要求。 “这是典型的家族企业做法，这类企业上市后家族里的高管们只顾着套取现金，无心经营企业，这样的公司最好少碰。”北京一名私募投资人士表示。 今年上半年公司业绩低于市场预期，实现主营收入16.24亿，同比增长4.59%，实现净利润2.73亿，同比增长11.29%，EPS0.23元。下半年虽然有所好转，前三季度收入增长10.6% 净利润增长20.4%，EPS为0.41元，但高增长趋势自去年开始已终止，未来业绩增长难有亮点。（赖智慧） 梅林整合揭幕
爱森、冠生园等资产注入 大光明系梅林正广和股份有限公司（600073.SH）整合事项终于解开谜团，未来梅林将成为大光明旗下休闲食品资产的上市平台。 梅林自11月29日停牌以来便成为市场关注的焦点。业内分析师纷纷预测，同为大光明旗下资产的爱森将注入梅林，进行猪肉资产的合并同类项。然而大光明对旗下这个上市平台寄予了更高的期望。除了猪肉，大光明为梅林提供了更多。包括冠生园蜂蜜、大白兔奶糖、华佗十全大补酒、佛手味精等知名品牌和资产被统统囊括。 据梅林公告称，梅林将通过非公开发行股票的方式募集资金，用于向上海益民食品一厂（集团）有限公司收购其持有的上海正广和网上购物有限公司56.5%股权、上海一只鼎食品有限公司55.75%股权、上海市食品进出口有限公司公司100%股权，向上海市农工商投资公司收购其持有的上海爱森肉食品有限公司100%股权，向冠生园集团收购其全部食品主业经营性资产以及补充梅林流动资金，上述用途拟投入募集资金约15.5亿元。 本次非公开股票发行对象不超过十名特定投资者。其中，大光明将认购本次非公开发行股票数量的20%。另据披露，本次发行数量不超过13420万股。发行价格不低于11.55元/股。 此外，公告还披露上述募投项目中涉及的相关标的资产的审计、评估等工作正在进行中，待该工作完成后，经审计的标的企业财务数据、资产评估结果等将在本次发行预案补充公告中予以披露。 梅林方面表示，本次非公开发行旨在推进光明食品集团休闲食品主业的整体上市，增强梅林的盈利能力。 在注入的众多资产中，爱森此前呼声最高。爱森在猪肉市场已经积累了一定的知名度。近三年，爱森公司的产品结构与销售结构较为稳定。2007-2009年分别销售生猪18.6万头、17.3万头、23万头。爱森公司综合毛利率约20%，净利润率约为5.4%。2010年1~9月营业利润达到1570.6万元。无疑，爱森的注入将延长梅林肉类产品的产业链以降低采购成本。 冠生园相关资产则是本次并购焦点。冠生园集团2010年1~9月营业利润达到6038.9万元。公告披露本次拟收购冠生园集团的全部食品主业经营性业务和资产，品类涵盖蜂蜜、奶糖、饼干、调味品、补酒、面制品等。冠生园的加盟无疑将一下子丰富了梅林的产品线。 此外，根据财报披露，一只鼎食品今年1~9月份营业利润为579899.98元，正广和网购同期营业利润为2478452.01元。 自大光明成立以后，关于旗下子公司的整合一直被业界关注。此前，大光明旗下子公司金枫酒业（600616.SH）完成了转型，成为集团旗下酒类资产的融资平台。与此同时，大光明还曾表示有意将旗下糖业资产整合上市。此前大光明曾以15.50亿元从上实控股手里正式接盘光明乳业(600597.SH)30.18%的股权。作为大光明旗下力量相对薄弱的上市公司，梅林曾于2008年底收购重庆今普51%的股权，然而这笔一度被看好的交易却给公司带来了不少麻烦。 大光明方面也意识到，虽然梅林已经着力向上游生猪屠宰加工业发展，但是梅林目前的盈利能力、筹资能力和财务结构无法支持公司的进一步业务拓展。大光明方面表示，本次非公开发行也是食品主业集中的必要手段和措施。“通过本次发行，将为梅林注入更多品牌食品主业资产和业务以及具有良好业绩的企业，大幅度提升梅林的经营业绩，提供现金流，优化财务结构，为未来拓展休闲食品主业打下良好的基础。” 上海证券食品分析师郭昌盛表示，梅林此举符合大光明合并同类项，强化核心主业的战略思想。“大光明一直把梅林作为旗下重要的资本运作平台之一，因此希望梅林能够承担重任。”（惠正一） 【机构荐股】 南都电源（300068）：通信储能动力
