12月9日开利财经

林昕

（以下所有分析和报道均是开利分析员综合市场观点而来，以满足A股投资者的知情权需要，仅为A股投资者提供参考之用，不构成对投资者的投资建议）
大盘震荡之下安有勇夫？
　　受美股小幅下跌影响，沪指小幅低开，铁路基建板块受利好消息影响板块表现强劲，但金融、煤炭、有色板块等权重板块低迷不振拖累指数上涨，最终沪指以下跌收盘，K线收小阴线。
　　截至收盘，上综指下跌27.31点，收于2848.55点；深成指下跌41.59点，收于12615.4点。总体量能同步小幅增加，收盘共成交金额2104.8亿元。
　　板块方面：铁路基建、纺织机械、医疗器械、酒店旅游等行业涨幅居前，铁路基建以均涨幅3.56%排在榜首；大部分板块以下跌收盘，金融、煤炭、有色金属跌幅靠前，超过1%.
　　盘面上看：两市涨停个股11家，房地产板块中华企业、金丰投资继续涨停，铁路基建概念晋西车轴、天马股份涨停，没有跌停个股，整体个股涨少跌多。
　　技术上看：沪指小阴线，K线重心略向下移，年线再度失守，KDJ指标低位金叉未改，MACD指标中的绿柱缩短，逐步消失，同时金叉即将形成，成交量有所放大，但整体的量能不足仍将制约反弹空间。
　　在指数处于年线附近窄幅幅震荡时，结构性机会却不断涌现，张德江表示高铁纳入优先发展战略新兴产业，市场反应激烈，晋西车轴、晋亿实业、中国南车、中国北车等受益个股都有不错的表现，说明围绕十二五规划的主题性机会越来越明显，投资者可以从中挖掘。（罗铮）
股指持续震荡   紧盯新兴产业不动摇
　　股指震荡不停，市场做多信心实在不敢妄加确定，唯有在不确定中寻找部分政策确定品种。有中国股市20年来，政策一直主导市场，投资者更是给股市取名叫政策市。无论称呼什么名字都不重要了，只要看清楚市场本质亦能找到应对之策。目前年关将至，货币政策转型明确，春节前加息可能性常存，传统行业转型，新兴产业随政策轮动，市场流动性受限导致市场热点难以持续，指数春节前注定涨跌无力，不会有多大波动空间。
　　仔细分析指数构成，无论上证指数还是深成指，主要影响大盘行业可归纳为资源品和资产品。资源品以矿为主，资产品以金融地产为主，影响二者的共同点都在经济增长率和通货膨胀率两大因素上，经济增长快，下游需求旺盛，企业景气，反之相反。目前经济结构转型，很多传统行业面临行业整合，市场格局重新划分，部分企业价值有望获得重估，尤其是有色、煤炭等主要矿藏类企业。而石油行业缺乏市场定价机制，往往成为市场反向指标，随着成品油定价体制改革，“两桶油”的市场化特征将越发明显，不过，或许指数的波动频率也会加大不小。
　　资产品相对市场化，然而资产品本身更多受到货币政策的左右。银行股权重大，很多方面与国际接轨，市场化程度高，价值投资占据主流，普通投资者参与程度低，题材炒作难以发挥作用。房地产弹性高，但房地产属于政策打压期，民众消费需求正在向奢侈品转型，房地产高速成长期已经过去，行业估值有下调趋势，难言大机会。随着政府保障性住房大规模推出，受益于保障房建设的建材行业机会不错，何况水泥行业和家装行业都面临行业转型，以及行业变革等新特点，这也是我们前期建议重点关注建材行业的根本原因。
　　既然短期资源品和资产品没有大机会决定指数没有大行情，围绕政策展开的主题投资必将延续。毫无疑问，主题投资的品种就是新兴产业，诸位看看每天涨幅居前的个股有几只不是新兴产业行列？不去目前的市场人气低迷，上证指数正等待20日均线与下方多条均线凝聚，很多新兴产业龙头个股又处于相对高位，要想再度走出主升浪确实比较难，追涨买票完全没有必要，逢低吸纳是王道。（倍新）
【投资参考】
“实验概念”受热捧     业绩兑现待何时
　　近日，浙江龙盛(600352)发布关于溴化丁基橡胶项目中试结果的公告引发公司股价连续两天涨停；多氟多(002407)因投资1.2945亿元建设的200吨六氟磷酸锂项目中试成功的消息演绎自10月中旬以来的连续上涨；华神集团(000790)更是因披露抗肝癌药物利卡汀的4期临床试验报告共收获5个涨停板。
　　统计显示，自今年10月份以来，约有10余家上市公司披露了相关实验项目的进展，多数公司股价随之受到大幅提振，个别公司甚至连续涨停，总体而言，实验项目概念类上市公司广泛受到资本市场的追逐与热捧。
　　资本市场的热捧，一方面由于实验项目进展使得公司估值水涨船高，另一方面则是类似的实验项目进展往往伴随着政府补助，技术突破甚至会对行业产生革命性影响。然而，在资金热情追捧的同时，投资者还需谨慎防范实验项目“从实验到市场”的风险。
实验概念股行情引爆
　　根据粗略统计，自今年10月份至今，大约有10余家上市公司陆续披露了旗下实验项目的新进展，其中医药、新能源、装备三大行业成为实验项目概念上市公司的富集区。
　　例如，发布实验进展的医药类上市公司包括华神集团、精华制药(002349)、江苏吴中(600200)等。其中，精华制药披露将研发高效中药抗痨药物，股价当日涨停；江苏吴中披露公司重组人血管内皮抑素注射液研发与产业化项目获得政府专项资金，公司股价连续两天收获涨停。
　　而在短短两个月内实现股价翻番的重庆啤酒(600132)则是凭借旗下乙肝疫苗研究出现突破。公司称，截至2010年9月30日，以北京大学人民医院为中心实验室的"乙肝疫苗治疗慢性乙型肝炎的疗效及安全性的多中心、随机、双盲、安慰剂对照的Ⅱ期临床研究"按临床试验方案正在各家临床医院正常进行临床试验，目前累计已有16例受试者完成了76周临床实验。
