3月1日中信研报

林昕

2011年3月1日
星期二
中国证监会提示：
股市有风险 入市须谨慎
1、财经要闻
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*发改委主任张平称2月份CPI有望继续回落 。（上海证券报）
*四大行全年预增贷款规模2.85万亿。（第一财经日报）
*发改委：新兴产业规划将尽快报送国务院。（中国证券报）
*券商集合理财审批拟改备案。（中国证券报）
*美国1月份成屋签约销售指数连续第二个月下滑。（华尔街日报）
*美国将立即着手关闭“两房”。（华尔街日报）
2、海外市场
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周一，原油价格自上周14%的猛烈涨幅中回调，但中东和北非政治局势的持续动荡仍限制了原油价格的变动空间。收盘时纽约商品交易所轻质原油4月期货每桶96.97美元，跌0.91美元,伦敦洲际交易所布伦特原油4月期货每桶111.8美元,跌0.34美元。
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周一，美股三大股指涨跌互现。道琼斯工业平均指数上涨0.75%，至12221.15点，纳斯达克综合指数下跌了0.10%，至2778.15点，标准普尔500指数上涨了0.48%，至1326.24点。欧洲三大股指周一收高，亚洲股市多数上涨。
3、债券市场
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受制于一、二级市场利差，今日央行将继续以地量水平发行一年期央票。但是由于资金面宽松，周一银行间市场一年央票收益率快速回落了17个基点，令一年央票一、二级市场利差由35个基点缩小18基点；出现同样的现象的还有三月央票，利差由上周的36个基点，回落至23个基点。业内认为，一、二级市场利差的回落无疑将有利于央票增加发行量，恢复公开市场资金回笼功能。而一旦央票发行规模恢复到千亿水平，将有助于减少准备金率上调的压力。另外，银行间市场资金继续呈宽松状态，各期限资金价格全线回落，隔夜利率下调25个基点，至2.4%。
4、分析师快报
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*A股市场策略周报：政策润物无声，投资处变不惊
*全球月报?3月专题，美国2012年预算：增长成为赤字的“解药”
*宏观研究，1月美国个人消费支出表明消费暂时回落
*有色金属行业2011年2月跟踪报告：春季行情有望延续——基本金属（中性）；黄金（强于大市）
*旅游行业2011年2月跟踪报告：估值不是瓶颈，资源彰显价值——强于大市（维持）
*烟台万华（600309）跟踪报告：淡季产品涨价超预期，旺季来临升势再延续——买入  (维持)
*星马汽车（600375）重大事项点评：重组审核通过，未来发展可待——增持（维持）
*广汇股份（600256）2010年年报点评：业绩符合预期，各项目有序进行——增持  (维持)
5、重点报告推荐
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* A股市场策略周报：政策润物无声，投资处变不惊
近期以来，海外政治局势波动较大，引起原油价格的大幅上涨。在原油价格上涨的初期，有利于A股市场中的石油石化和基础化工行业，但如果油价上涨大幅超预期，将会对A股业绩有负面影响。我们预计在维稳基调下，后期WTI原油若长时间在100美元/桶以上运行，国内将再次采用补贴政策来缓解，仍然维持看好3月份市场的判断。以挖掘价值股、蓝筹股、低估值股为主，关注近期的三大触发因素：低估值、低涨幅；年报、季报超预期；政策主题带动。风格配置优先主题，辅以行业。推荐上述三类主题：机场建设和低空开放；油价上涨相关受益产业链；ipad2带动消费电子产业；以及节能环保、通信投资等。行业方面仍然推荐农业、钢铁、建材、汽车、家电等，关注3月以后业绩逐步发布的银行板块。个股推荐：新疆众和、海特高新、烟台万华、中海油服、海宁皮城、隆平高科、南京银行、*ST钒钛、海螺水泥、杭锅股份，以及受益两会主题的公司（如天业通联、格林美、北大荒）。
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