一个都不能少 通信行业景气回暖，公司业务稳定增长。受益于移动用户渗透率增长，3G网络建设深入，移动数据业务量井喷及光缆通信的高速成长等因素，我们预计通信行业景气程度将在未来1-2年中回暖，作为提供通信后备电源的龙头企业之一，公司将充分享受行业景气的回归。公司目前有通信用阀控密封蓄电池产能210万KVAh，2012年产能将为560KVAh.新能源爆发增长带动储能电池发展，公司开始布局产业链。风电和光伏等可再生能源发展势头迅猛。通过大规模可再生能源发的电上电网需要通过电池储能装臵，据预测，到2015年全球储能市场容量大约为500亿美元，我国到2020年，储能市场容量约为200亿元。公司着手布局400MWh/年储能锂电池生产线和2000MWh/年储能用阀控电池生产线，储能领域将是公司业务未来新的增长点。进军动力电池领域。据IIT预测，动力锂电池到2015年将达到大约为992亿元，从2009到2015年，年复合增长率为127%。公司已投资开发磷酸亚铁锂正极材料。利用超募资金新建600MWh/年产能的动力电池生产线一期将于2013年投产。未来将形成材料和动力锂电池制造较完备的产业链。有助于公司估值提升。（东海） 首旅股份（600258）：南山门票分成影响或好预期 酒店出租率迅速回升，预计酒店收入同比增长15%。今年公司酒店出租率已经恢复、甚至高于2007年金融危机前的水平，与去年全年情况相比，平均出租率提升了近10个百分点，房价仍然处于较低水平，体现了公司降低房价、提高整体出租率的经营战略调整。2011年预计酒店平均房价将进一步回升，酒店业务有望实现量(出租率)价(平均房价)齐升。南山景区分成负面影响预计将好于市场预期。1)仅对"门票收入"分成，其他附加消费不分成。南山景区分成主体仅为"门票收入"，不包括占比35%-40%的非门票收入。2)公司可通过增加"非门票"收入消费项目、提高"非门票"收入占比等经营策略缓解分成影响。3)海南免税政策出台后，有望显著提升南山游客增速。离岛免税政策出台后，预计三亚游客增速将显著提升，南山景区有望借免税的东风，迎来游客量的跨越式增长，冲减门票分成的负面影响。股价表现催化剂：1)海南离岛免税政策细则出台，拉动景区客流；2)南山景区门票分成解决方案好于市场预期，解决时点快于市场预期；3)南山门票分成问题解决后，集团立即启动酒店资产注入。（申银万国） 天山股份（000877）：两线开花拉动盈利超预 今年四季度以来，新疆固定资产投资增速加快，从媒体报道的部分地区投资情况来看，我们判断新疆经济振兴工作开始进入实质性实施阶段。以新疆交通固定资产投资为例，今年初制定的年度投资计划为150亿元，6月为贯彻落实中央新疆工作座谈会精神，将交通固定资产投资计划增至200亿元。截至9月10日，已累计完成投资128.5亿元，预计为完成年度计划，四季度新疆交通固定资产投资将出现显著加速。天气良好加上固定资产投资加快，拉动四季度新疆水泥需求依然保持比较旺盛的状况：10-11月新疆水泥产量同比增速分别为20.10%和28.14%，从历史同期看，是一个比较高的增速水平。数字水泥网的数据显示，天山股份8、9月单月分别销售水泥166和168万吨，10、11月分别销售155和130万吨，10-11月依然保持了较高的销量。需求旺盛拉动新疆水泥价格在10月中旬上涨50-80元/吨，虽然乌鲁木齐市场价格在11月底回落50元/吨，但南疆市场价格依然坚挺。公司在江苏地区还有700万吨水泥产能(江苏天山400万吨，宜兴天山300万吨)，四季度限电导致华东水泥价格大涨，江苏地区P.O42.5水泥含税市场价由9月底的330元/吨左右飙升至目前的550元/吨左右。由于江苏、浙江12月继续限电，安徽在本月也可能继续限电，华东水泥价格高位运行的情况可能延续至明年1月底。（华泰） 白云机场（600004）：业绩优良估值优势明显 白云机场(600004)：前三季度EPS0.40元，每股净值高达5.52元，每股公积金和末分配利润均分别为2.77元和1.42元，动态PE16倍左右。公司是民航总局规划的国内三大中枢枢纽机场之一，位于我国经济最活跃区域之一的珠三角地区。今年亚运会的成功举办，为其全年业绩提升了想象空间，从机构持股来看，基金、社保、QFII、保险机构均出现在名单之列，从技术走势来看，其股价近期由11.30元调整到目前的8.7元一线，周线技术指标中的KDJ、WR等进入到超卖区域，显示技术反弹随时阶段展开，建议逢低关注。（肖玉航） 【透视】 2011年金股遍地开花