　　此外，天士力(600535)此前披露，公司的主打产品复方丹参滴丸日前完成了美国FDA二期临床试验，目前正着手三期临床实验。这也给公司产品最终进入国际市场奠定了良好的基础，在此预期下，公司股价长期坚挺。
　　在新能源领域，多氟多的六氟磷酸锂项目中试取得成功，中试产品质量达到国际水平。公司股价也随之一路上扬。精工科技(002006)的剖锭机尚处于中试及工艺调试阶段，公司股价就已难抑涨势，实现翻番。
　　在电力装备领域，深圳惠程(002168)10月19日公告称，公司控股子公司长春高琦聚酰亚胺材料有限公司与吉林省科技厅签署吉林省重大科技成果转化项目合同书。公司股价自10月下旬的19元/股涨到39元/股。
项目前景还看行业大势
　　统计显示，上述实验项目主要可以分为两类，一类是在企业原有生产基础上进行的技改项目，如英力特(000635)在建的电石炉节能环保改造项目等；一类是企业投入资金较多的研发项目，例如一些新药的研发。就项目的前景而言，研发项目的前景一般要好于常规性的技改项目，其中不乏一些研发项目进展将对行业产生革命性影响。
　　对于浙江龙盛发布溴化丁基橡胶项目中试结果一事，分析人士表示，丁基橡胶主要用于轮胎内胎，空气保有性是天然橡胶内胎的8倍以上，可以提高轮胎使用寿命，降低滚动阻力减少油耗，技术壁垒高，目前多数产品都依赖进口，未来国内市场的增长空间巨大。
　　对于重庆啤酒的乙肝疫苗研究进展，分析人士表示，治疗性乙肝疫苗相比现有治疗药物更具安全性，副作用更小，并存在彻底治愈乙肝的可能性，一旦在未来的临床数据中确认，那么该治疗性疫苗将成为革命性的品种。
　　通过统计发现，这些实验出现进展的项目多数与获得政府补助相伴随。其中，多家医药公司的药品研制或临床试验项目都不同程度上获得了地方政府的支持，例如江苏吴中。
　　此外，英力特已于11月23日收到石嘴山市财政局拨付的电石炉节能环保改造项目支持资金300万元。格林美(002340)11月11日公告称，公司承担的“循环再造低成本塑木型材和铜合金制品”项目获得2010年中央预算内投资计划630万元资助。
　　警惕“从实验到市场”风险
　　尽管资本市场对于实验项目概念类上市公司持续热捧，但对于不同上市公司的实验项目而言，其从实验室走向市场之路往往并非一帆风顺。
　　分析人士表示，实验项目所属的不同行业性质对不同项目的前景有着直接的影响，实验项目进展对企业业绩贡献的时间不同，程度也存在差异。其中，以医药类实验研发项目的市场化所面临的风险最大。
　　例如，精华制药有关人士表示，公司的抗痨药物还只是个研究课题，从研究出成果到顺利申请到新药证书可能需要几年的时间，之后再到上市销售还需要不短的时间，因此未来对公司的业绩贡献也存在很大的不确定性。
　　分析人士表示，这种现象在医药行业内是比较普遍的，原因是医药企业的新药研发难度较大，尤其是从临床到获得证书需要大量的试验时间和成本投入，甚至到了临床后期出现较大的副作用而导致药品很难上市都有可能，因此投资者应该注意风险。
　　对于浙江龙盛的轮胎项目，分析人士也表示，该项目正处于中试阶段，未来产能释放的时间不确定，存在技术风险。此外，由于中石化也在该领域研发中试，未来浙江龙盛能占多少份额还很难说。
　　目前资本市场随处可见对实验项目概念类上市公司的追捧与炒作，但投资者需要明白，任何实验项目走向市场的过程中都存在不确定性，炒作热情退却之后，能否真正为公司贡献利润、多久才能贡献利润，才是实验项目的终极价值所在。（邢佰英）
牛股=新兴产业+中小盘
　　临近年底，回顾全年，“小年份”特征明显，指数基本处于长期均值之下，并呈现震荡走势。年初开始至3月以盘局呈现，4月一轮房地产调控开始，股市率先震荡走低，但主题投资盛行，仍有部分个股创出新高。6月初至10月底，市场开始反弹。尤其在国庆之后流动性主导的有色、煤炭行情推动市场进入加速上涨阶段。该阶段，沪指从2600点快速上涨到3100点，而个股走势分化加大，选股效应再次体现。随后遇到加息、调高准备金率以及商品期货大跌等利空，紧缩政策的密集出台对市场打击也比较大，再加上前期获利盘较多，市场因而出现了大幅调整。经历前期的调整后，目前权重股如金融地产等的估值较低，大盘进一步的下跌空间有限。展望兔年，预计指数仍将在长期均值之下，市场选股尤为重要。建议轻指数重个股。
　　未来投资者不要过分关注风格转换，而应站在行业的层面，只要行业成长性好，公司具备良好的发展前景，应该都会有机会。中小市值的一些公司属于新兴产业，它们的发展空间远比部分周期性行业要大，有些公司未来几年的成长性在30%以上，因此中小市值的个股整体走强不足为奇。同时"十二五"规划蕴含巨大的投资机会。“十二五”规划里提出的七大新兴产业，政府在未来的投资和扶持力度上会很大，因为目前中国面临经济结构转型，而转型很重要的一点就是提高GDP的附加值，高附加值的行业大多在新兴产业里。
　　投资者可以从两方面选择新兴产业的公司：一是看管理团队是否稳健、公司治理结构是否合理；二是看所处行业的发展前景和公司的成长性，如一家公司未来几年的盈利增长在50%左右，那么即使目前是40倍的市盈率也不算高。“十二五”规划还有一个重要的问题就是扩大内需，消费领域仍有不错的行业，增长确定，但是要选择合理的估值与时机介入，在不同的经济周期里选择不同的行业，这样才能取得超额收益。（钱向劲）　
【主力动向】
双汇发展连续涨停   重仓基金排位飙升数十名
　　2010年仅剩下18个交易日，基金业绩排名战“火药味”越来越浓，上周的基金仓位测算数据显示，华夏和华商两家“火拼”渐升温，纷纷逆市加仓，重拳出击年度决战。
　　在这样的背景下，众多基金的重仓股双汇发展(000895)的持续涨停，成为了部分基金在年末争夺排名的一道杀手锏。而由于双汇复牌后估值方法改变，其涉及到的基金净值也有了显著变化。
　　根据有关规定，在双汇发展停牌期间，基金公司对旗下基金持有的双汇发展股票采用“指数收益法”予以估值，复牌后便恢复按收盘价进行估值。
　　据统计显示，三季度末，双汇发展出现在30只基金前十重仓股名单中，有13只基金持有双汇发展市值占净值比4%以上，其中兴业全球视野(340006)持有双汇发展1015.05万股，市值占基金净值比最高，为8.23%；上投摩根中国优势(375010)持有864.12万股，占净值8.03%。此外，嘉实稳健、泰达宏利品质生活以及国富潜力(450003)组合持股市值均占到了净值的5%以上。
影响力越来越大
　　转变了估值方法后，双汇发展上涨对基金净值的贡献也逐渐凸显。若不考虑这些基金份额的变化（兴业全球(340006)视野三季度末的基金份额为20.82亿份，上投摩根中国优势基金份额为29亿份，国富潜力组合为56.10亿份），以12月2日双汇发展上涨5.99元来计算，分别对上述三只基金当天净值贡献约为2.92%，1.78%和0.54%，对应这三只基金当天的净值涨幅分别为0.87%、0.49%和0.6%。
　　随着双汇发展的进一步上涨，其对基金净值的影响已有逐步扩大之势，12月3日，双汇发展股价再度上涨6.59元。当天的基金净值显示，两只重仓双汇发展的基金净值涨幅排进前三，其中上投摩根中国优势当天的净值上涨1.67%，在所有基金中排名第一；而另一只兴业全球视野当天的净值涨幅也达到了1.03%，排在第三。
相关基金排名飙升
　　尽管每只基金旗下持有的股票不止一只，双汇发展对基金净值贡献也并不是绝对的，但从上述数据已能明显地看出，双汇发展的连续涨停，对基金净值贡献已越来越大，同时也对净值涨幅产生了积极影响。
　　而更为重要的是，年底将至，基金全年业绩排名也将随之出炉，双汇发展则成为了助力基金年末争夺排名的一道杀手锏。
　　统计显示，今年以来截至12月1日，兴业全球视野净值增长为-0.17%，上投摩根中国优势净值增长-6.85%，分别在374只偏股型基金（不含今年新成立的偏股型基金）中排名第214名，302名。
　　而截至12月3日，兴业全球视野净值增长1.73%，在双汇发展恢复以收盘价进行估值的两个交易日后，排名已上升至197名；上投摩根净值增长-4.82%，排名也已上升至279位。(魏玉卿)
王亚伟强势追击   基金业绩排名战硝烟渐浓
　　基金年度业绩排名之战硝烟渐浓。根据最新的基金业绩报告，截至12月6日，王亚伟管理的两只基金业绩出现大幅攀升，其中华夏策略与第一名的华商盛世成长基金的差距已由原来的12个点，缩小到了6个点以內。
　　统计数据显示，与前11个月的业绩数据相比，除孙建波管理的华商盛世成长基金保持继续领先地位外，其他基金在十强内的排名皆有较大的变动。其中，原排名第二的银河行业优选基金，最新的排名已经下滑至第五位，净值增长率也由33.41%下滑至最新的26.83%。
　　而王亚伟管理的华夏大盘基金和诺安中小盘基金在近日的业绩争夺战中表现最为强势。此前无缘十强的华夏大盘基金近期净值增长速度异常迅猛，在其他基金业绩遭遇市场调整而持续缩水的同时，华夏大盘净值增速惊人，不仅进入前十，并暂列业绩排行榜的第三位。
　　华夏大盘基金净值增长率在短短5个交易日由20%增至29.73%令市场格外关注。纵观华夏大盘基金三季度的十大重仓股，其核心组合在最近一周表现平淡。那么，很有可能华夏大盘的核心股票已较前三季度末出现较大的变化，这些隐形重仓股帮助华夏大盘在近几日业绩突飞猛进。
　　诺安中小盘基金的净值增长率虽然在最新的五个交易日内出现一定程度的缩水，但其缩水幅度明显小于其他基金，抗跌性使得诺安中小盘基金在净值缩水后却跻身目前业绩“四强”。
　　值得一提的是，紧随华夏大盘基金的诺安中小盘基金可能在余下交易日内充满变数，其三季度末的第一大重仓股是海特高新。虽然该股成为诺安中小盘基金的重仓股，但该股筹码大部分却主要锁定在华夏系的三只基金手里，而这三只基金均未参与十强的争夺，如果上述基金在接下来的时间里做空海特高新的话，恐会使诺安中小盘基金的净值受到影响。
　　值得一提的是，虽然在12月6日公布的业绩十强名单中，东吴双动力基金淡出十强，以22.08%的净值增长率居于第13名，华商动态阿尔法基金也落后十强，暂列第11名，海富通中小盘基金却逆市走高并以23.60%的净值增长率入围十强。
　　海富通中小盘基金的第一大重仓股为黄金股，其持有的山东黄金昨日强势走高5.14%，由于山东黄金三季度末占上述基金资产净值比例高达5.06%，因此山东黄金对基金净值影响较大；海富通第二大重仓股、第三大重仓股昨日涨幅均在3%以上，前三大核心股票的强势走高有望助海富通站稳十强。