桑德环境封为“金股王” 随着年末券商策略会的纷至沓来，“金股”又成为市场关注的热点，虽然每年的金股都稍显成色不足，但这一直是券商研究机构的传统，机构少者推“十大”，多者甚至推荐30余只品种。从目前公布的12家券商金股来看，个股覆盖面较广，集中看好的个股不多，多数集中在中小板和创业板，桑德环境荣登为“金股王”宝座。 2011年“金股”遍地开花。据统计，包括中金公司、申银万国、中信证券、国泰君安等主流券商在内的12家券商金股显示，共推荐了127只金股，其中受到2家以上券商相中的个股仅有19只，各大券商似乎抛弃了“抱团取暖”的做法，相比2010年的集中度而言有所下降。 创业板股大受青睐。在2011年的策略报告中，各大券商纷纷吸取往年经验，基本没有券商相中金融、地产、钢铁等传统行业个股，医药板块个股也出现锐减。而与“十二五”规划相关的行业是推荐的重点，新兴产业、高端制造业以及传统制造业升级等概念成为券商2011年的新宠。而享有高发行价、高超募率、高市盈率“三高”光环的创业板尤被追捧，127只“金股”中覆盖了16只创业板股，占到创业板个股总数的11.4%，当中的龙源技术受到了中信证券和国泰君安两家大券商的垂青。 桑德环境登上“金股王”宝座，而该股今年累积涨幅已高达120%。据统计，2011年金股中受到券商推荐次数最多的是桑德环境，有中金公司、中信证券、银河证券、光大证券四家主流券商推荐。光大证券在研报中表示，未来十年我国环保投入有望从目前GDP的1.5%上升到2.5%~3%，环保投资在“十二五”期间有望比“十一五”增长1倍-1.5倍。全国600多座城市，约2/3的城市被垃圾包围，且1/4无合适场所堆放垃圾，预计十二五期间，固废投资增长率在20%以上，固废处理龙头公司桑德环境显然最受益。 去年国联证券推荐的莱宝高科，今年累积涨幅已经高达175%，今年依旧受到国泰君安和宏源证券的推荐。国泰君安认为新兴消费电子是受益于国家经济产业调整的主要领域，新产品众多、具有较强的市场吸引力，产品替代效应明显。被誉为触摸屏概念正宗龙头的莱宝高科，不仅仅由于它是苹果的直接供应商，还在于其主营业务都与触摸屏相关：从做触摸屏的ITO导电玻璃、液晶显示器的CF彩色滤光片、TFT基板到电容式触摸屏，公司形成了比较完整的产业链。 翻阅2009年至2011年的“金股”榜单，可以发现中兴通讯和恒瑞医药每年都榜上有名，两股两年的累积涨幅分别为104%和109%，表现说不上突出，但也符合“长牛型”金股的特点。中信证券看好中兴通讯的理由是预计“十二五”期间，电信领域投资仍将持续，将在“十一五”期间1.4万亿规模的基础上大幅增长，乐观估计可达2万亿左右，重点是宽带建设，固定带宽入户在现有9千万户的基础上增长超过150%，用户平均带宽翻三番。而在投资总量高增长背景下的最受益个股是中兴通讯，且公司光通信及有线类产品收入已近1/4，处于高增长状态。 看中恒瑞医药的是去年推荐“金股”组合表现最牛的东吴证券，其认为2011年作为“十二五”元年，也是政策规划出台的高峰期，因此在2011年的行情中，主题投资依然面临较多的机会，中小盘股、科技股、区域开发和消费医药股均值得关注，新兴战略产业的发展仍将给市场提供丰富的炒作题材。从主题投资的角度考虑，产业升级带来的高端设备制造、新一代信息技术产业值得重点关注；消费增长加速带来的消费升级和生物医药产业的加速发展将带来机会。 受到2家以上券商推荐的“金股”一览 推荐次数 股票代码 股票简称 推荐机构 4 000826 桑德环境 银河证券、中金公司、中信证券、光大证券 3 002169 智光电气 中金公司、中信证券、东吴证券 3 600123 兰花科创 光大证券、上海证券、东吴证券 2 000063 中兴通讯 中信证券、申银万国 2 002073 软控股份 申银万国、光大证券 2 002106 莱宝高科 宏源证券、国泰君安 2 002123 荣信股份 中信证券、平安证券 2 002252 川大智胜 银河证券、国金证券 2 002368 太极股份 国金证券、光大证券 2 300065 海兰信 宏源证券、国金证券 2 300105 龙源技术 中信证券、国泰君安 2 600089 特变电工 银河证券、长城证券 2 600875 东方电气 银河证券、中信证券 2 601808 中海油服 中信证券、申银万国 2 002215 诺普信 东吴证券、平安证券 2 002290 禾盛新材 国泰君安、东吴证券 2 600337 美克股份 申银万国、东吴证券 2 600439 瑞贝卡 中金公司、东吴证券 2 601106 中国一重 申银万国、东吴证券（唐彬）
我司非证券投资咨询机构，所有信息产品都是站在第三者立场的行业 性中立采编，所有分析判断仅代表一家之言，不作为投资依据 | 
狗仔卡
发表于 2010-12-21 21:27:55
提升卡
置顶卡
变色卡
千斤顶
狗仔卡