　　虽然如此，但也很难排除市场热点转换之后，十强基金座次最终出现较大变动。以淡出十强的东吴双动力基金为例，该基金核心股票主要是持有稳定增长类的消费品，一旦余下交易日内市场热点切换至消费品板块，重仓消费品板块的东吴双动力基金净值将会面临较好的机遇。
　　在12月31日收盘前，一切猜测都是假想，谁会最终胜出，还要等待今年最后一个交易日的收盘结果。（安仲文）
【板块分析】
行业高成长可期     55只电子元器件股受热捧
　　近日,工信部发布最新数据显示，2010年1-10月，规模以上电子信息制造业增加值增长17.7%，实现销售产值50589亿元，增长25.9%。其中，电子器件行业成为拉动全行业增长的主要力量，软件行业产业规模首次突破万亿大关。
　　由此,业内人士普遍认为,电子元器件行业属于“十二五规划”中最受益的新兴产业之一，从产业发展驱动力来看，以移动互联网、三网融合、物联网和云计算、电动汽车、新能源为代表的战略性新兴产业快速发展，成为推动集成电路产业发展的新动力。市场预计全球电子元器件市场到2015年将达到3060亿美元以上。
　　统计显示，今年前三季度，电子元件器行业实现归属母公司净利润598196.38万元，每股收益为0.1461元、每股净资产2.9684元、每股营业总收入1.9878元、每股经营活动产生的现金流量净额为0.0988元、净资产收益率为5.93%。以12月7日收盘价计算，电子元件器板块动态市盈率为101.57倍，机构预测该行业2010年市盈率将下降至54.49倍，行业成长性良好（行业数据均为加权平均所得）。
　　统计显示,在11月份，股价涨幅前十名的公司行业分布较为分散，增长的动力也各有不同，包括资产注入、触摸屏和连接器等。在10月份，磁性材料概念公司都处在电子行业涨幅的前列。
　　涨幅最大的晶源电子是由于同方微电子的资产注入大幅提高了公司的盈利预期，同时，公司的主营业务由压电石英晶体等较为传统的产品转变为IC卡等新兴产品，成长潜力大大增加，也获得了较高的估值。
　　相对于莱宝高科、超声电子等其它触摸屏概念公司，宇顺电子和闽闽东的股价在10 月表现一般，仅分别变动11%和-1%。11 月份，随着莱宝高科、超声电子等一线触摸屏概念公司估值风险的增加，宇顺电子和闽闽东受到了市场的青睐，股价分别大幅上涨61%和43%。
　　伴随着股价的高企,电子元器件行业的估值也随之水涨船高。行业的高估值，是大家有目共睹的。对此，业内人士普遍认为，电子行业在前三季度业绩增长强劲，但本轮行业的高度景气已趋尾声。前三季度，尤其是上半年的高增长难以在短期再现，11月的股价上涨给行业带来更大的估值压力。如果缺乏催化因素，行业整体股价有可能会在未来一段时间出现一定的回调。
　　基于行业当前估值明显偏离，大盘及历史均值水平，分析人士认为在未来一个季度行业缺乏足够的上涨动力。未来行业重新恢复上涨趋势的最大动力来自于年报（一季报）的超预期、高送转以及十二五规划细则的出台。
　　估值反映了对未来成长性的预期。东吴证券认为，在应用范围比较稳定的前提下，随着时间的推移，半导体市场成长空间在逐渐变小。按此逻辑，行业整体的估值重心长期应该呈现下移轨迹。而且半导体行业周期性明显，越接近周期高点，中短期出现景气下降的预期就越强烈，估值重心下移的压力进一步加大。
关注子行业投资机会
　　尽管行业的估值已逐步走高，行业的景气出现回归，但经过仔细分析后，业内人士纷纷表示，行业步入平稳增长，新兴产业仍是主线，其中依然不乏投资亮点。
　　十二五规划的进一步明确将给某些子行业带来一些机会。
　　七大新兴产业基本上与电子行业都有千丝万缕的联系，以此为出发点，从电子行业内梳理出四大投资主题：物联网、功率器件、互联网智能终端、LED。华泰联合表示，以十二五规划的七大战略新兴产业作为选股主轴。
　　物联网方面，长期来看，云计算的引入将助其实现“智能”、“泛在”两大根本优势；短期来看，安防、电子标签两大分支存在明显机会。安防行业正处于数模监控向网络监控演进的加速期，网络监控所需的数字摄像机将形成不亚于DVR 的产业规模；电子标签在食品、药品追溯领域开始强制推行，2011年将是由局部示范性应用向行业性、全国性应用推进的关键年。
　　功率器件方面，包括半导体和被动器件，是新能源、新能源汽车、节能减排等战略新兴行业的关键物质基础，在下游需求启动和国家政策支持的双重推动下，将迎来快速发展。
　　互联网智能终端，在3G网络基本建成、移动互联网商业模式日趋成熟的背景下，将迎来高速发展期。触摸屏、连接器、结构件等组件将是我国电子产业最为受益的产业群。
　　LED的应用是社会用电节能的重要方式，在政策支持、芯片产能瓶颈突破、消费升级等积极因素的推动下，LED照明市场有望启动。下游照明产品制造商将迎来巨大发展机遇。
　　未来三个月，光大证券建议重点关注市场热点，有四季度及全年业绩支撑，但前期涨幅一般的个股。随着四季度预期的落实，这类股票将有望存在补涨行情。重点看好红外热像仪子行业相关公司。未来半年，十二五规划的进一步明确将给某些子行业带来一些机会，建议投资者关注节能减排相关的LED行业、核高基相关的半导体行业和物联网行业。
　　从投资领域来看，自2009年以来，国泰君安表示,一直将新兴产业作为产业投资的首选区域。其中包括新兴消费电子、低碳/新能源及其相关器件。新兴消费电子反映产业技术最新方向，吻合消费升级预期，因而将获得超出行业平均增长的机会。低碳/新能源及其核心器件反映国家经济转型与产业转型趋势，将获得各级政府政策的鼎力支持。
　　齐鲁证券认为,由于电子元器件属于高科技行业，科技的进步时刻催生着新的发展机遇，许多新产品的增速明显高于行业增速；同时，在国家大力培育和发展战略性新兴产业的大背景下，许多新兴的产业正在中国孕育，2011年该行业并不缺乏热点和投资机会。
环保板块     成长预期刺激新一轮行情
　　近期A股市场已近岁末年初。接照以往惯例，每年此时间周期，也是券商2011年策略报告频频出炉密集期。
　　而作为2011年最具有成长潜能的环保板块，自然会因为密切出台的研究报告的看好具备了回升的潜能，昨日的桑德环境的涨停板就折射出这一趋势。那么，如何看待这一信息呢？
券商报告预热2011年
　　从目前公开媒体所披露的券商2011年策略报告来看，对环保板块均予以了积极而乐观的评价。比如说有券商策略报告称，在十二五期间，我国环保投资将至少有3.1万亿，未来5年复合增长率为15%-20%，环保产值到2015年有望达到GDP的7%-8%。十二五是我国环保行业的黄金发展期，建议在环保产业高速成长的起点上，投资重点细分行业。更有券商策略报告称环保板块为“朝阳产业，黄金十年”。
　　受此推动，各券商研究所在推出的2011年的十大金股中，桑德环境、九龙电力、华光股份等环保设备股或环保服务股大多名列其中，这为此类个股的股价走势营造了一个乐观的氛围。
　　而且，从未来的发展趋势来看，环保产业的确有可能成为贯穿2011年的板块行情。为何？一是因为目前A股市场已形成一个约定俗成的选股思路，政策指向哪儿，资金打到哪儿。凡是政策扶持的、政府大力投资的产业，往往就是资本市场的追捧的板块热点。难怪有观点认为，产业热点=市场热点。而从前文提及的券商策略报告中，无一不认为环保产业将是我国十二五规划的重点开篇之作，所以，环保产业股的确有望得到资金的追棒。
　　二是因为环保产业股的业绩成长性已开始显现出来。因为在十一五期间，我国已经加大了环保的投资力度，从而使得桑德环境、菲达环保等相关上市公司的业绩出现了突飞猛进的增长。在此背景下，各路资金有理由相信，随着十二五规划对环保投资力度的加大，那么，环保板块的相关上市公司的业绩提升动能将更为充沛，从而意味着环保板块将成为A股市场高成长股的摇篮，未来的业绩成长性将趋于乐观。
从业绩弹性中寻机会
　　值得指出的是，目前环保产业股范围较广，比如说产业上划分的范围，就包括大气净化、污水处理、固定废弃物处理等相关细分产业股。而且对细分产业仍可进一步划分，比如说对污水处理产业进行划分的，不仅仅包括万邦达等工业污水处理，而且还包括中原环保、创业环保等城市污水处理。同时，还包括碧水源、南方汇通的水处理设备业务。而这些细分产业中城市污水处理属于公用事业，存量资产业绩增长稳定，所以，很难获得更高的估值溢价。
　　因此，建议投资者从业绩弹性中选择环保股的投资机会，主要是设备类个股。其中固废处理业务股的成长空间最为乐观。因为我国目前固废处理的设施严重不足，未来5年将进入建设高峰期。目前在建生活垃圾处理厂有700多座，2011年生活垃圾处理设备需求量巨大。故盛运股份、桑德环境以及开始从事于固废处理的南海发展等品种可积极跟踪。
　　而大气污染治理产业的投资机会在于设备更新换代、非电力行业脱硫、电力行业脱硝。也就是说，他们的业绩成长性主要是通过承接更多的订单来获得，因此，九龙电力、菲达环保等拥有较强获得订单能力的个股可积极跟踪。另外，在污水处理业务提供渗透膜等业务的南方汇通、碧水源以及提供环境监测设备的先河环保等个股可积极跟踪。
ST公司年底上演扭亏大戏    18家公司具扭亏潜力
　　周三市场迎来一家公司“摘星脱帽”，*ST烽火(000561)公告称12月8日起公司撤销退市风险警示并恢复正常交易，简称变为“烽火电子”，公司能够“摘星脱帽”得益于实施重大资产重组后，主营业务发生的重大变化。
　　像烽火电子这样依靠实施重大资产重组后扭亏的公司不在少数，比如广晟有色、天方药业、天津松江等。此外，还有不少ST公司凭借获得的补贴扮亮了业绩。
　　比如， *ST德棉表示，经德州市政府相关主管部门认定，公司申报的企业社会保险补贴已经收到，共计1061.63万元，该笔补贴将计入公司2010年度营业外收入。
　　此外，*ST申龙最近公告称，为帮助公司走出困境，化解危机，由江阴市财政局给予公司财政贴息补助3500万元，用于补偿公司2010年度所发生的利息支出。而公司前三季度亏损534.37万元，财务费用共计2761.11万元。
　　甘肃财政厅则为支持S*ST兰光改制工作，帮助公司妥善处理解决好历史遗留问题，决定给予公司财政补助500万元，该款项已于2010年12月1日到公司账户。
　　而*ST南化则获得南宁市政府3.3亿元政府补贴，补贴资金已在11月30日前安排到位，计入公司2010年损益。此外，南宁市政府还拟对*ST南化及大股东南化集团生产区实施整体搬迁，今年8月份公司位于南宁市亭洪路的一块土地被收储，政府确定在地块出让前预付土地收购补偿费约5.4亿元。财政补贴、土地补偿、债务重组、股权转让成为年底ST公司扭亏的主要攻略。
18家公司具有扭亏潜力
　　扭亏是为了以后的“摘星脱帽”。据粗略统计，2007-2009年摘帽股在年报披露前、年报披露后至摘帽之前和摘帽之后三个阶段的走势来看，摘帽股在年报披露前一个月的股价表现最好，如2009年平均收益达到了40%以上；在年报披露后至摘帽之前的表现略逊；而摘帽后的表现最差。
　　那么，未来还有哪些股具有潜在的扭亏能力？除去已经公布年度业绩扭亏的公司来看，根据统计发现，目前有31家ST类公司截至今年三季度的业绩已经超过了去年全年的业绩，这其中还有18家公司去年出现了亏损，但今年前三季度的业绩已经扭亏，全年依旧具有扭亏的可能。它们分别是*ST博盈、*ST光华、ST天宏、*ST中农、*ST岷电、*ST春晖、*ST鑫新、*ST筑信、*ST四维、*ST新材、ST洛玻、*ST精伦、*ST祥龙、ST磁卡、*ST得亨、*ST宏盛、*ST金杯和ST安彩。
　　不过，投资者应当注意上述公司业绩的不确定性。这18家公司仅有*ST岷电对其2010年年度业绩有预告公告，不过预告类型却为“不确定”。2009年*ST岷电全年亏损5781.78万元，而截至今年三季度，公司已经实现净利润8959.7万元，按理来说全年实现扭亏的可能性巨大。
　　作为ST公司保牌摘星的最基本条件就是要实现盈利，但是依靠“红包”扭亏的ST公司尽管短期业绩看上去很美，投资者更要重点关注这些公司主营业务盈利能力的持续性。（刘扬）　
把握结构性机会    迎接高铁的辉煌
　　进入21世纪，中国的综合国力得到极大提高，经济总量相继超越德国、日本，成为仅次于美国的第二大经济体，目前，我国正全力进行经济结构调整和产业转型，淘汰落后的、劳动密集型的竞争模式，向科技密集型、智力型体制转变，借助金融危机后难得的发展机遇，制定了一大批扶持新装备、新材料、新能源、低碳、节能环保、信息技术等行业的政策，将一些朝阳产业纳入战略新兴产业的范畴，以强大的国家意志力做后盾，启动了大批重点发展项目，目标直指全球技术水平前沿。就空间地理范畴来看，包括了大飞机、探月、火星侦测等航天航空计划，深海潜水器、远洋资源探测设备等海洋战略，陆地上则全力打造“四纵四横”的高速铁路网络，“上天、下地、入海”，全部囊入规划之中。
　　高速铁路，不仅体现在运行的物理速度快，更重要的是其发展速度快，效率高，几年前，国内争论的焦点还是引进日本的新干线、德国的磁悬浮还是法国的法国的轮轨，但不经意之间，通过对国外技术的吸收整合，发明了中国拥有独立自主知识产权的高铁技术，也是几年之间，武广、京沪这两条具战略意义的高铁线路相继完成，继续向世人展示了中国速度。目前为止，中国高铁已经创出多项世界第一，包括在建和拟建总里程数、建造技术和运营成熟度，以及最引人关注的屡屡刷新的运行速度。可以说，高铁，是中国目前少数几项可以立于世界前列的技术，也是中国吹响迈入技术强国的号角。
　　同时，在国内高铁建设刚刚跨入成熟期之际，我们也抓住机遇，利用自身拥有的技术、运营管理、维护、成本优势，快速向国际输出，泛欧亚铁路的构想已得到俄罗斯、欧盟的积极回应，中东欧、中西亚的一些沿线国家如哈萨克、伊朗、土耳其、波兰等国家也都表达了极大的兴趣。而就在昨日，世界高铁在北京举行，消息面上迅速有了反应，张德江副总理表示高铁在"十二五"规划中占优先发展地位，连接中国、老挝、泰国的高铁线路有望明年开工，2015年建成。同一天，中国南车与美国通用签署协议，在美国成立合资公司，从而标志着中国高铁进入美国市场，这更是具有极大的历史意义。
　　高铁在国内、国外目前仍只是处于起步期，未来将迎来快速发展机会，拥有中央政策的优先支持，具备各项领先优势的中国高铁产业，必将创造出属于自己的辉煌，在股市投资上，一些品种也将受到市场的持续青睐，如两大设备制造商中国南车、中国北车，铁路配件类的晋西车轴、晋亿实业、太原重工等。 （余炜）　
【公司报道】
觊觎稀土遭否   宝钢重组包钢搁浅
　　从包头市官方获悉，宝钢曲线进军稀土受阻，重组包钢工作已基本停滞。
　　包头市发改委某部门负责人表示，宝钢重组包钢目前已经停止，其原因也与稀土有关，宝钢试图通过重组包钢控制稀土资源，双方未达成一致，谈判陷入僵局。
　　进入今年以来，得益于稀土价格大幅上涨，包钢稀土（600111）成为有色板块牛股，前三季度盈利同比增长368．67％。有业内人士甚至预计，包钢稀土全年业绩预增12倍以上。
　　据熟悉重组内情的前述负责人透露，无论是当地政府还是包钢，都不愿意包钢稀土被重组进入宝钢，而谈判过程中，在涉及稀土矿问题上，双方存在分歧，是导致重组陷入停滞的主要原因。
包钢集团宣传部相关负责人表示，包钢和宝钢曾达成战略合作，但这是很早以前的事，双方重组目前没有新的进展。
　　财务报表显示，去年还处于亏损状态的包钢稀土，今年上半年实现净利润3．54亿元，而去年同期却亏损6700万元。今年三季度，由于稀土产品价格大幅上涨，包钢稀土又大赚2．51亿元，今年1—9月，公司累计实现净利润6．05亿元。
　　作为稀土龙头，包钢稀土的长期趋势仍然非常乐观。宝钢重组包钢需要过内蒙古国资委这一关。而前述包头市发改委官员表示，目前，包钢稀土效益很好，政府不会同意宝钢重组包钢。
    如今钢铁企业重组，重组方都希望选择有一定优势、拥有较好资源的企业重组，地方政府则希望甩掉发展后劲不足，技术、实力较差，困难重重的“企业包袱”，而发展势头较好、效益又不错的地方龙头企业，当地政府则不希望看到其被兼并。
光明食品再出海：“接近收购”GNC
　　光明食品集团证实，收购美国维生素零售连锁店健安喜（General Nutrition Companies，下称“GNC”）的谈判接近达成协议。但光明食品未披露收购金额等更多细节。
　　根据路透等外电的报道，该收购案的收购价格在25亿～30亿美元之间。另有消息称，黑石集团（Blackstone Group LP）可能在此收购案中与光明食品联手。
　　对此，光明食品方面表示，25亿～30亿美元只是外界对GNC的一个评估价格，最终的出价将根据谈判而定。与此同时，光明食品方面否认了黑石的加入。
　　GNC成立于1935年，总部位于美国匹兹堡，该公司通过其在全球约7100家零售门店出售营养补充品、维生素、运动饮料和其他减肥食品。GNC旗下保健产品1000余种。
　　在SEC看来，GNC面临的最大风险为潜在的产品召回事件以及公共危机。去年5月，美国食品与药物管理局(FDA)宣布停止使用一款名为Hydroxycut（国内称燃脂丸）的热销减肥药，FDA称这种被广泛使用的减肥药会严重损害肝脏，至少同1人死亡相关。该款产品一度占据GNC 2008年度销售额5%的份额。而这并不是GNC遭遇的第一起来自FDA的禁令。
　　华尔街分析师总体为这一交易做出正面的评价。但分析师们同时指出，这对于光明食品而言将是一个挑战，因为在此之前，光明食品并没有真正管理一个海外主流公司的经验。
　　对此，光明食品集团总裁曹树民表示，任何收购都是双刃剑。他强调“我们看好这个行业”。
　　曹树民认为，随着生活水平的提高，保健品产业在中国的前景可观。目前在这一领域，大光明旗下尚无相关资产。今年3月，光明食品董事长王宗南强调，保健品产业将是集团未来的核心战略产业之一。
　　另据曹树民介绍，本次代表光明食品谈判的是光明食品旗下的上海烟糖集团，而光明食品的目标是获取GNC的控股权。
　　事实上，此次除了收购GNC，光明食品方面也证实，关于联合饼干的项目也在接触过程中。“两个项目都在谈，但是和GNC已经接近达成一致，和联合饼干达成一致还有一段距离。”曹树民表示。
华谊兄弟联手史玉柱     7000万元涉足网游
　　尽管股东频频减持，明星纷纷跳槽，但似乎并没影响华谊兄弟（300027）扩张的步伐。华谊兄弟宣布，公司将使用7000万元投资控股华谊巨人信息技术有限公司，正式进军网游业，而跟其合作的正是IT业的风云人物史玉柱。
　　华谊兄弟称，公司将使用超募资金中的7000万元，以收购股权及增资的方式投资控股华谊巨人，获取华谊巨人51%的股权。预计收购华谊巨人51%股权价款为5725万元，增资款1275万元。
　　华谊巨人成立于今年12月，是为满足此次收购专门成立的项目公司，目前注册资本2500万元，由巨人网络、巨焱网络、上海征途共同出资设立。预计华谊巨人2011年~2013年平均每年的税后净利润约1441.3万元。此次收购以9.5倍的市盈率为交易价格。
　　交易完成后，华谊兄弟持有华谊巨人51%股权，成为该公司主要股东，而巨人网络、巨焱网络则作为该公司少数股股东。资料显示，巨人网络正是IT业杰出人物史玉柱所管理的公司，该公司是中国领先的网络游戏公司之一。
　　据悉，华谊巨人的主要游戏产品是网络游戏《万王之王3》，该游戏已于今年4月底正式上线。华谊巨人将从巨人获得《万王之王3》的知识产权和该游戏的研发团队。
　　据有关媒体报道，华谊兄弟董事长王中军早就透露过华谊兄弟正考虑涉足网游，与多家公司展开洽谈。而巨人集团董事长史玉柱更是直接爆料：已与王中军有过初步沟通，打算开发“游戏+电影”的经营模式，并表示“可以一起物色一个合适的好剧本，华谊拿去拍电影，巨人拿去改编做网游”。
　　不过，业内相关人士对于华谊兄弟的快速扩张表示担忧。某业内人士称，华谊兄弟上市以来资金充裕，一直有不少扩张动作，收购华谊音乐全面开展音乐业务，参股掌趣科技涉足手机游戏，引进HelloKitty娱乐公园试水动漫，如今又与史玉柱合作进军网游，随后公司还将建主题公园，华谊兄弟的投资五花八门，让人应接不暇。但华谊兄弟主业始终还是电影电视剧，而明年17部的电视剧的计划也恐难达标，华谊兄弟如今又快速扩张搞非主业，业内对于公司能否达到预期效果存在疑虑。
长城信息吃官司或赔3000万    高于前三季净利
　　历时近一年半，长城信息产业股份有限公司（长城信息，000748）与长沙兆盛房地产有限公司（兆盛地产）的土地纠纷案有了一审判决结果。不过，是个对长城信息不利的结果。
　　根据长城信息公告，该公司于近日收到湖南省高级人民法院（湖南省高院）民事判决书，湖南省高院就兆盛地产起诉长城信息土地纠纷案，一审判决长城信息向兆盛房产支付70%的资金占用利息（以4.66亿元土地价款为基数自2008年10月30日起至2010年5月7日止按人民银行公布的同期同类贷款利率计算）；此外，一审案件受理费308.68万元，由长城信息负担216.076万元，由兆盛地产负担92.604万元。
　　若按照一审判决，以目前银行1至3年期贷款利率5.6%测算，加上案件受理费，长城信息或将向兆盛地产赔付相关费用2956.156万元，比长城信息今年前三季度净利润2672.621万元还多。
　　资料显示，2007年5月，长城信息委托长沙市国土资源局挂牌出让公司拥有的雨花路161号105亩（包括绿地和道路约25亩）土地使用权，2007年7月19日由厦门盛利源投资发展有限公司（盛利源公司）与上海兆瑞投资发展有限公司（兆瑞公司）以4.66亿元联合竞得，签署了《国有土地使用权挂牌成交确认书》，并成立合资公司兆盛地产开发该地块。同日，长城信息与盛利源公司、兆瑞公司签订了《付款与交地协议》，该协议第四条规定“零星用地宜整合使用，摘牌单位须承诺按规划要求补征零星用地”。
　　公告称，协议签订后，长城信息多次致函原告要求摘牌单位履行补征零星用地的义务，但兆盛地产至今未履行该义务，导致长城信息未能按期交付土地。
　　2009年5月，兆盛地产以长沙市国土资源局和长城信息未能按照约定于2008年7月19日前交付土地为理由向湖南省高级人民法院提起诉讼，请求法院判决长沙市国土资源局和公司交付土地，同时赔偿因延迟交地所产生的违约金14399.4万元并承担相关全部诉讼费用。（曾福斌）
【机构荐股】
欣网视讯（600403）：义煤集团入主   长期关注资产注入
　　欣网视讯称中国证券会核准公司重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易事项获得有条件通过。公司将向义马煤业集团股份有限公司非公开发行7.06亿股以收购义煤集团部分煤炭资产。本次收购前，义煤集团未持有欣网视讯股份。本次收购完成后，义煤集团将持有上市公司706,182,963股股份，占发行后总股本的84.71%，成为欣网视讯第一大股东。发行价格为11.64元(已经过除权除息调整).此次欣网视讯向义煤集团进行非公开增发所涉及的煤炭资产价格，如按采矿权来计算，比近期其他公司(如山煤国际、恒源煤电等)略高。义煤集团体内尚有约800万吨煤炭产能并未置入此次收购，集团承诺将在两年内将敦促上市公司适时收购其他煤炭资产，但下一步的资产收购步骤尚不明确。在不考虑资产注入的情况下，我们预计欣网视讯2010-2012年EPS分别为1.73元、1.81元和2.17元，估值水平恰处于行业中位。（东北）
　圣农发展(002299)：产能扩张步伐加快
　　公司12 月6 日晚发布公告显示，公司与美国莱吉士公司投资设立中外合资经营企业“福建福圣农牧发展有限公司” . 合资公司设立时的投资总额为33500 万元人民币，注册资本为20000 万元人民币，其中：本公司认缴的出资额为10200 万元人民币，占注册资本的51%；莱吉士公司认缴的出资额为9800 万元人民币，占注册资本的49%。合资公司设立后，将根据实际情况将剩余的投资资金(13500 万元)用于建设种鸡场、肉鸡场等生产设施。莱吉士拥有强大的控股股东支持。 合资方莱吉士公司的控股股东--OSI集团是美国一家在全球21 个国家拥有45 家工厂的国际食品集团。OSI 集团的客户包括全球快餐盒外卖连锁供应商、品牌食品营销商、食品零售商等。全球主要客户包括麦当劳、卡夫食品、沃尔玛、雀巢等国际知名食品和零售企业。OSI 集团与麦当劳的合作关系超过55 年，是麦当劳目前最大的全球食品供应商，为麦当劳全球88%的餐厅提供产品和服务。合资公司将成为麦当劳指定供应商。2013 年公司产能将达到2.52 亿羽合资公司预计未来三年产能可达到6000 万羽，加上公司原有的产能扩张方案，未来三年公司产能规模扩大至1.92 亿羽的计划，公司在2013年肉鸡的生产产能合计将达到每年2.52亿羽，是目前9600万羽产能的2.63倍。由于公司拥有完整的产业一体链，可以最大程度的规避行业风险，一般情况下，公司单只鸡的净利润为3 元，则预计2013 年，公司的净利润可达到7.56 亿元。(湘财)
金风科技（002202）：中标将大幅提高公司整体盈利能力
　　公司于12月6日收到中设国际招标有限责任公司发出的中标通知书8份，共中标110.05万千瓦，含税金额约47.7亿元。本次中标总金额占公司最近一个会计年度营业总收入的38%。、公司此次共中标1.5MW风机267台，平均含税单价约3852元/千瓦(税后3292元/千瓦)，据了解，目前市场平均风机成本约为3200-3400元/千瓦，由于风电行业资产较轻，成本主要为变动成本，因此风机价格继续下降空间十分有限。公司新机型逐步进入规模化生产阶段，将提高公司整体盈利能力。公司此次共中标2.5MW风机280台，平均含税单价约4617元/千瓦(税后3946元/千瓦)，较1.5MW机型上升近20%。由于公司新机型单位重量较1.5MW机型下降约20%，且可利用原有生产设备进行生产，预计新机型规模化生产后成本有望较1.5MW机型有明显下降，将大幅提高公司整体盈利能力。(兴业)
创元科技（000551）：内生与外延增长  发展迎来拐点
　　绝缘子业务内生与外延式增长同时显现。公司控股子公司苏州电瓷厂订单饱满，年内新建了两条生产线以扩大产能，另外公司收购抚顺高科股权和增资事宜尘埃落定，公司绝缘子业务的规模和盈利能力均会在2010年得到明显提升。净化业务占据行业龙头地位，稳定增长无忧。公司控股子公司苏净集团在净化领域实力雄厚，稳局国内龙头地位，该项业务受经济波动影响小，常年保持稳健增长，且行业发展空间巨大。测绘业务积极迈进。公司旗下苏州一光仪器有限公司在测绘行业内具有较高知名度，产品不断更新，市场竞争力得到巩固。磨具磨料、轴承业务取得突破。公司磨具磨料业务在年中开始扭亏，涂附磨具生产线、布基处理线进入收获期；轴承业务受益于汽车、工程机械等产业的兴盛和复苏，产品供不应求，两项业务均在年内取得了突破。(国海)

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